Pregunta honesta: ¿Necesitan las acciones caer 10-20% antes de que la Fed baje las tasas?
Algunos analistas dicen que sí: primero tiene que venir el dolor. Otros dicen que no; un aterrizaje suave aún es posible.
Así es el panorama: La Fed observa la inflación, el empleo y las condiciones financieras. Si los mercados se desploman, las condiciones financieras se endurecen rápido, obligándolos a actuar. Pero si la inflación se mantiene pegajosa y las acciones siguen subiendo con fuerza, no tienen ninguna razón para recortar.
¿Históricamente? Sí, la Fed normalmente recorta después de que algo se rompe. 2000, 2008, 2020: todo llegó con caídas serias. Pero 2024 no es una repetición limpia. Tenemos la euforia de la IA, los resultados (earnings) todavía aguantan, y los datos del empleo están mezclados, aunque no se están desplomando.
Entonces, la pregunta real: ¿Powell necesita ver sangre antes de moverse? ¿O puede hilar fino con una desaceleración controlada?
Mi opinión: Si $SPY se mantiene por encima de 580 y la inflación no se revierte con fuerza, las tasas no van a bajar rápido. Pero si vemos un vaciado brusco del 10-15% y los diferenciales de crédito se disparan, entonces sí: los recortes se aceleran.
Vigila el rendimiento del 2 años y los mercados de crédito. Ahí es donde aparece primero la presión real.
Algunos analistas dicen que sí: primero tiene que venir el dolor. Otros dicen que no; un aterrizaje suave aún es posible.
Así es el panorama: La Fed observa la inflación, el empleo y las condiciones financieras. Si los mercados se desploman, las condiciones financieras se endurecen rápido, obligándolos a actuar. Pero si la inflación se mantiene pegajosa y las acciones siguen subiendo con fuerza, no tienen ninguna razón para recortar.
¿Históricamente? Sí, la Fed normalmente recorta después de que algo se rompe. 2000, 2008, 2020: todo llegó con caídas serias. Pero 2024 no es una repetición limpia. Tenemos la euforia de la IA, los resultados (earnings) todavía aguantan, y los datos del empleo están mezclados, aunque no se están desplomando.
Entonces, la pregunta real: ¿Powell necesita ver sangre antes de moverse? ¿O puede hilar fino con una desaceleración controlada?
Mi opinión: Si $SPY se mantiene por encima de 580 y la inflación no se revierte con fuerza, las tasas no van a bajar rápido. Pero si vemos un vaciado brusco del 10-15% y los diferenciales de crédito se disparan, entonces sí: los recortes se aceleran.
Vigila el rendimiento del 2 años y los mercados de crédito. Ahí es donde aparece primero la presión real.