Standard Chartered se ha fijado el objetivo de una ENA de 2 dólares y USDe de 40.000 millones de dólares para finales de 2028
Standard Chartered comenzó a hacer un seguimiento de Ethena con la previsión de que la oferta de USDe aumente de aproximadamente 4.900 millones de dólares a 40.000 millones de dólares para finales de 2028. El banco se marca como objetivo un precio de ENA de 0,42 dólares para finales de 2026, 1,10 dólares para finales de 2027 y 2 dólares para finales de 2028. El hito de 2 dólares es aproximadamente 7 veces superior al nivel de referencia de 0,28 dólares del informe.
La tesis de crecimiento se basa en la expansión de la fuente generadora de rendimiento de Ethena. Cuando disminuyen las ganancias por arbitraje en el mercado de criptomonedas, el protocolo se está orientando más hacia préstamos DeFi, activos reales tokenizados y estrategias relacionadas con acciones y materias primas. Standard Chartered considera que USDe podría crecer algo más rápido que todo el mercado de stablecoins.
También se espera que ENA se beneficie del mecanismo que utiliza los ingresos del protocolo para recomprar tokens cuando USDe alcance hitos de oferta. Según estimaciones del banco, si USDe llega a 40.000 millones de dólares y el precio de ENA no cambia, el tamaño de las recompras anuales podría equivaler aproximadamente al 23% de la capitalización circulante de ENA. Pero para que este escenario se materialice, Ethena debe restablecer la oferta de USDe y demostrar que la demanda de stablecoins con rendimiento sigue aumentando; Standard Chartered ve este como el riesgo principal de la proyección.
La historia de Ethena, por tanto, está pasando de “basis trade para generar rendimiento” a un modelo más amplio: la stablecoin como núcleo de liquidez, los activos tokenizados que amplían las fuentes de generación de rendimiento, y las recompras que crean demanda para ENA. La previsión de 2 dólares es un escenario dependiente de múltiples condiciones operativas, no un resultado garantizado.
Standard Chartered comenzó a hacer un seguimiento de Ethena con la previsión de que la oferta de USDe aumente de aproximadamente 4.900 millones de dólares a 40.000 millones de dólares para finales de 2028. El banco se marca como objetivo un precio de ENA de 0,42 dólares para finales de 2026, 1,10 dólares para finales de 2027 y 2 dólares para finales de 2028. El hito de 2 dólares es aproximadamente 7 veces superior al nivel de referencia de 0,28 dólares del informe.
La tesis de crecimiento se basa en la expansión de la fuente generadora de rendimiento de Ethena. Cuando disminuyen las ganancias por arbitraje en el mercado de criptomonedas, el protocolo se está orientando más hacia préstamos DeFi, activos reales tokenizados y estrategias relacionadas con acciones y materias primas. Standard Chartered considera que USDe podría crecer algo más rápido que todo el mercado de stablecoins.
También se espera que ENA se beneficie del mecanismo que utiliza los ingresos del protocolo para recomprar tokens cuando USDe alcance hitos de oferta. Según estimaciones del banco, si USDe llega a 40.000 millones de dólares y el precio de ENA no cambia, el tamaño de las recompras anuales podría equivaler aproximadamente al 23% de la capitalización circulante de ENA. Pero para que este escenario se materialice, Ethena debe restablecer la oferta de USDe y demostrar que la demanda de stablecoins con rendimiento sigue aumentando; Standard Chartered ve este como el riesgo principal de la proyección.
La historia de Ethena, por tanto, está pasando de “basis trade para generar rendimiento” a un modelo más amplio: la stablecoin como núcleo de liquidez, los activos tokenizados que amplían las fuentes de generación de rendimiento, y las recompras que crean demanda para ENA. La previsión de 2 dólares es un escenario dependiente de múltiples condiciones operativas, no un resultado garantizado.