區塊客

"¡The DAO ha regresado!" Para muchos jugadores veteranos del mundo cripto, esta frase probablemente es tanto familiar como inquietante. Griff Green, un desarrollador veterano de Ethereum y uno de los cofundadores de The DAO, ha decidido enfrentar esta parte de la historia, anunciando que los fondos que aún no han sido reclamados desde el hackeo de The DAO en 2016 se volverán a desplegar como un nuevo fondo de seguridad para Ethereum.

Griff Green, en una entrevista con la reconocida periodista de blockchain Laura Shin, reveló que estos fondos originalmente eran un reembolso reservado para las víctimas de "casos marginales (Edge Case)" tras el hackeo de The DAO en 2016. Sin embargo, con el tiempo, alrededor del 20% de los fondos nunca fueron reclamados. En ese entonces, este activo valía solo 6 millones de dólares, pero ahora ha aumentado a aproximadamente 200 millones de dólares.

儘管民主黨全面反對，美國參議院農業委員會 1 月 29 日正式推進備受矚目的加密貨幣市場結構法案，為這項被產業寄予厚望、可望提升投資人信心的關鍵立法寫下重要里程碑。

美國參議院農業委員會周四以 12 票對 11 票的表決結果通過這項法案，讓法案正式邁入下一階段審議程序。共和黨籍的農業委員會主席布茲曼（John Boozman）選擇在未取得跨黨派共識的情況下，直接將法案付諸表決，所幸在共和黨強力動員下驚險過關，但真正的考驗才正要開始，若要在參議院全院闖關成功，仍需爭取民主黨支持。

John Boozman 在會議開場時表示：「經過數月的努力，我們取得了重大進展，現在是時候讓程序繼續向前走了。」

在周四這場馬拉松式的法案審議中，民主黨全體議員一致投下反對票，顯示兩黨在監管理念與政治立場上的僵局仍未化解。不過，多名民主黨議員也釋出善意，表態願意持續協商，尋求真正具跨黨派共識的法案版本。

民主黨首席議員 Amy Klobuchar 說：「目前的進展確實是正面的，但我們認為這還不是終點。希望隨著法案推進，談判大門依然敞開。」

真正硬仗在銀行委員會

值得注意的是，參議院農業委員會只是這項法案案必須通過的兩道關卡之一。另一個關鍵戰場，是立場更為分歧的參議院銀行委員會。

銀行委員會版本的《數位資產市場清晰法案（Clarity Act）》包含多項爭議條款，其中作為棘手的是「穩定幣生息」問題。目前該法案的審議進度嚴重延宕，主要卡在如何平衡華爾街銀行遊說團體、幣圈業者的利益，至今仍難以達成共識。

為打破僵局，白宮預計下周召集會議，試圖在加密貨幣產業、傳統銀行、兩黨立法者與行政部門之間尋找最大公約數。

除了技術性細節，政治角力更是白熱化。川普（Donald Trump）及其團隊強烈反對民主黨提出的「道德條款」—— 該條款要求禁止總統及高級官員從加密貨幣業務中獲利。

對此，民主黨首席談判代表、參議員布克（Corey Booker）砲火猛烈，痛批白宮讓立法進程「難上加難」。他直言：「美國總統和他的家族從這個產業賺取了數十億美元，卻還想制定一套缺乏道德規範的框架，無法防止這種嚴重的腐敗，這簡直荒謬至極。」

接下來，法案若要正式成為法律，仍須歷經多重關卡：

1. 通過參議院銀行委員會審議；

2. 整合農業與銀行委員會版本，形成參院最終法案；

3. 送交參議院全院表決；

4. 若通過，送交眾議院再次表決（眾院已以壓倒性票數通過自家版本）；

5. 最終送交川普總統簽署生效。

對於加密貨幣產業而言，本屆國會已算收穫頗豐，先前穩定幣監管法案《Genius Act》已成功推進，寫下首場立法勝利。然而，加密貨幣市場結構規模更大、影響更深遠，面對聯邦預算僵局、期中選舉步步逼近，留給產業與立法者的時間已經不多。

〈民主黨全員反對！美參院農委會通過加密幣法案，真正考驗還在後頭〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

Mientras los mercados financieros globales se debilitan, el mercado de criptomonedas se convierte una vez más en una zona de desastre, después de que Bitcoin sufriera una fuerte caída en la noche, esta mañana (30) se observa presión de venta, cayendo aún más por debajo de los 82,000 dólares. Los analistas advierten que, a medida que se rompen niveles de soporte clave, Bitcoin 'casi no tiene soporte claro por debajo', y podría caer a 70,000 dólares a corto plazo.

Hasta Taipei, a las 10:25 a.m., el precio de Bitcoin es de 81,401 dólares, con una caída diaria del 8%; Ethereum cae un 9.5% a 2,707 dólares; BNB, Ripple (XRP) y Solana (SOL) caen entre un 7% y un 8%.

