• OpenPayd planea completar su fusión de SPAC con Titan y cotizar en Nasdaq como OP antes de finales de 2026.

• La fusión fija el valor patrimonial implícito de OpenPayd en 1.145 mil millones de dólares, con hasta 276 millones de dólares procedentes del fideicomiso de Titan.

• Los ingresos fiscales de 2026 de OpenPayd alcanzaron 73 millones de dólares, frente a 57 millones, con un EBITDA de 13 millones de dólares.

El acuerdo de SPAC entra en la fase final de revisión de la SEC

OpenPayd, la firma de infraestructura de pagos con sede en Londres cuyos rieles fiduciarios sirven a Kraken y OKX, espera completar su fusión con Titan Acquisition Corp y cotizar en Nasdaq con el ticker OP antes de finales de 2026. La directora ejecutiva, Iana Dimitrova, dijo que el acuerdo ha entrado en la etapa final de revisión ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y que, salvo que ocurra alguna disrupción externa importante, espera que se cierre dentro del año. El acuerdo de fusión, firmado en junio, asigna a OpenPayd un valor patrimonial implícito de 1.145 mil millones de dólares en una base combinada pro forma, y la empresa puede retirar hasta 276 millones de dólares de la cuenta de fideicomiso de Titan si los accionistas públicos declinan canjear sus acciones. Una presentación para inversores presentada ante la SEC enumera las condiciones pendientes: el registro debe entrar en vigencia y los accionistas de Titan deben aprobar la transacción. Dimitrova dijo que los fondos de la cotización se destinarán a la expansión de la empresa en EE. UU. y a un programa de adquisiciones, y que también se contempla una colocación privada antes del cierre de la fusión para complementar el capital de crecimiento. El acuerdo sigue la ruta de SPAC, en la que una sociedad cotizada de “shell” se fusiona con un objetivo privado para llegar al mercado sin una IPO tradicional. La empresa ofrece cuentas corporativas, divisas y rieles de pagos nacionales y transfronterizos, junto con la capa de conversión que mueve valor entre fiat y stablecoins. Su red se conecta a la Circle Payments Network y a la red de pagos de Fireblocks, de modo que los participantes en ambas pueden acceder directamente a sus canales fiduciarios. La base de clientes abarca más de 1.200 instituciones, entre ellas las bolsas Kraken y OKX, ambas habituales entre las mejores casas de intercambio de cripto, el bróker eToro y el creador de mercado B2C2, que valora el flujo a través de los principales pares de altcoins. La finalización dejaría a OpenPayd entre las pocas firmas de infraestructura cripto cotizadas que operan la liquidación de fiat y stablecoins lado a lado, una posición que Dimitrova afirma que no tiene un par directo en el mercado público hoy en día.

43 licencias estatales respaldan un lanzamiento de EE. UU. en abril de 2027

Los estados financieros de la presentación muestran una empresa que escala sus ingresos por comisiones de pago. En el año fiscal finalizado el 30 de abril de 2026, OpenPayd registró ingresos por 73 millones de dólares, casi un 28% más que los 57 millones del año anterior, con un EBITDA de 13 millones. El mismo periodo arrojó una pérdida neta de 2,8 millones de dólares, que un portavoz de la empresa atribuyó casi por completo a 5,8 millones de dólares en costos únicos derivados del propio proceso de fusión. Las revelaciones de la compañía situaron los ingresos recurrentes anualizados por encima de 96 millones de dólares al cierre de julio. El avance del proyecto en EE. UU. se produjo en septiembre, cuando el grupo absorbió a MSB USA, una empresa de servicios monetarios con licencia fundada por el patrocinador de OpenPayd, Ozan Ozerk, y obtuvo licencias de transmisión de dinero que cubren 43 estados. Dimitrova dijo que los servicios para clientes estadounidenses deberían estar en funcionamiento para abril de 2027, abarcando la gestión de cuentas, el intercambio de divisas, los pagos nacionales y transfronterizos, y la conversión de fiat a stablecoin, donde los clientes institucionales juzgan la ejecución por el precio de conversión y el deslizamiento (slippage). En su entrada al mercado, señaló que comprar es mejor que construir: OpenPayd prefiere objetivos que aporten licencias o tecnología y lleguen a los clientes más rápido que una construcción desde cero, y una vez que cotiza, sus acciones se convierten en una moneda para operaciones, lo que da a la empresa una mayor capacidad de negociación en conversaciones y asociaciones. El panorama regulatorio se está formando por partes. La Ley GENIUS estableció un marco federal para las stablecoins de pago y la SEC ha propuesto reglas específicas para ciertos activos digitales, mientras que la más amplia Ley CLARITY se estancó en el Senado en septiembre. Dimitrova calificó esa demora como un revés que no altera el plan de EE. UU. Ve oportunidades en ambos frentes, los pagos transfronterizos y los servicios de stablecoin, una vez que se definan las normas en EE. UU. Sus pares están tomando rutas distintas hacia los mercados públicos: la firma de pagos con stablecoins RedotPay ya completó estados financieros auditados antes de una IPO, mientras que Payward, la empresa matriz de Kraken, ha pospuesto su propia cotización al segundo trimestre de 2027 como mínimo.

Una valoración construida sobre ingresos por comisiones

Análisis de COINOTAG: leído en conjunto, la presentación ante la SEC y las revelaciones de la empresa dibujan una fila de firmas de infraestructura de pagos encaminadas a los mercados públicos, y la propuesta de OpenPayd se distingue porque su valoración de 1.145 millones de dólares se apoya en ingresos regulados basados en comisiones, en lugar de en tokenomía o emisión de tokens. Dos variables deciden ahora si ese número se mantiene: el ritmo de la revisión restante de la SEC y si las licencias de 43 estados se convierten en ingresos mensurables en EE. UU. para el lanzamiento de abril de 2027. Las fusiones SPAC en este sector se han derrumbado antes, así que cada paso procedimental, la efectividad del registro y la votación de los accionistas se leerán como un punto de control real. Si ambas cosas se concretan, OpenPayd entra en los mercados públicos con una cartera de clientes ya ampliada a los mayores escenarios del trading de cripto.