El factor de reversión lo está aplastando absolutamente durante semanas: el alfa intradía es ridículo. Si has estado operando la reversión a la media en $SPY, sabes exactamente a qué se parece esto: grandes movimientos de la mañana que se desvanecen para el almuerzo, cambios de gamma creando zonas de rebote predecibles e instituciones entrando en niveles clave. El patrón se repite una y otra vez porque la estructura de la volatilidad y el flujo de opciones están creando los mismos patrones cada día. Esto no es alguna tesis macro: es una ventaja pura de microestructura, y ha sido implacable.