Anoche, las acciones de EE. UU., el oro, la plata y las criptomonedas cayeron repentinamente; el bitcoin incluso cayó por debajo de 85,000, siendo la razón principal que Irán llevará a cabo ejercicios militares en el estrecho de Ormuz. Recuerde que el año pasado Irán intentó bloquear el estrecho de Ormuz, y el bitcoin cayó de su punto más alto por debajo de 100,000, lo que resultó en liquidaciones cercanas a 1,030 millones de dólares. Ayer, esto se repitió, el bitcoin perdió un soporte importante de 88,000, estabilizándose temporalmente alrededor de 85,000 dólares, pero no se descarta un retroceso más profundo debido a la deterioración de la situación.

Otro catalizador importante para la caída del mercado fue la información de los medios extranjeros sobre una reunión secreta entre altos funcionarios estadounidenses y un grupo separatista de extrema derecha canadiense, intentando impulsar la independencia de Alberta, Canadá. Trump siempre ha querido incorporar Canadá al territorio de EE. UU., por lo que esta noticia ha llevado a especular si EE. UU. comenzará a actuar contra Canadá, comenzando con una división interna. Dos eventos de rinoceronte gris inestables estallaron simultáneamente, y la atmósfera del mercado entró inmediatamente en un punto de congelación.

作者：Wenser，Odaily 星球日報

白銀，這曾被稱為「窮人的黃金」的貴金屬資產，正在風暴之姿席捲全球市場。原因無他，只因其堪稱恐怖的漲勢。

近日，白銀價格盤一度突破 117 美元/盎司，創歷史新高。由此，自 2017 年加密週期高點以來，白銀以約 517% 的累積漲幅正式超越比特幣漲幅（約 500%）、黃金漲幅（略低於 300%）。另根據 8marketcap 網站數據，白銀價格現報 110 美元左右，市值達 6.18 兆美元，位居全球資產第二位，僅次於黃金。如此驚人的走勢，自然引發市場的熱捧。除去透過傳統券商或線下門市買進白銀基金、實體白銀以外，代幣化白銀或許也是一類選擇，尤其是交易平台及鏈上 Perp DEX 的槓桿合約。

白銀代幣現狀：僅有 2 個標的流動性相對較好

根據 Coingecko 網站數據，代幣化白銀板塊整體市值暫報 4.46 億美元左右，24 小時漲幅約 5.6%；具體而言，流動性相對較好的白銀代幣為以下 2 種：

Kinesis Silver (KAG)：市值暫報 4.06 億美元

與黃金代幣 KAU 一樣，KAG 白銀代幣由註冊於開曼群島的英國數位資產實用平台 Kinesis 推出，主要交易平台包括 Kinesis Money 、 BitMart 、阿聯酋交易平台 Emirex 等平台。

據了解，KAG 由完全保險並定期審計的金庫（全球分配式儲存）提供擔保，每枚代幣錨定 1 盎司投資級白銀；支持全球實時支付；支持實物白銀贖回；無儲存費。

其潛在風險與發行 XAUT 黃金代幣的 Tether 公司類似，該代幣高度依賴發行商的資產信譽，且面臨一定的監管不確定性。除此之外，受限於市值體量較小，市場深度相對一般，市場波動可能導致溢價或折扣，較為依賴交易平台管理撮合訂單。

但無論如何，Coingecko 網站資料顯示，KAG 24 小時交易量約 550 萬美元左右，已然是白銀代幣市場交易量第二。

iShares Silver Trust（SLV）：市值暫報 3,950 萬美元

由 Ondo Finance 推出的 iShares 白銀信託錨定的白銀代幣，透過 BlackRock iShares Silver Trust (SLV) ETF 持有對應的實體黃金。

其優勢在於追蹤受監管的傳統 SLV ETF，流動性較好，且支援即時鑄造或贖回（面向非美國地區用戶）；結合傳統金融與區塊鏈便利；機構級背書；無需直接處理實體白銀。

其潛在風險在於，主要依賴依賴貝萊德、 Ondo 等發行商資產信譽，無法支援實體白銀所有權或直接贖回；包含一定的 ETF 基金管理費成本；美國用戶交易受限，且面臨潛在的證券監管限制。

主要交易平台包括 Gate 、 Bitmart 、 Bitget 、 AscendEX 等中心化交易平台。

值得一提的是，SLV 也支援合約交易，至高支援 10 倍槓桿交易。

Coingecko 網站資料顯示，SLVON 24 小時交易量約 2,120 萬美元，位居白銀代幣市場交易量第一。

除去 KAG 、 SLVON 兩大白銀代幣以外，由 Solana 生態股代幣化平台 Remora Market 推出的白銀代幣 Silver rStock（SLVR）、由 Token Teknoloji A.Ş 推出的白銀代幣 Silver rStock（SLVR）、由 Token Teknoloji A.Ş 推出的銀代幣與實體白銀價格價差較大，不建議參與交易。

白銀槓桿交易平台：Hyperliquid 、 Binance 、 Bitget 等交易平台

除去現貨白銀代幣，目前許多美股代幣化交易平台、鏈上 Perp DEX 、 CEX 、 DEX 均已開放白銀相關槓桿合約交易，至高支持 20-100 倍槓桿，以下為具體交易平台，供讀者參考：

