El mercado laboral de Estados Unidos se enfrió de forma repentina y marcada; el bitcoin (BTC) también aprovechó la tendencia y se acercó a los 87.000 dólares.
El Departamento de Trabajo de EE. UU. informó más recientemente que en septiembre el empleo en nóminas no agrícolas solo aumentó en 29.000, muy por debajo de la previsión de 90.000 de Reuters; además, la tasa de desempleo subió de 4,1% a 4,2%. El empleo agregado de agosto también se revisó a la baja, de 162.000 (según el dato original) a 133.000.
Los datos peores de lo esperado cambiaron rápidamente las expectativas del mercado sobre la tasa de la Fed. Reuters señaló que la probabilidad de otro aumento de tasas en octubre bajó de alrededor del 25% antes de la publicación de nóminas no agrícolas a cerca del 15%; en parte del mercado, la fijación llegó incluso a rondar el 12%.
El empleo neto adicional de septiembre fue de 29,000 personas, menos de un tercio de lo que el mercado estimaba (90,000) y también claramente por debajo de las 133,000 personas de agosto tras el ajuste. La tasa de desempleo no se mantuvo en el 4.1% como esperaba el mercado, sino que subió al 4.2%.
Reuters indica que, hasta ahora, aún no se observa un despido masivo; el número de personas que presentan su primer reclamo por desempleo sigue cerca de mínimos históricos. Sin embargo, la velocidad de contratación de las empresas se ha desacelerado claramente, lo que muestra que el mercado laboral de EE. UU. está perdiendo el impulso fuerte que tenía antes.
Para la Fed, esto reduce la necesidad de seguir subiendo tasas de manera consecutiva en octubre.
La probabilidad de alza de tasas de la Fed en octubre baja de 25% a 15%
Antes de la publicación de las nóminas no agrícolas (NFP), el mercado aún descuenta una probabilidad de entre 25% y 28%, considerando que la Fed podría volver a subir las tasas en la reunión del 27 al 28 de octubre. Tras la publicación de los datos, esta probabilidad cae rápidamente a cerca del 15%; incluso en algunos tramos de negociación llega a ser de solo 12%.
En este momento, las expectativas dominantes del mercado se han convertido en que la Fed se detendrá en octubre.
Pero esto no significa que todo el ciclo de alzas de tasas haya terminado oficialmente. Reuters señala que el mercado todavía descuenta con mucha fuerza una posible alza adicional en diciembre; la probabilidad correspondiente sigue cerca del 90%.
El BTC llegó a tocar 86,984 dólares; faltaba un paso para 87,000
Antes de la publicación de las NFP, el bitcoin ya mantenía una fortaleza; tras conocerse los datos, se acerca aún más a 87,000 dólares.
Al último precio disponible:
BTC: aprox. 86,667 dólares
Máximo intradía: aprox. 86,984 dólares
Mínimo intradía: aprox. 83,457 dólares
Aumento intradía: aprox. 3.8%
Es decir, el BTC ya está muy cerca de los 87,000 dólares, que es un nivel clave importante para el corto plazo.
Además, este nivel no es simplemente un número psicológico. Datos recientes de CoinGlass y Glassnode muestran que, después de que el BTC rompiera el “muro de ventas” original en 85,000 dólares, la nueva liquidez de liquidaciones comenzó a concentrarse por encima de 87,000 a 87,300 dólares.
Si se supera, podría activarse nuevamente el cubrimiento de posiciones cortas, amplificando la volatilidad de corto plazo.
La caída simultánea de los rendimientos de los bonos del Tesoro es, de hecho, el verdadero impulso alcista para el BTC.
El mayor impacto de las NFP en el mercado no es solo “una alza menos de la Fed”, sino la caída inmediata de los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Los últimos datos de Reuters muestran que el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años bajó aproximadamente 6 puntos básicos después de la publicación de los datos; anteriormente, el rendimiento a 10 años llegó a estar en 5.34%, un máximo de 24 años.
Esto es sumamente importante para el BTC. En los últimos días, incluso cuando la inflación PCE se enfría, el BTC no ha podido mantenerse repetidamente por encima de 85,000 dólares; una de las razones más grandes es que la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantiene siempre por encima del 5%.
Ahora que las NFP sorprenden de forma negativa, si la rentabilidad de los bonos a largo plazo sigue bajando, disminuirán el costo de oportunidad y la presión de valoración a la que se enfrenta el BTC. Esto es más importante que simplemente “que la Fed no suba tasas en octubre”.
También suben primero las acciones de EE. UU.; el mercado toma las NFP débiles como una noticia positiva. La primera reacción del mercado a los datos es claramente favorable. Según Reuters, después de la publicación de las NFP, los futuros del Dow suben aproximadamente 0.85%; los futuros del S&P 500 suben aproximadamente 0.79%; y los futuros del Nasdaq 100 suben aproximadamente 1.01%.
Esto indica que, por ahora, el mercado interpreta el “empleo débil” como una desaceleración de la economía, pero sin llegar a debilitarse hasta una recesión; la Fed, por su parte, tiene más motivos para pausar nuevas alzas.
Suele ser una de las combinaciones que más favorecen a los activos de riesgo. Cabe señalar que las nóminas no agrícolas de septiembre podrían verse afectadas por ajustes estacionales y porque el feriado laboral cayó más tarde. Reuters cita análisis que señalan que, por el momento, no se observa que las empresas despidan en gran escala; la volatilidad de algunos datos podría estar relacionada con factores estacionales. Aun así, las utilidades de las empresas estadounidenses y el consumo siguen manteniendo cierta resiliencia.
Ahora el mercado no está negociando “que EE. UU. se encamina a una recesión”; más bien está negociando “que no hay necesidad de que la Fed siga pisando el freno en octubre”. Por eso, después de que las NFP salieran muy por debajo de lo esperado, en lugar de caer, suben tanto el mercado de valores de EE. UU. como el BTC.
“¡Las nóminas no agrícolas de EE. UU. sorprenden con solo +29,000 personas! La probabilidad de alza de tasas de la Fed en octubre se desploma a 15% y el bitcoin se acerca a 87,000 dólares” Este artículo se publicó por primera vez en (Block-… ).