Trump acaba de decir que una inflación más alta ayudará a pagar la deuda de EE. UU. "muy rápidamente" mientras la deuda total supera los 40 billones de dólares.
Su lógica: el crecimiento lo resuelve todo. "Nunca hemos tenido un crecimiento como este".
Los rendimientos del Tesoro se dispararon de inmediato después.
Esto es un gran cambio en el mensaje. Durante décadas, la línea oficial era "la inflación es mala, debemos combatirla". Ahora el presidente en funciones está sugiriendo abiertamente que la inflación puede ser una herramienta para reducir la carga de la deuda.
La matemática: si el PIB nominal crece más rápido que los costos de interés, la deuda como porcentaje del PIB disminuye. Esa es la teoría.
El riesgo: una inflación fuera de control destruye el poder adquisitivo, aumenta los costos de endeudamiento y puede descontrolarse. Los mercados de bonos ya están reaccionando: si los rendimientos suben, significa que los inversores quieren más compensación por mantener los bonos del Tesoro.
Los mercados lo entendieron alto y claro. Cuando el responsable del cargo dice que la inflación quizá no sea el enemigo, se revaloriza el riesgo.
Vigila de cerca el rendimiento a 10 años. Si sigue subiendo, pedir prestado se vuelve más caro para todos: hipotecas, deuda corporativa y financiación del gobierno.
Esto no es solo conversación. Es una señal de política que podría reconfigurar la forma en que los inversores piensan sobre los bonos, las coberturas contra la inflación y la fortaleza del dólar en el futuro.
Su lógica: el crecimiento lo resuelve todo. "Nunca hemos tenido un crecimiento como este".
Los rendimientos del Tesoro se dispararon de inmediato después.
Esto es un gran cambio en el mensaje. Durante décadas, la línea oficial era "la inflación es mala, debemos combatirla". Ahora el presidente en funciones está sugiriendo abiertamente que la inflación puede ser una herramienta para reducir la carga de la deuda.
La matemática: si el PIB nominal crece más rápido que los costos de interés, la deuda como porcentaje del PIB disminuye. Esa es la teoría.
El riesgo: una inflación fuera de control destruye el poder adquisitivo, aumenta los costos de endeudamiento y puede descontrolarse. Los mercados de bonos ya están reaccionando: si los rendimientos suben, significa que los inversores quieren más compensación por mantener los bonos del Tesoro.
Los mercados lo entendieron alto y claro. Cuando el responsable del cargo dice que la inflación quizá no sea el enemigo, se revaloriza el riesgo.
Vigila de cerca el rendimiento a 10 años. Si sigue subiendo, pedir prestado se vuelve más caro para todos: hipotecas, deuda corporativa y financiación del gobierno.
Esto no es solo conversación. Es una señal de política que podría reconfigurar la forma en que los inversores piensan sobre los bonos, las coberturas contra la inflación y la fortaleza del dólar en el futuro.