通路一－Hyperliquid： 白銀/USDC 合約交易對 24 小時交易量突破 10 億美元；

通路二－Binance，支援 XAG/USDT 交易對槓桿交易，至高支援 100 倍槓桿。目前，24 小時交易量為 13.2 億美元。根據官方公告，該交易於 1 月 7 日正式開放（彼時，官方公告顯示至高支援 50 倍槓桿）；另一方面，最新消息顯示，Binance 將於 2026 年 1 月 29 日更改黃金代幣 XAU/USDT 合約價格指數成分。

通路三－Bitget，支援 XAG/USDT 交易對槓桿交易，至高支援 50 倍槓桿。目前，24 小時交易量為 1.74 億美元。

結論：川普的鷹派政策與降息偏好將成貴金屬最佳助燃劑

回頭來看，川普的上台導致的國際政治經濟局勢緊張、關稅貿易戰風雲以及對聯準會降息的偏好傾向就是貴金屬價格上漲的最佳助燃劑。而具體到白銀，除去過往的供應緊張、重要基礎原料等原因以外，風險轉移資產與美國態度至關重要。

J. Safra Sarasin 策略師 Claudio Wewel 指出，銀價持續飆升源於市場對美國降息預期的減弱以及白銀新獲得的關鍵礦產地位。美國內政部於 11 月將白銀列入關鍵礦產名單，增加了美國對這項金屬徵收關稅的可能性。他指出，這加劇了長期的供應緊張態勢，並促使美國進口商加速白銀採購。同時散戶因金價處於歷史高點難以購入黃金，正轉而將白銀作為避險資產。

換言之，白銀的主要上漲既來自於「稀缺性」，也來自於「避險性」，結合近來再度緊張的中東局勢，白銀的價格終點或許遠未到來。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：Odaily 星球日報 ）

〈「窮人的黃金」大逆襲，盤點值得關注的「代幣化白銀」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

作者：Ethan，Odaily 星球日報

被標記為「1inch 團隊」的大額賣出，再次激發了惡評。

近日，鏈上資料平台 ARKHAM 頁面顯示，三個被標記為「1inch 團隊」的錢包，前先後共計了賣出 3,636 萬枚 1INCH，價值 504 萬美元。根據 okx 行情數據顯示，受此影響，1INCH 代幣價格在短時下跌 16.7% 至 0.1155 美元，暫報 0.1164 美元。圍繞著這次賣出，一個問題迅速被拋向市場：這真的是項目團隊自己在砸盤嗎？

若僅從這筆賣出本身來看，其結果並不理想。鏈上數據顯示，上述 1INCH 主要在 2024 年 11 月下旬轉入相關地址，以當時價格估算，成本約在 0.42 美元附近，對應價值約 1,527 萬美元。而本次賣出前，1INCH 價格已回落至 0.14 美元左右。疊加賣出過程中因資金體量較大而產生的滑點影響，僅就這一批倉位計算，實際損失可能超過 1,000 萬美元。

對照參考：1inch 團隊以往的交易風格

此前，1inch 團隊投資基金在多輪市場波動中的鏈上操作，曾被市場視為「專業炒幣團隊」的存在。

早在 2 月至 4 月期間，1inch 團隊投資基金就已開始在低位持續吸收 1INCH 。彼時市場情緒尚未回暖，1INCH 長期徘徊在 0.2 美元附近，團隊在此階段合計投入約 664.8 萬美元，買進 3,319 萬枚 1INCH，建倉均價約 0.2 美元。

但這一輪買入並未引發明顯價格波動，真正被市場注意到，是 7 月初的集中加倉。 7 月 6 日至 9 日，1inch 團隊投資基金再度出手，短短數日內追加投入約 440 萬美元，買進 2,299 萬枚 1INCH 。隨著買盤持續出現，1INCH 價格從 0.18 美元附近抬升至 0.206 美元，階段性漲幅約 14% 。期間，團隊將 300 萬 USDC 轉入幣安，並分批提回 1INCH 至自有地址，相關資金並未一次性用盡，或等待時機，仍在持續買進。

進入 7 月 10 日之後，操作節奏明顯加快。 7 月 10 日下午，團隊再次以約 88 萬美元買進 412 萬枚 1INCH，同時向幣安補充 200 萬枚 USDT，為後續交易準備彈藥。 7 月 11 日晚間，鏈上監控顯示，團隊疑似又以更高價格區間買入 1,181 萬枚 1INCH，成交價格已抬升至 0.28 美元附近。至此，該地址持倉一度增至 8,397 萬枚 1INCH，帳面價值超過 2,300 萬美元。 7 月 13 日，團隊繼續從幣安提回 633.4 萬枚 1INCH 。

若將時間軸回溯至 2 月初，1inch 團隊投資基金自年初以來累計投入約 1,364 萬美元，買進 5,585 萬枚 1INCH，綜合成本約 0.244 美元。在 1INCH 價格於 7 月中旬衝高至 0.39 美元上方的背景下，這部分部位已浮盈數百萬美元。

