• Dan Gambardello abandonó la tesis del ciclo de cuatro años de Bitcoin, citando el ciclo económico en lugar de las fechas de halving.
• Gambardello dice que Bitcoin podría haber tocado su mínimo en junio de 2026, antes de la caída de octubre de 2026 que muchos esperaban.
• La flexibilización cuantitativa (tapering) del Fed terminó en diciembre de 2025, abriendo una fase de normalización del mercado en su análisis.
Conjunto de ciclo de cuatro años apartado
Si Dan Gambardello tiene razón, el próximo avance sostenido en el precio de Bitcoin (BTC) se acreditará a la economía global, no a una fecha de halving. El analista, una de las voces más seguidas que ejecuta modelos de ciclo de cuatro años en cripto, ha dejado públicamente ese marco a un lado y dice que ya no cree que Bitcoin cotice según un calendario vinculado al Halving de Bitcoin, el evento que reduce la nueva oferta a los participantes de la minería aproximadamente cada cuatro años. Gambardello se había apoyado en el calendario ligado a los halvings en su trabajo publicado durante años, y el paso atrás cubre toda la construcción en lugar de una sola llamada perdida. La retractación no es meramente cosmética: el calendario de cuatro años había servido como punto de referencia central en su propio trabajo, y su argumento nuevo lo reemplaza por un impulsor completamente distinto: la expansión y contracción de la economía global. Donde el modelo anterior leía el mercado a partir de fechas de oferta, el nuevo lo lee a partir de condiciones de demanda en el conjunto de la economía. En su lectura, la acción pasada del precio siguió el ciclo empresarial; el pulso se vio a través de indicadores como el ISM PMI, la encuesta mensual de manufacturas del Institute for Supply Management, con más cercanía que las fechas de halving. Bitcoin se debilitó a través de contracciones económicas que se remontan a su primer gran mercado bajista en 2011, sostiene, y se fortaleció cuando el ciclo se reexpandió. La percepción de un ritmo de cuatro años, según su planteamiento, podría haberse originado en una coincidencia: los halvings anteriores a menudo cayeron cerca de transiciones de contracción a expansión, lo que permitió a los observadores leer un cronograma monetario en algo que en realidad era un fenómeno macroeconómico. El replanteamiento conlleva una implicación con fecha que él afirma con claridad. Muchos inversores han señalado octubre de 2026 para niveles más bajos; él contrarresta diciendo que Bitcoin podría haber impreso su mínimo en junio de 2026, un momento que encaja con una economía que pasa de la contracción hacia la expansión y que el modelo de calendario tiene dificultades para explicar.
La señal de expansión a vigilar
El resto de su caso se extiende más allá de Bitcoin hacia activos que viven o mueren con el crecimiento. Señala la relación cobre-oro y el Russell 2000, que históricamente se debilitan en las contracciones y se fortalecen en las expansiones, como comprobaciones cruzadas de su tesis. Ambas series, en su planteamiento, siguen la misma economía que las criptomonedas deberían replicar cuando el desfase haga efecto. Las criptomonedas, situadas en el extremo más lejano de la curva de riesgo, tienden a reaccionar a una recuperación más tarde que esos mercados, lo que él ofrece como explicación de la tendencia lateral en el mercado de altcoins hasta 2026, fuera de los mayores “large caps”. También ubica un cambio estructural: el endurecimiento cuantitativo de la Fed terminó en diciembre de 2025, y con la normalización que siguió, su propio Índice del Ciclo Empresarial de EE. UU. recientemente mostró una señal de expansión. Para él, el fin del endurecimiento colocó a los mercados en una senda de normalización y devolvió el ciclo hacia la expansión. El índice, que él desarrolló, agrega las encuestas mensuales de manufactura de cinco bancos regionales de la Fed y genera esa señal cuando las lecturas se mantienen por encima de umbrales específicos durante tres meses consecutivos. Bajo demanda, atribuye la corrida anterior al máximo histórico de Bitcoin impulsado por fuertes entradas a los ETF spot, expectativas de un entorno político favorable a las criptomonedas y un gran interés del mercado, aunque insiste en que esa no fue la verdadera carrera alcista de las criptomonedas; una más fuerte, argumenta, podría comenzar cuando la expansión económica se acelere. Añade una capa de IA: las ganancias de productividad podrían producir un entorno parecido al de los años 90, con Bitcoin y los activos cripto posicionados mediante la institucionalización, la tokenización y la migración de la economía de la IA a la cadena. Los modelos basados en el calendario, desde el cronograma de cuatro años hasta el Gráfico Arcoíris de Bitcoin, parten de la misma suposición que su reversión abandona, y la lectura del campo macro sobre las probabilidades de alzas de la Fed antes del FOMC del 28 de octubre está descontando la misma economía que rastrea su índice.
Para COINOTAG, lo que hace que el cambio merezca la pena seguirse es que la afirmación trae consigo su propia prueba. El registro principal que lo respalda es la metodología publicada del índice por parte del analista: cinco encuestas de manufactura de la Fed en regiones, con una señal de expansión que solo se activa después de tres meses consecutivos por encima de umbrales fijos. La salida es comprobable cada mes, algo que supera el simple conteo regresivo de un halving. Si la señal se mantiene, sigue un régimen de Bitcoin valorado en función del ciclo empresarial, y medidas estructurales como el aumento del promedio de 200 semanas permanecen como referencia para la tendencia más larga; si falla, el marco de cuatro años recupera a sus defensores. Para quienes tienen un plan de HODL a través de las caídas, el ancla, en cualquier caso, es la publicación mensual, no el calendario.