¿La Reserva Federal seguirá subiendo las tasas en octubre? Ahora solo falta el CPI de septiembre del 14 de octubre.
Por el momento, el empleo no agrícola solo añadió 29.000, la tasa de desempleo subió a 4,2% y los salarios interanuales cayeron a 3,0%; el PCE básico también está por debajo de lo esperado.
El enfriamiento simultáneo de la inflación en el empleo, los salarios y la demanda ha reducido la probabilidad de otra alza en octubre a aproximadamente 14%.
Estimo que el CPI de septiembre interanual estará en 3,5%—3,6%, y el CPI subyacente alrededor de 2,4%.
La inflación general podría aumentar por un repunte del precio del petróleo, pero la inflación subyacente sigue siendo relativamente moderada. Dado que el empleo se ha debilitado claramente, la Reserva Federal difícilmente podrá seguir subiendo las tasas solo por una inflación impulsada por la energía.
Si la variación mensual del CPI subyacente no supera 0,3%, la probabilidad de alza en octubre se mantendría entre 10%—20%; si llega a 0,4% o más, la probabilidad podría volver a subir a 30%—45%; si la variación mensual del CPI subyacente no es superior a 0,2%, la probabilidad de alza podría caer a menos de 5%.
Mi juicio base: la probabilidad de que se pause en octubre es de aproximadamente 85%, y la probabilidad de alza es de aproximadamente 15%. Lo que realmente hay que vigilar no es una subida de tasas inesperada en octubre, sino que el precio del petróleo siga subiendo y obligue a la Reserva Federal a posponer la alza sugerida en el diagrama de puntos hasta diciembre.
Por el momento, el empleo no agrícola solo añadió 29.000, la tasa de desempleo subió a 4,2% y los salarios interanuales cayeron a 3,0%; el PCE básico también está por debajo de lo esperado.
El enfriamiento simultáneo de la inflación en el empleo, los salarios y la demanda ha reducido la probabilidad de otra alza en octubre a aproximadamente 14%.
Estimo que el CPI de septiembre interanual estará en 3,5%—3,6%, y el CPI subyacente alrededor de 2,4%.
La inflación general podría aumentar por un repunte del precio del petróleo, pero la inflación subyacente sigue siendo relativamente moderada. Dado que el empleo se ha debilitado claramente, la Reserva Federal difícilmente podrá seguir subiendo las tasas solo por una inflación impulsada por la energía.
Si la variación mensual del CPI subyacente no supera 0,3%, la probabilidad de alza en octubre se mantendría entre 10%—20%; si llega a 0,4% o más, la probabilidad podría volver a subir a 30%—45%; si la variación mensual del CPI subyacente no es superior a 0,2%, la probabilidad de alza podría caer a menos de 5%.
Mi juicio base: la probabilidad de que se pause en octubre es de aproximadamente 85%, y la probabilidad de alza es de aproximadamente 15%. Lo que realmente hay que vigilar no es una subida de tasas inesperada en octubre, sino que el precio del petróleo siga subiendo y obligue a la Reserva Federal a posponer la alza sugerida en el diagrama de puntos hasta diciembre.