值得注意的是，團隊也並不是「只買不賣」。 7 月 13 日晚間，其開始小規模兌現收益，以 0.33 美元價格賣出約 90.4 萬枚 1INCH，換回 29.8 萬美元；而在更早的階段，其已分批以 0.28 美元左右的價格賣出部分 1INCH 。

同時，團隊也同步對另一個重要部位進行止盈：先前在 2 月以 2,577 美元均價買入的 ETH，已開始在 4,200 美元上方分批賣出，單單 ETH 的部位已實現百萬美元的利潤。

8 月 11 日，據鏈上分析師餘燼監測，1inch 團隊投資基金已開始在鏈上兌現部分前期倉位。數據顯示，其以 4,215 美元的均價賣出 5,000 枚 ETH，換回 2,107 萬 USDC；同時以 0.28 美元的均價賣出 645 萬枚 1INCH，換回約 180 萬 USDC 。

從建倉成本來看，上述 ETH 師 1inch 團隊於今年 2 月以約 2,577 美元的均價買進；對應的 1INCH 則主要建倉於 7 月，綜合成本約 0.253 美元。僅以本次已賣出的 ETH 與 1INCH 部位計算，1inch 團隊投資基金已實現約 836 萬美元的帳面收益。

如果再往前回溯，1inch 團隊在 BTC 上的「逆勢買入、順勢賣出」操作路徑同樣清晰。今年 2 月至 3 月期間，其在 BTC 回檔階段以約 8.8 萬美元的均價買進 160.8 枚 WBTC，並於 5 月 BTC 再次逼近 10 萬美元關口時完成清倉，整體實現近 100 萬美元收益。

綜合 BTC 、 ETH 及 1INCH 三條資產線索來看，1inch 團隊投資基金的鏈上操作更像是一套已經反覆演練過的資金策略：在市場調整階段完成建倉，在上漲過程中持續加碼，並於價格進入高位區間後分批兌現收益。

但這一次，真的是他們自己在操作嗎？

需要指出的是，若將這次發生在 0.14 美元附近的大額賣出，與 1inch 團隊投資基金過往的鏈上操作進行對比發現：如果這次賣出確實由團隊直接主導，那麼其執行方式本身就與其過往交易邏輯形成明顯背離。無論是在 BTC 、 ETH，或是 1INCH 的歷史作業中，團隊更常見的做法是在價格完成趨勢確認後分批兌現，而非在明顯的低流動性區間集中拋售。

也因此，部分市場參與者開始質疑：這次被標記為「1inch 團隊」的賣出行為，是否真的出自團隊或其直接控制的錢包。

隨後，1inch 官方也回應相關爭議。其在聲明中明確表示，此次賣出行為並未發生在任何由 1inch 團隊、實體或金庫多簽控制的錢包中，團隊亦無法干預第三方持有者的資產配置與交易決策。

換言之，鏈上標籤所指向的關聯關係，並不等同於實際的控制權。從執行節奏和價格區間來看，這次賣出更可能來自已脫離項目控制的第三方持有者，而非 1inch 團隊本身交易邏輯的轉向。

在流動性本來就有限的階段，單一大額賣出被迅速等同為「團隊砸盤」，本身就是一種資訊壓縮過度的解讀方式。它忽略了代幣長期流通後，地址標籤與真實控制權之間的天然斷層。

回到 1inch 本身。官方在聲明中強調，該次市場波動並未改變其核心業務與長期方向。自 2019 年以來，1inch 累計撮合交易量已接近 8,000 億美元，即便在市場低迷階段，仍能維持數億美元等級的日成交規模。團隊同時表示，計劃在今年重新審視代幣經濟模型，以提昇在低流動性與下行週期中的整體韌性。在這一背景下，圍繞著「1inch 團隊是否砸盤」的討論，更像是由鏈上標籤、流動性環境與情緒解讀共同放大的誤讀。

然而，即便最終被證明是一場誤讀，這次賣出對 1INCH 本就持續走弱的價格而言，依然構成了現實層面的二次衝擊。自上一輪週期高點 6 美元起，1INCH 經歷了長期的單邊下行，如今徘徊在 0.11 美元附近。

在這樣一個趨勢之上，市場顯然已沒有足夠的緩衝空間去消化任何一次突發的賣出訊號。這類被放大的賣出事件，最終承受情緒衝擊的，往往仍是風險承受度最弱的一端──散戶。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：Odaily 星球日報）

〈1inch 陷團隊砸盤爭議，千萬級資金異動背後竟是「波段大神」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

A pesar de la debilidad del dólar, el bitcoin no ha logrado, como de costumbre, encender un aumento, lo que ha provocado la atención del mercado. JPMorgan Private Bank considera que la clave no está en el bitcoin en sí, sino en que esta caída del dólar tiene una 'naturaleza' muy diferente a la de caídas anteriores.

El índice del dólar (DXY), que mide el rendimiento del dólar frente a las principales monedas, ha caído aproximadamente un 10% en el último año; sin embargo, el bitcoin, que tradicionalmente se ve como un beneficiario de un dólar débil, ha caído un 13% en el mismo período.

