Starlink está ganando dinero. En el segundo trimestre: 4.290 millones de ingresos, 1.660 millones de beneficios, 12 millones de usuarios. El ARPU cayó de 85 a 66, lo que indica que está usando descuentos para ganar escala: pasó de “banda ancha premium” a “infraestructura básica global”. Este movimiento es correcto, pero a corto plazo comprimirá las ganancias. No olvides Starshield: en el segundo trimestre obtuvo contratos del gobierno de EE. UU. por más de 6.000 millones; esa es la parte que realmente hace dinero en silencio.
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La IA está quemando dinero. Ingresos de 2.560 millones, un aumento del 247% interanual, pero con una pérdida de 1.260 millones. Entre sus clientes están Anthropic y Google, y firmó contratos no cancelables por 14.100 millones. Suena muy fuerte, ¿no? Pero en el segundo trimestre el gasto de capital fue de 18.300 millones: 15.800 millones se destinaron a IA. El dinero que gana Starlink ni siquiera alcanza para rellenar ese agujero. La dirección dice que la nueva capacidad informática se recupera en un año; si realmente se logra, entonces es una rueda de inercia; si no, es un pozo sin fondo.
Los cohetes están preparando el camino. En el segundo trimestre, ingresos de 960 millones y una pérdida de 540 millones. El cohete en sí no es rentable, pero determina qué tan rápido pueden correr las otras dos “piernas”. Starship hará su primera inserción en órbita en septiembre y desplegará 26 satélites V3. El ancho de banda por satélite V3 es 10 veces el de V2, y el costo unitario de lanzamiento baja 18 veces. Esta es la verdadera carta ganadora: Starship no está hecho para lanzar cohetes, está hecho para lanzar Starlink y satélites de IA.
Así que, ya ves, no se trata de si esta empresa va a morir o no; se trata de si la velocidad a la que quema dinero puede abrirse camino hacia la rentabilidad antes de que se agote la caja.
Con una capitalización de casi 2 billones, el mercado ya ha incorporado el crecimiento alto. Lo que sigue depende de dos números: el periodo de recuperación del gasto de capital en IA y la frecuencia de lanzamientos de Starship.
Si esos dos se ejecutan, la historia tiene sentido. Si no, es otra cosa.
En lo personal, sigo del lado de que no saldrá bien; pero eso no impide que en el mundo no existan milagros, porque explorar el universo sigue siendo demasiado romántico.
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La IA está quemando dinero. Ingresos de 2.560 millones, un aumento del 247% interanual, pero con una pérdida de 1.260 millones. Entre sus clientes están Anthropic y Google, y firmó contratos no cancelables por 14.100 millones. Suena muy fuerte, ¿no? Pero en el segundo trimestre el gasto de capital fue de 18.300 millones: 15.800 millones se destinaron a IA. El dinero que gana Starlink ni siquiera alcanza para rellenar ese agujero. La dirección dice que la nueva capacidad informática se recupera en un año; si realmente se logra, entonces es una rueda de inercia; si no, es un pozo sin fondo.
Los cohetes están preparando el camino. En el segundo trimestre, ingresos de 960 millones y una pérdida de 540 millones. El cohete en sí no es rentable, pero determina qué tan rápido pueden correr las otras dos “piernas”. Starship hará su primera inserción en órbita en septiembre y desplegará 26 satélites V3. El ancho de banda por satélite V3 es 10 veces el de V2, y el costo unitario de lanzamiento baja 18 veces. Esta es la verdadera carta ganadora: Starship no está hecho para lanzar cohetes, está hecho para lanzar Starlink y satélites de IA.
Así que, ya ves, no se trata de si esta empresa va a morir o no; se trata de si la velocidad a la que quema dinero puede abrirse camino hacia la rentabilidad antes de que se agote la caja.
Con una capitalización de casi 2 billones, el mercado ya ha incorporado el crecimiento alto. Lo que sigue depende de dos números: el periodo de recuperación del gasto de capital en IA y la frecuencia de lanzamientos de Starship.
Si esos dos se ejecutan, la historia tiene sentido. Si no, es otra cosa.
En lo personal, sigo del lado de que no saldrá bien; pero eso no impide que en el mundo no existan milagros, porque explorar el universo sigue siendo demasiado romántico.
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