• El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, dijo en una entrevista de finales de septiembre que el mínimo del ciclo de Bitcoin ya está en marcha.
• Bitcoin alcanzó un pico cerca de 124.800 dólares en octubre de 2025 y cayó un 51,8% hasta aproximadamente 60.100 dólares para el 29 de junio de 2026.
• Bitcoin se recuperó cerca de un 41,6% hasta alrededor de 85.200 dólares para el 2 de octubre desde el mínimo de junio.
Armstrong llama al punto más bajo del ciclo
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, se ha unido al grupo que cree que el peor momento de este ciclo ya quedó atrás para Bitcoin (BTC). En una entrevista en video emitida a finales del mes pasado, el máximo ejecutivo del mayor exchange de criptomonedas de Estados Unidos dijo que, en lo personal, cree que el mínimo del mercado ya se ha producido. Un mínimo de ciclo, en el patrón de cuatro años que siguen los traders de Bitcoin, es el valle que cierra cada mercado bajista de pico a valle. La trayectoria del precio de Bitcoin detrás de esa convicción es pronunciada: el activo tocó su máximo cerca de 124.800 dólares en la semana del 6 de octubre de 2025, y luego cayó a aproximadamente 60.100 dólares el 29 de junio de 2026, un retroceso del 51,8% desde el máximo histórico. Desde ese piso ha vuelto a subir y se negocia cerca de 85.200 dólares el 2 de octubre, una recuperación del 41,6% en apenas tres meses. El mínimo de junio ya se ha mantenido durante más de tres meses, y el rebote ha recuperado gran parte del daño del año sin borrarlo por completo. “En lo personal, creo que ya hemos visto el punto más bajo de este ciclo en términos de precio”, dijo Armstrong, enmarcando la observación como convicción personal más que como un pronóstico de la casa. Su comentario llegó mientras la recuperación todavía era joven, semanas antes de la subida de principios de octubre hacia 85.200 dólares, que hizo que la reversión de junio pareciera más firme. Dos detalles complican la lectura. La historia del ciclo muestra que los tres mercados bajistas completados de Bitcoin solo tocaron fondo después de retrocesos del 79,9%, 81,9% y 76,6% desde sus máximos. La caída más profunda de este ciclo hasta ahora es del 51,8%, muy por encima de cualquier otra, lo que deja abierta la pregunta de si una corrección de profundidad histórica realmente ya terminó. Armstrong tampoco es un observador neutral: ha dicho que aproximadamente la mitad de los ingresos de Coinbase proviene del volumen de operaciones, por lo que su empresa obtiene ganancias directamente de la recuperación que él está llamando.
El lado de la oferta aporta las pruebas más sólidas para quienes sostienen que el mercado ha tocado fondo. Al 2 de octubre, los productos de ETF al contado de Estados Unidos mantenían aproximadamente 1,29 millones de BTC, valorados en unos 109.300 millones de dólares, cerca del 6,1 % del límite fijo de 21 millones de Bitcoin. No había nada comparable en ninguno de los tres mínimos de ciclo anteriores: tanto los vehículos regulados de esa magnitud como la Reserva Estratégica de Bitcoin, que ahora forma parte de la política de Estados Unidos, son novedades de este ciclo. Por eso se ha debilitado la comparación directa con los mínimos anteriores y por eso las herramientas de ciclo largo basadas en datos antiguos, desde el Gráfico Arcoíris de Bitcoin en adelante, conllevan una salvedad estructural. El momento es el problema más difícil, y el que no puede eludirse al afirmar que el mercado ha tocado fondo. Cada uno de los tres mínimos de ciclo anteriores se formó entre 924 y 999 días después del halving, el evento que reduce a la mitad las recompensas por bloque cada cuatro años. El halving más reciente tuvo lugar en abril de 2024, lo que sitúa al mercado ahora a 895 días de ese evento. Si se repite el ritmo anterior, la próxima ventana de formación de un mínimo se abrirá alrededor de Halloween de 2026 y se extenderá hasta mediados de enero de 2027. Hay un motivo por el que quizá no se repita: este ciclo ya rompió con los precedentes cuando la expectativa por los ETF impulsó un máximo récord cercano a los 72.100 dólares en marzo de 2024, antes del halving; fue el primer máximo anticipado de este tipo. La síntesis a la que suelen llegar quienes siguen los ciclos es un rango, no una fecha: entre 60.000 y 66.000 dólares como zona plausible de suelo, con instituciones preparadas para mantener sus posiciones (HODL) durante el valle como respaldo de la perspectiva a largo plazo. El precio de cierre de junio, en 60.100 dólares, se encuentra dentro de ese rango, por lo que nuestro equipo de análisis técnico de Bitcoin considera que lo importante de cara al cierre del año es la zona, no un día concreto.
La ventana temporal deja abierta la posibilidad
El dato fundamental en este caso es el registro principal de tenencias: 1,29 millones de BTC, el 6,1 % de una oferta limitada a 21 millones, en manos de vehículos regulados que no existían en ningún mínimo anterior. Ese es el punto de referencia de COINOTAG, porque es el único hecho de este debate que ninguna opinión puede cambiar. La incógnita pendiente es el momento, y los propios datos lo dejan claro: a 895 días del halving de abril de 2024, todavía no se ha abierto la ventana de 924 a 999 días en la que se formaron los tres mínimos anteriores. Otras previsiones delimitan el rango, desde la señal de tendencia alcista de Jordi Visser en 82.000 dólares hasta un pronóstico de 91.500 dólares para fin de año. Aunque Armstrong acierte con el rango, el mínimo de junio aún podría resultar ser un valle provisional y no el definitivo.