Yuxuan Tang, jefe de estrategias macroeconómicas de JPMorgan Private Bank en Asia, señaló que la reciente depreciación del dólar está dominada por flujos de capital a corto plazo y el sentimiento del mercado, y no por un cambio en las expectativas sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos o la política monetaria.

香港最大 ETF 管理人 —— 恒生投資管理有限公司推出的「恒生黃金 ETF」（股份代號：3170）今（29）日在港交所上市，為全港第一檔可在銀行兌換實物黃金的 ETF 。恒生投資指出，未來會考慮為這檔 ETF 增加代幣化非上市類別基金單位選擇，有望成為香港首檔非貨幣市場的代幣化 ETF 。

「恒生黃金 ETF」今日開市報 18.4 元，收在 17.44 元，較每單位發行價 16 元升 9% 。

據介紹，「恒生黃金 ETF」緊密追蹤倫敦金銀市場協會（LBMA）上午黃金價格的表現（未計費用和開銷前），並為投資者提供在恒生銀行贖回實物黃金的選項。實物黃金交易流程、黃金存倉及實物贖回均在香港進行。

「恒生黃金 ETF」發行價格為每單位港幣 16 元，每手交易數量為 50 單位，即每手投資額約港幣 800 元；管理費用為每年 0.25% 。

根據產品章程顯示，「恒生黃金 ETF」未來將增設代幣化類別，由滙豐銀行擔任「代幣化代理」。這些代幣化份額初期會在以太坊發行，未來可能採用其他公共區塊鏈。

然而，代幣化基金單位並無可供交易的二級市場，投資人必須透過合格的分銷商進行申購或贖回。

香港財經事務及庫務局局長許正宇在上市儀式上致辭，祝賀「恒生黃金 ETF」成功上市，並表示：

「恒生黃金 ETF」的上市，充分支持將香港發展為國際黃金交易樞紐的願景，並有助於香港黃金市場的增長與創新。該 ETF 探索透過持牌數位資產交易平台分銷，將有助連接傳統與數位金融，發掘新機遇。

〈「恒生黃金 ETF」正式上市！可換實體黃金、將發行代幣化基金單位〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

Fidelity Investments, con un tamaño de gestión de activos de 5.9 billones de dólares, anunció el miércoles que lanzará su primera moneda estable en las próximas semanas: "Fidelity Digital Dollar (FIDD)". A medida que la regulación de monedas estables en Estados Unidos se va formando, esta empresa de gestión de activos líder globalmente también ingresará oficialmente al ámbito de pagos y liquidaciones en cadena.

Según la declaración publicada por Fidelity, FIDD será emitido por el National Trust Bank bajo Fidelity Digital Assets y estará disponible inicialmente tanto para clientes minoristas como institucionales. Esta moneda estable se emitirá en Ethereum y podrá ser canjeada por dólares a una tasa de 1:1 a través de la plataforma de Fidelity.

El proyecto NFT de blue chip de Ethereum, Moonbirds, oficialmente ingresó a Solana el día de ayer (28) lanzando el token nativo BIRB. Aunque el precio del token se disparó un 90% en su primer día, el mecanismo de distribución del token provocó una fuerte reacción de la comunidad, incluso llevando el precio mínimo de los NFT de Moonbirds a sufrir una caída significativa.

Según datos de CoinGecko, después del lanzamiento de BIRB, la demanda fue fuerte, con el precio del token subiendo de 0.20 dólares hasta un máximo de 0.45 dólares, manteniéndose alrededor de 0.31 dólares al momento de escribir, con un aumento diario de aproximadamente 90.6%. Actualmente, la capitalización de mercado circulante de BIRB es de aproximadamente 99,000,000 dólares, y la valoración totalmente diluida (FDV) ha llegado a aproximadamente 347,000,000 dólares, que es claramente superior al nivel esperado por los mercados de predicción relacionados en Polymarket para el 'FDV 24 horas después del lanzamiento del token'.

Fundada por el CEO de OpenAI, Sam Altman, la criptomoneda World Network y su token nativo Worldcoin (WLD) han sido objeto de mucha atención en el mercado, pero también de constantes controversias. Hoy (29) en la mañana, su precio se disparó más del 27%. El impulso detrás de este aumento proviene de un informe de Forbes, que indica que este proyecto podría convertirse en el arma de OpenAI contra los 'ejércitos de IA'.

Con el rápido desarrollo de la tecnología de IA generativa, la red está llena de robots (Bots) y mensajes basura cuya autenticidad es difícil de discernir. El informe cita a fuentes cercanas que afirman que Sam Altman está planeando construir una 'plataforma comunitaria de biometría', destinada a ayudar a las principales plataformas de Internet a verificar de manera precisa la identidad de los usuarios, para eliminar las cuentas generadas por IA que han proliferado.

