Lectura larga una vez por semana:
Esta semana leí un artículo sobre IA. El texto trata principalmente de
“¿Hay o no hay burbuja en la IA?”
Cuando de verdad aparece un exceso de inversión en IA, ¿quién termina asumiendo esa deuda al final?
Según estimaciones, de 2025 a 2032 la inversión acumulada en centros de datos de IA en EE. UU., chips, electricidad e infraestructura de red podría alcanzar una cifra asombrosa de 10,3 billones de dólares. En promedio, cada año equivale al 3,63% del PIB de EE. UU. Por tamaño relativo de la economía, esto incluso supera los ciclos de construcción de infraestructuras ferroviarias, autopistas, electrificación y comunicaciones en la historia de EE. UU.
Entonces, ¿puede la IA ganar suficiente dinero? Si no puede, ¿quién asumirá el dinero que ya se ha gastado?
Cuando la inversión depende del flujo de caja,
la burbuja se rompe y, en primer lugar, el daño lo sufren los accionistas.
Pero cuando cada vez más inversiones empiezan a sostenerse mediante deuda, SPV, crédito privado y titulización de activos,
las cosas cambian.
Porque cuando aparezca de verdad el siguiente punto de inflexión del ciclo alcista de la IA,
lo que necesitaremos observar quizá ya no sea solo Nasdaq.
Sino que sea—
si el mercado de crédito muestra primero alguna grieta.
Si existe,
esa grieta podría ser la señal de que este ciclo de súper gasto de capital en IA realmente entra en su segunda mitad.
Aunque ahora todavía no ha aparecido ese riesgo,
el riesgo se está volviendo cada vez más difícil de percibir.
$BTC
Esta semana leí un artículo sobre IA. El texto trata principalmente de
“¿Hay o no hay burbuja en la IA?”
Cuando de verdad aparece un exceso de inversión en IA, ¿quién termina asumiendo esa deuda al final?
Según estimaciones, de 2025 a 2032 la inversión acumulada en centros de datos de IA en EE. UU., chips, electricidad e infraestructura de red podría alcanzar una cifra asombrosa de 10,3 billones de dólares. En promedio, cada año equivale al 3,63% del PIB de EE. UU. Por tamaño relativo de la economía, esto incluso supera los ciclos de construcción de infraestructuras ferroviarias, autopistas, electrificación y comunicaciones en la historia de EE. UU.
Entonces, ¿puede la IA ganar suficiente dinero? Si no puede, ¿quién asumirá el dinero que ya se ha gastado?
Cuando la inversión depende del flujo de caja,
la burbuja se rompe y, en primer lugar, el daño lo sufren los accionistas.
Pero cuando cada vez más inversiones empiezan a sostenerse mediante deuda, SPV, crédito privado y titulización de activos,
las cosas cambian.
Porque cuando aparezca de verdad el siguiente punto de inflexión del ciclo alcista de la IA,
lo que necesitaremos observar quizá ya no sea solo Nasdaq.
Sino que sea—
si el mercado de crédito muestra primero alguna grieta.
Si existe,
esa grieta podría ser la señal de que este ciclo de súper gasto de capital en IA realmente entra en su segunda mitad.
Aunque ahora todavía no ha aparecido ese riesgo,
el riesgo se está volviendo cada vez más difícil de percibir.
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