Los miles de millones de la cripto vuelven, pero las primas ya no
Las empresas de cripto vuelven a recaudar miles de millones de dólares, pero los inversores se están volviendo más selectivos sobre las valoraciones que están dispuestos a pagar.
Según se informa, la plataforma de mercados de predicción Kalshi busca alrededor de 1.000 millones de dólares con una valoración de 40.000 millones, casi el doble de su valoración de 22.000 millones desde una ronda de financiación de 1.000 millones en mayo. La ronda más reciente se estaría analizando con inversores existentes, incluidos Sequoia Capital y Wellington Management, aunque los términos no están cerrados.
Mientras tanto, Blockchain.com supuestamente se está preparando para una IPO que podría recaudar unos 500 millones de dólares, con el objetivo de una valoración de aproximadamente entre 4.000 y 6.000 millones. Eso estaría sustancialmente por debajo de la valoración de 14.000 millones que la empresa alcanzó durante el anterior mercado alcista de cripto.
La diferencia es aún más marcada entre las empresas de tesorería de activos digitales. La investigación de DWF Ventures encontró que solo 4 de las 20 mayores firmas de tesorería cripto cotizan por encima del valor de sus tenencias subyacentes de cripto, medido por mNAV por encima de 1. Las demás empresas cotizan con descuentos respecto al valor de sus activos.
El informe también destaca el desafío al que se enfrenta el modelo de tesorería cripto: cuando las acciones de una empresa cotizan por debajo del valor de sus tenencias de cripto, emitir nuevas acciones para comprar más cripto puede volverse dilutivo, debilitando el mecanismo que antes permitía a las compañías de tesorería expandir rápidamente sus saldos de cripto.
La imagen más amplia es que los mercados de capitales de cripto se están reabriendo, pero los inversores ya no asignan automáticamente grandes primas solo porque una empresa tiene exposición a cripto.
Las empresas de cripto vuelven a recaudar miles de millones de dólares, pero los inversores se están volviendo más selectivos sobre las valoraciones que están dispuestos a pagar.
Según se informa, la plataforma de mercados de predicción Kalshi busca alrededor de 1.000 millones de dólares con una valoración de 40.000 millones, casi el doble de su valoración de 22.000 millones desde una ronda de financiación de 1.000 millones en mayo. La ronda más reciente se estaría analizando con inversores existentes, incluidos Sequoia Capital y Wellington Management, aunque los términos no están cerrados.
Mientras tanto, Blockchain.com supuestamente se está preparando para una IPO que podría recaudar unos 500 millones de dólares, con el objetivo de una valoración de aproximadamente entre 4.000 y 6.000 millones. Eso estaría sustancialmente por debajo de la valoración de 14.000 millones que la empresa alcanzó durante el anterior mercado alcista de cripto.
La diferencia es aún más marcada entre las empresas de tesorería de activos digitales. La investigación de DWF Ventures encontró que solo 4 de las 20 mayores firmas de tesorería cripto cotizan por encima del valor de sus tenencias subyacentes de cripto, medido por mNAV por encima de 1. Las demás empresas cotizan con descuentos respecto al valor de sus activos.
El informe también destaca el desafío al que se enfrenta el modelo de tesorería cripto: cuando las acciones de una empresa cotizan por debajo del valor de sus tenencias de cripto, emitir nuevas acciones para comprar más cripto puede volverse dilutivo, debilitando el mecanismo que antes permitía a las compañías de tesorería expandir rápidamente sus saldos de cripto.
La imagen más amplia es que los mercados de capitales de cripto se están reabriendo, pero los inversores ya no asignan automáticamente grandes primas solo porque una empresa tiene exposición a cripto.