針對華爾街與加密貨幣產業爭論已久的「代幣化證券」定位問題，美國證管會（SEC）正式發布監管指引，強調即使代幣化證券以區塊鏈的形式發行、流通，但這些鏈上資產的本質並未改變，因此仍將歸 SEC 管轄。

美國 SEC 轄下的企業金融處、投資管理處及交易市場處在周三發布的指引中提到，代幣化證券僅是「形式改變」，而非「性質改變」，只要符合聯邦證券法對「證券」的定義，就必須與傳統股票、債券一樣，嚴格遵循註冊、資訊揭露與其他合規義務。美國 SEC 指出：

所謂代幣化證券，是指符合聯邦證券法中『證券』定義所列舉的金融工具，其格式為加密資產或以加密資產的形式呈現，全部或部分所有權紀錄被保存在一個或多個加密網路上，或通過加密網路保存。 “

這份最新指引，延續現任 SEC 領導層近年來試圖為加密資產市場提供監管清晰度的政策方向。 SEC 主席阿特金斯（Paul Atkins）去年 11 月曾透露，將建立一套「代幣分類法（Token Taxonomy）」，以釐清不同數位資產在法律上的性質與適用規範。

美國 SEC 在最新指引中，將代幣化證券分為兩大主要類型，並進一步說明第三種衍生結構：

一、發行人主導型

在這類模式中，發行方直接將區塊鏈整合進所有權登記系統中，鏈上代幣轉移，就代表真實的證券過戶。

SEC 指出，這跟傳統發行方式唯一的差別，只是把記載股東名冊的地方，從傳統的中央資料庫搬到了「鏈上資料庫」。換句話說，這就是數位化的升級，法律屬性完全不變。

二、第三方託管型

另一類型，是由第三方託管實體證券，並發行對應的代幣化「權益憑證」。 SEC 認為，這種模式本質上與傳統證券託管安排無異，既有證券法規同樣適用。

SEC 強調：「在此架構下，加密資產僅代表持有人對底層證券的『間接權益』，其發行形式並不影響聯邦證券法的適用。」

三、合成型

此外，SEC 也點出另一類更具爭議的結構 ——「合成型代幣化證券」。這類資產通常由第三方將他人發行的證券進行代幣化，僅提供經濟曝險（如價格漲跌的收益），卻不賦予投票權等股東權利。

SEC 將這類資產歸類為「連結證券」，性質上接近結構型商品或部分股權衍生工具；「證券型交換契約（Security-Based Swaps）」也可能落入此範疇，涵蓋提供合成曝險的衍生品，且通常對參與者有更嚴格的資格規定。

整體而言，SEC 這次發布的指引，更多是對既有立場的系統性整理與重申。長期關注加密貨幣政策的 SEC 委員皮爾斯（Hester Peirce）就曾多次公開表示：「代幣化證券，依然是證券。」

真正值得市場關注的，是近期傳統金融機構加速擁抱代幣化的動向。最具指標性的案例，莫過於紐約證券交易所（NYSE）已表態，將在取得監管核准後，推出美股與 ETF 的代幣化交易平台，而 SEC 的指引就形同為傳統金融巨頭的進場「預先鋪路」。

〈美國 SEC 釐清「代幣化證券」規範，全面納入證券法管轄〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

Después de la prueba a pequeña escala del mes pasado, el principal intercambio de criptomonedas de EE. UU., Coinbase, anunció el jueves que ofrece oficialmente el servicio de mercado de predicciones a todos los usuarios en EE. UU., marcando otro hito en su camino para convertirse en un 'intercambio integral'.

Coinbase este vez lanzó su servicio de mercado de predicciones en colaboración con Kalshi. Kalshi es una plataforma de mercado de predicciones legal bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), que cuenta con estatus de cumplimiento. Este avance continúa el anuncio preliminar de Coinbase del mes pasado, cuando la plataforma solo abrió funciones relacionadas a algunos usuarios.

Anoche, la Reserva Federal anunció su decisión de mantener la tasa de fondos federales sin cambios. Esta es la primera pausa desde que comenzó la serie de recortes de tasas a finales de 2025. El presidente Powell enfatizó en la conferencia de prensa que la base económica de Estados Unidos es sólida, el mercado laboral tiende a estabilizarse, pero la inflación sigue siendo ligeramente superior al objetivo del 2%. Por lo tanto, se eligió mantener el estado actual en lugar de avanzar hacia una mayor flexibilización. Aunque hubo divisiones dentro del comité (algunos miembros apoyaron una reducción de tasas del 0.25%), la postura política general sigue siendo neutral. Powell reiteró que las acciones futuras dependerán completamente de los datos y no se establecerá un camino predeterminado. Actualmente, el nivel de tasas se considera 'no restrictivo', y las expectativas del mercado de que solo puede haber un recorte de tasas más durante el año no han cambiado mucho.

Autor: Nancy, PANews

El oro ha subido locamente. En menos de un mes desde el inicio del año, los fondos están compitiendo desenfrenadamente, y el precio del oro está alcanzando nuevos máximos históricos.

En esta gran fiesta de metales preciosos, un "gran comerciante oculto" ha irrumpido inesperadamente en la vista, y el gigante de stablecoins Tether ha estado acumulando 140 toneladas de reservas de oro.

