Los $ENA votos aprobando y los inicios de recompras de ENA son dos eventos diferentes.
Conclusión: el plan envía el 95% de los ingresos netos a recomprar ENA, pero solo después de cumplirse un disparador de suministro de USDe. Con el suministro de hoy, ese disparador está muy lejos.
Cómo funciona
Las recompras comienzan solo después de que el promedio de 14 días del suministro de USDe supere los $7.5B.
Números
Suministro de USDe ahora: alrededor de $4.04B
Pico: cerca de $15B en oct 2025, así que el suministro está aproximadamente un 73% por debajo de eso (mi aritmética)
Disparador: $7.5B, que es aproximadamente +85% desde aquí (mi aritmética). Las fuentes que leí sitúan el crecimiento necesario en algo así como 50% a 85%.
Un asesor del Comité de Riesgos dijo que el cronograma no toma nada con el suministro de hoy.
Lo que no me gusta
Los ingresos enviados a recompras son ingresos que no se pagan a los titulares de sUSDe. Ese rendimiento es lo que atrae depósitos. Esto sugiere que la recompra podría ir en contra del crecimiento que necesita.
Además, no estoy seguro de los niveles exactos, porque las fuentes no coinciden.
Lo que estoy vigilando
El suministro promedio de 14 días de USDe. Mejor si sube hacia el disparador. Peor si se mantiene plano o cae.
¿Alguien puede compartir la tabla de niveles de la propuesta oficial?
$ENA
No es asesoramiento financiero.
#ENA #ethena #USDe
Conclusión: el plan envía el 95% de los ingresos netos a recomprar ENA, pero solo después de cumplirse un disparador de suministro de USDe. Con el suministro de hoy, ese disparador está muy lejos.
Cómo funciona
Las recompras comienzan solo después de que el promedio de 14 días del suministro de USDe supere los $7.5B.
Números
Suministro de USDe ahora: alrededor de $4.04B
Pico: cerca de $15B en oct 2025, así que el suministro está aproximadamente un 73% por debajo de eso (mi aritmética)
Disparador: $7.5B, que es aproximadamente +85% desde aquí (mi aritmética). Las fuentes que leí sitúan el crecimiento necesario en algo así como 50% a 85%.
Un asesor del Comité de Riesgos dijo que el cronograma no toma nada con el suministro de hoy.
Lo que no me gusta
Los ingresos enviados a recompras son ingresos que no se pagan a los titulares de sUSDe. Ese rendimiento es lo que atrae depósitos. Esto sugiere que la recompra podría ir en contra del crecimiento que necesita.
Además, no estoy seguro de los niveles exactos, porque las fuentes no coinciden.
Lo que estoy vigilando
El suministro promedio de 14 días de USDe. Mejor si sube hacia el disparador. Peor si se mantiene plano o cae.
¿Alguien puede compartir la tabla de niveles de la propuesta oficial?
$ENA
No es asesoramiento financiero.
#ENA #ethena #USDe
