$MU recogió 12,3B de depósitos de clientes el trimestre pasado.
Eso es una financiación potente para la expansión de capacidad, pero no es lo mismo que 12,3B de efectivo permanente para los accionistas.
Los depósitos están en el flujo de caja de financiación, por lo que no inflaron los 33,2B de Micron de flujo de caja libre ajustado.
Pero Micron dice que esos depósitos se devuelven a los clientes si se cumplen los requisitos mínimos de compra.
Así que separo dos preguntas:
1. ¿Micron está generando suficiente efectivo operativo para financiar su inversión?
2. ¿Cuánto de la reserva de efectivo viene con una obligación futura adjunta?
Los depósitos de clientes pueden reducir la necesidad de financiación externa. No crean una cantidad equivalente de ganancias recurrentes o de valor de capital distribuible.
La fortaleza de la financiación y la fortaleza de las ganancias no son lo mismo.
Eso es una financiación potente para la expansión de capacidad, pero no es lo mismo que 12,3B de efectivo permanente para los accionistas.
Los depósitos están en el flujo de caja de financiación, por lo que no inflaron los 33,2B de Micron de flujo de caja libre ajustado.
Pero Micron dice que esos depósitos se devuelven a los clientes si se cumplen los requisitos mínimos de compra.
Así que separo dos preguntas:
1. ¿Micron está generando suficiente efectivo operativo para financiar su inversión?
2. ¿Cuánto de la reserva de efectivo viene con una obligación futura adjunta?
Los depósitos de clientes pueden reducir la necesidad de financiación externa. No crean una cantidad equivalente de ganancias recurrentes o de valor de capital distribuible.
La fortaleza de la financiación y la fortaleza de las ganancias no son lo mismo.