Con 140 toneladas de oro, se busca ser el mayor banco central de oro del mundo.

Tether, que "tiene minas en casa", está convirtiéndose en el gran comerciante del mercado de oro.

「Pronto nos convertiremos en uno de los mayores 'bancos centrales de oro' del mundo」. Paolo Ardoino, CEO de Tether, no ocultó sus ambiciones en una reciente entrevista con Bloomberg.

Artículo: Curry Bei, TechFlow de Deep Tide

En el último mes, la atención del mercado de criptomonedas se ha centrado en la batalla constante de Bitcoin, o simplemente en la gran corrida de metales preciosos. Pero en medio de este aburrido rango lateral, hay una plataforma que está llevando a cabo un ataque silencioso, Hyperliquid.

Tres números explican claramente qué ha sucedido

Primero, hablemos de los datos. El lunes 27 de enero, el volumen de contratos no liquidados de HIP-3 de Hyperliquid alcanzó un récord histórico de 793 millones de dólares. Hace un mes, este número era solo de 260 millones.

¿Qué es HIP-3?

En términos simples, es la función de 'despliegue de contratos perpetuos sin licencia' que Hyperliquid lanzó en octubre del año pasado. Cualquiera que apueste 500,000 tokens HYPE puede emitir un mercado de contratos perpetuos en la plataforma. Suena muy técnico, pero los resultados son muy tangibles; esta función generó un volumen de transacciones acumulado de 25 mil millones de dólares en menos de 4 meses.

El estado de Dakota del Sur en Estados Unidos ha vuelto a experimentar un intento legislativo de "incluir bitcoin en la asignación de activos del sector público". Un legislador estatal propuso recientemente un nuevo proyecto de ley que aboga por permitir que el gobierno estatal invierta una parte de los fondos públicos en bitcoin, intentando reavivar el fuego de una acción legislativa que fracasó el año pasado.

El representante republicano de Dakota del Sur, Logan Manhart, presentó oficialmente el "Proyecto de Ley de la Cámara 1155 (House Bill 1155)" el martes, que busca enmendar las regulaciones de inversión pública de Dakota del Sur, autorizando al Consejo de Inversión del Estado (State Investment Council) a asignar hasta el 10% de los fondos estatales calificados a bitcoin. Las formas de inversión incluyen la tenencia directa de efectivo, a través de custodios conforme a la normativa, o la compra de productos ETP regulados (como el ETF de bitcoin al contado).

以太坊宣布，一項專為「去信任 AI 代理（AI Agents）」所設計的全新技術標準 ERC-8004，將於本周正式部署至主網，替 AI 與區塊鏈的深度融合邁出關鍵一步。

ERC-8004 最早於 2025 年 8 月提出，核心目標是讓 AI 代理能在以太坊生態中，跨平台、跨組織互動與協作，進而形塑一個無需許可、去中心化的 AI 經濟體系，讓 AI 不再只是工具，而是能獨立參與經濟活動的「行動主體」。

以太坊官方在社群平台 X 上表示：

透過賦予 AI 代理可被檢索的身分與可攜式聲譽機制，ERC-8004 讓 AI 代理能在不同組織間自由互動，並確保其可信度能隨處被驗證。這將解鎖一個不需要守門人的全球 AI 服務市場。

ERC-8004 is going live on mainnet soon.

By enabling discovery and portable reputation, ERC-8004 allows AI agents to interact across organizations ensuring credibility travels everywhere.

This unlocks a global market where AI services can interoperate without gatekeepers. https://t.co/Yrl0rvnSxj

— Ethereum (@ethereum) January 27, 2026

ERC-8004 的設計，並非假設所有 AI 任務風險一致，而是引入可插拔、分級式的信任模型，依任務風險與安全需求不同，採取相對應的驗證與信任機制。

換言之，低風險任務（例如自動訂披薩、查詢資訊）與高風險場景（如醫療診斷、財務決策），可以套用不同強度的信任與驗證層級，避免「一體適用」所帶來的系統性風險。

以太坊基金會（Ethereum Foundation）AI 負責人 Davide Crapis 指出，以太坊擁有「獨特的優勢」，有能力成為 AI 與 AI 之間互動、結算與信任的底層平台。

他表示，將 AI 社群與去中心化基礎設施連結，本來就是以太坊長期使命的一部分。

ERC-8004  最快周四登場

雖然以太坊官方並未在公告中給出明確時間表，但 MetaMask AI 負責人、同時也是 ERC-8004 共同作者之一的 Marco De Rossi 透露，主網部署時間點「很可能落在美東時間周四上午 9 點（台北時間周四晚間 10 點）」。

ERC-8004 背後的邏輯既簡單又深遠：如果 AI 代理未來要能獨立進行交易、協調資源並執行任務，它們就必須擁有像真人、錢包或智慧合約一樣的長期身分，以及一套公認的信用評價體系。

