La narrativa macroeconómica tiene todo el sentido, y resulta fascinante ver lo rápido que los futuros de bonos y los mercados de predicción reajustaron las perspectivas de política monetaria cuando los datos del mercado laboral se debilitaron. Ver cómo las probabilidades de una subida de tasas se desplomaban desde más del 70 % hasta el 17 % prácticamente elimina la presión inmediata de liquidez que estaba limitando el impulso alcista de los activos digitales. Que Citi eleve su precio objetivo de referencia a 113.000 $ refleja un interés institucional real, sobre todo ahora que el capital empieza a volver a las entradas en ETF ante la expectativa de una postura más favorable de la Fed.

Dicho esto, esperar que Bitcoin se dispare directamente hasta los 113.000 $ a corto plazo parece demasiado optimista e ignora el contexto económico general. Un mercado laboral en enfriamiento reduce la presión sobre las tasas, claro, pero también indica que la demanda de los consumidores se está debilitando y que aumentan los riesgos de recesión, factores que fácilmente podrían perjudicar primero el apetito general por el riesgo. El modelo de Citi depende en gran medida de que la demanda de ETF se mantenga durante un horizonte completo de 12 meses y, hasta que los volúmenes al contado muestren una expansión orgánica genuina, en lugar de un simple reajuste de tasas a corto plazo, esta situación parece más una prolongada fase de consolidación que una ruptura inminente. $BTC