Los valores tokenizados alcanzan ~$3B de capitalización, pero solo el 6% se está utilizando realmente en DeFi. ¿El resto? Peso muerto en carteras o rotando rápido.
El problema: no existe liquidez cuando la necesitas
Mintear tokens de acciones ahora es trivial. Compras una participación a través de un bróker, la empaquetas y listo. El 84% del valor de las acciones tokenizadas funciona así. El mercado ha crecido 10x desde principios de 2025.
Pero aquí está el problema: $TSLA por sí solo se negocia bajo 5+ tickers distintos onchain. Kraken tiene xStocks. Binance, Coinbase y Robinhood lanzaron sus propias versiones. Cada una sigue el mismo precio, así que los emisores compiten por utilidad.
¿El verdadero cuello de botella? No hay una oferta firme cuando más la necesitas.
Los protocolos de préstamos que aceptan tokenizados de $NVDA como colateral necesitan venderlos instantáneamente cuando el precio cae. Si no hay un comprador en ese bloque exacto, el protocolo absorbe la pérdida. La mayor parte de la liquidez está en las mesas de trading de los emisores: publican cotizaciones para órdenes puntuales y luego desaparecen. No queda nada onchain para vender. Redimir por acciones subyacentes es demasiado lento.
Están surgiendo algunas soluciones
Unos pocos market makers ahora publican liquidez onchain 24/7. Backpack permite a los usuarios intercambiar acciones de bróker por tokens de Solana 1:1. El arbitraje mantiene los tokens anclados al precio. Alpaca mantiene las acciones subyacentes y planea abrir un intercambio similar.
DTC apunta a un lanzamiento en octubre para acciones/ETFs/Treasuries tokenizados. La mayor parte de la oferta se mantiene en manos de instituciones, pero podría ayudar a los market makers a reequilibrar después del horario.
El final del juego
Las carteras y agregadores enviarán las órdenes al ticker con la liquidez más profunda. La fragmentación entre 5+ versiones de la misma acción no durará. Los ganadores serán los tokens con los que realmente puedes pedir prestado y generar rendimiento, no los que simplemente se quedan ahí.
El problema: no existe liquidez cuando la necesitas
Mintear tokens de acciones ahora es trivial. Compras una participación a través de un bróker, la empaquetas y listo. El 84% del valor de las acciones tokenizadas funciona así. El mercado ha crecido 10x desde principios de 2025.
Pero aquí está el problema: $TSLA por sí solo se negocia bajo 5+ tickers distintos onchain. Kraken tiene xStocks. Binance, Coinbase y Robinhood lanzaron sus propias versiones. Cada una sigue el mismo precio, así que los emisores compiten por utilidad.
¿El verdadero cuello de botella? No hay una oferta firme cuando más la necesitas.
Los protocolos de préstamos que aceptan tokenizados de $NVDA como colateral necesitan venderlos instantáneamente cuando el precio cae. Si no hay un comprador en ese bloque exacto, el protocolo absorbe la pérdida. La mayor parte de la liquidez está en las mesas de trading de los emisores: publican cotizaciones para órdenes puntuales y luego desaparecen. No queda nada onchain para vender. Redimir por acciones subyacentes es demasiado lento.
Están surgiendo algunas soluciones
Unos pocos market makers ahora publican liquidez onchain 24/7. Backpack permite a los usuarios intercambiar acciones de bróker por tokens de Solana 1:1. El arbitraje mantiene los tokens anclados al precio. Alpaca mantiene las acciones subyacentes y planea abrir un intercambio similar.
DTC apunta a un lanzamiento en octubre para acciones/ETFs/Treasuries tokenizados. La mayor parte de la oferta se mantiene en manos de instituciones, pero podría ayudar a los market makers a reequilibrar después del horario.
El final del juego
Las carteras y agregadores enviarán las órdenes al ticker con la liquidez más profunda. La fragmentación entre 5+ versiones de la misma acción no durará. Los ganadores serán los tokens con los que realmente puedes pedir prestado y generar rendimiento, no los que simplemente se quedan ahí.