目前，許多企業雖然在內部部署了 AI 代理人，但這些系統大多依賴封閉的身分清單、 API Keys 進行對接。這種模式在單一公司內部行之有效，不過一旦涉及跨供應商、跨鏈、甚至是跨國界的協作，信任機制就會瞬間瓦解。

打破封閉系統的「通訊標準」

為了解決這個痛點，ERC-8004 的核心設計包括 3 個輕量級註冊表，可部署在主網或任何 Layer 2 上，作為一種能夠在不受信任的環境中發現和信任 AI 代理的機制：

身分註冊表：利用 ERC-721（NFT）賦予每個 AI 代理唯一的鏈上識別碼。這張「數位護照」不僅記載了 AI 代理的功能、存取方式與支援協議，還具備「抗審查」特性，且識別碼所有權可進行轉讓或授權，讓 AI 代理的身分能跨平台遷移。

聲譽註冊表：無論是人類還是其他機器客戶，都能在此對 AI 代理的表現留下評價。這些原始訊號會被儲存在鏈上，供各類應用程式自由存取。其目的不在於直接幫 AI 代理排名，而是讓「信用數據」變得透明且可重複利用。

驗證註冊表：這是一個讓 AI 申請「工作能力證明」的機制。驗證者可以是質押服務商、機器學習證明（ML Proofs）或其他驗證系統。驗證結果會紀錄在鏈上，讓其他用戶可以查看哪些內容經過了驗證，以及由誰進行驗證。

參與開發的人員強調，ERC-8004 的定位是「基礎建設」，它既不處理支付，也不干涉定價策略或商業模式，而是專注於提供「發現與信任」機制，至於如何變現，則留給應用層協議去發揮。

〈為「AI 代理經濟」鋪路：以太坊全新標準「ERC-8004」即將上線〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

加密貨幣市場正出現一個極為罕見且令人不安的警訊：穩定幣供應量開始萎縮，而這股「資金退潮」現象，正為比特幣後市走向蒙上一層陰影。

根據 CoinDesk 數據顯示，兩大美元穩定幣 USDT 、 USDC 的合併市值已縮減至 2,579 億美元，創下自去年 11 月 20 日以來新低。回顧去年 12 月中旬，兩者市值曾一度逼近 2,650 億美元的高峰，但在過去短短 10 天內，市值縮水尤為迅速。

在這波資金撤退潮中，USDC 承受了主要壓力，市值在 10 天內蒸發逾 40 億美元；相較 12 月中旬更已縮水 60 億美元，目前市值規模來到 716.5 億美元；反觀 USDT 則表現相對穩健，同期市值僅下滑約 10 億美元，目前市值約 1,862.5 億美元。

穩定幣市值下跌的趨勢反映出交易者正從加密貨幣市場撤出資金，與機構近期從美國比特幣現貨 ETF 中撤走數十億美元的趨勢不謀而合。

穩定幣在加密貨幣市場中，向來扮演「資金入口」與「流動性中樞」的角色。無論是購買加密貨幣，或參與 DeFi 賺取收益，穩定幣都是不可或缺的橋樑。

要理解這個現象，可以把 USDT 和 USDC 想像成「賭場籌碼」。一般人會先將現金換成籌碼後才進場投資；然而，現在的情況是玩家正將手中的籌碼換回美元並「離開賭場」。

區塊鏈分析公司 Santiment 指出：「資金正在離開加密貨幣市場，而不是在場外觀望：通常情況下，當交易者出售比特幣或競爭幣時，這些資金會以穩定幣的形式留在加密貨幣市場。如今穩定幣市值下滑表明，許多投資者選擇直接套現兌換成法定貨幣，而不是準備逢低買入。」

Santiment 補充說，穩定幣是購買加密貨幣的最主要流動性來源，當彈藥（資金）減少，就沒有足夠的資本能迅速推升幣價，這就導致市場反彈力道減弱。

換言之，穩定幣供應量的枯竭，極可能成為比特幣重啟漲勢的障礙。即便比特幣已從 8.6 萬美元低點微幅反彈至 8.9 萬美元，但在缺乏後續資金動能的支持下，這波反彈行情的含金量仍待考驗。

〈幣市資金大撤退！穩定幣市值狂瀉，比特幣反彈行情恐難持久？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

A medida que se acerca la reunión de decisión de tasas de la Reserva Federal (Fed), junto con la intersección de riesgos económicos y políticos, los inversores se vuelven más conservadores. El bitcoin hoy (28) continúa fluctuando por debajo de la barrera de 90,000 dólares, con un ambiente de mercado muy cauteloso.

Datos en cadena: el mercado cambia de ofensivo a defensivo, aumentando la demanda de refugio.

La firma de análisis de datos de blockchain Glassnode señala en su último informe que, aunque el volumen de operaciones al contado se ha estabilizado, sigue siendo débil, lo que indica que el mercado se encuentra en un período de consolidación sin tendencias claras. El informe enfatiza que, ya sea en el mercado al contado, en derivados o en indicadores en cadena, todos muestran que el mercado ha cambiado a una disposición 'defensiva', con una presión de venta aún pesada y una demanda de refugio que también está aumentando.