Diez octubres verdes de trece desde 2013, con una media de ganancias de alrededor del 19%. Esa es la cifra que se repite en todas partes ahora mismo, y es cierta, pero el año que rompió el patrón en realidad es más instructivo que los nueve que lo confirmaron. Octubre de 2025 empezó con el $BTC cerca de $119.000, tocó un récord por encima de $126.000 a comienzos del mes, parecía que el “Uptober” se estaba desarrollando tal como estaba en el guion y, después, cerró con una caída de casi el 4%, el primer octubre en rojo desde 2018. Un brote de disputa comercial entre EE. UU. y China y liquidaciones récord hicieron eso, no un fallo del patrón estacional en sí mismo, sino un shock macro externo que anuló la tendencia histórica. Esa es la lección real: la estacionalidad es una probabilidad, no una garantía, y se ha roto antes, específicamente cuando intervino algo que no tenía que ver con el calendario. El planteamiento de este año hacia octubre, eso sí, es genuinamente distinto al del año pasado. El BTC acaba de registrar tres meses verdes seguidos por primera vez desde 2012: subió alrededor de un 25% en agosto y otro 9% en septiembre, alcanzando un máximo de ocho meses por encima de $87.000. Según se informa, grandes entidades acumularon alrededor de 30.269 BTC, con un valor de unos $2,57 mil millones, durante un tramo reciente de 96 horas, y los ETF spot atrajeron cerca de $3 mil millones en diez días. Cuando septiembre cerró en positivo, las cinco instancias anteriores todavía vieron ganancias en octubre cuatro veces, con un promedio de poco menos del 17%, una muestra más pequeña que vale la pena tener en cuenta, sin tratarla como concluyente por separado. Mi lectura honesta: la tasa base es real y está bien documentada, no ha sido “seleccionada a conveniencia”, pero 2025 demostró que las probabilidades estacionales fuertes no superan un shock macro genuino. El impulso de este año se ve más constructivo que el planteamiento del año pasado, pero esa es una afirmación distinta a decir que el patrón es más fiable esta vez. Lo que estoy vigilando: si aparece algún catalizador macro comparable en octubre —política comercial, sorpresas de la Fed— de la misma manera que ocurrió el año pasado, ya que históricamente esa ha sido la variable real que rompió este patrón, y no algo relativo al calendario en sí.