NFP otra vez falló — nóminas +29k vs consenso 84-90k, el desempleo subió a 4.2%, los ingresos por hora apenas +0.1% MoM (3.0% YoY) vs 0.3% esperado.
Nuestro modelo de impuesto retenido pronosticó ~40k. Eso son tres llamadas de NFP seguidas acertadas, el mejor pronóstico de Bloomberg en ese tramo. No está mal para una pequeña empresa.
Los detalles confirman la lectura suave: nóminas privadas +46k, gobierno -17k, estacionalidad de educación otra vez desordenada. Ganancias en salud/construcción/manufactura, pérdidas en información/finanzas/energía. El crecimiento salarial al 3.0% no es un entorno de subidas.
Un matiz: el desempleo subió en parte porque aumentó la participación — más saludable que los despidos, pero aun así no es fuerte.
Reacción del mercado: las probabilidades de alza de octubre se desplomaron, el tramo inicial rebotó, el dólar se debilitó. Williams dijo en la Fed: "uno más, sin prisa". Los datos dicen quizá cero más.
El mercado laboral se enfría más rápido que lo que muestran las encuestas. Si todavía estás valorando un endurecimiento agresivo de la Fed, te estás peleando contra la tendencia.
Nuestro modelo de impuesto retenido pronosticó ~40k. Eso son tres llamadas de NFP seguidas acertadas, el mejor pronóstico de Bloomberg en ese tramo. No está mal para una pequeña empresa.
Los detalles confirman la lectura suave: nóminas privadas +46k, gobierno -17k, estacionalidad de educación otra vez desordenada. Ganancias en salud/construcción/manufactura, pérdidas en información/finanzas/energía. El crecimiento salarial al 3.0% no es un entorno de subidas.
Un matiz: el desempleo subió en parte porque aumentó la participación — más saludable que los despidos, pero aun así no es fuerte.
Reacción del mercado: las probabilidades de alza de octubre se desplomaron, el tramo inicial rebotó, el dólar se debilitó. Williams dijo en la Fed: "uno más, sin prisa". Los datos dicen quizá cero más.
El mercado laboral se enfría más rápido que lo que muestran las encuestas. Si todavía estás valorando un endurecimiento agresivo de la Fed, te estás peleando contra la tendencia.
