El mercado de bonos de EE. UU. ha estado a la baja durante 74 meses consecutivos. Seis años de retroceso. La racha más larga jamás registrada.
Esto no es normal. Los bonos se suponía que eran la parte aburrida y segura de tu cartera. Lo que amortigua cuando las acciones se descontrolan. En cambio, han sido una hemorragia lenta durante más de una década.
¿Por qué? Porque las tasas pasaron de casi cero a 5% más rápido de lo que la mayoría de las personas podía ajustar sus expectativas. La Reserva Federal tuvo que acabar con la inflación, y los bonos pagaron el precio. El riesgo de duración resultó ser un riesgo muy real.
Aquí está la cuestión: la mayoría de los inversionistas minoristas siguen pensando en los bonos como “seguros”. No son volátiles como las acciones, claro. ¿Pero seguros? Depende totalmente de lo que hagan las tasas de interés a continuación. Y si compraste bonos de larga duración en 2020-2021, has estado aprendiendo esa lección a la fuerza.
Seis años es mucho tiempo para esperar a que se recupere tu activo “seguro”. Es un recordatorio de que cada clase de activo tiene riesgo. Los bonos no son acciones, pero tampoco son efectivo. Y en un mundo donde los bancos centrales pueden mover las tasas 5% en 18 meses, la duración es una apuesta, no una garantía.
Si todavía estás manteniendo esos bonos que están bajo el agua, estás esperando a que caigan las tasas o ya has asumido la pérdida. En cualquier caso, ha sido una educación brutal sobre lo que realmente significa “bajo riesgo”.
Esto no es normal. Los bonos se suponía que eran la parte aburrida y segura de tu cartera. Lo que amortigua cuando las acciones se descontrolan. En cambio, han sido una hemorragia lenta durante más de una década.
¿Por qué? Porque las tasas pasaron de casi cero a 5% más rápido de lo que la mayoría de las personas podía ajustar sus expectativas. La Reserva Federal tuvo que acabar con la inflación, y los bonos pagaron el precio. El riesgo de duración resultó ser un riesgo muy real.
Aquí está la cuestión: la mayoría de los inversionistas minoristas siguen pensando en los bonos como “seguros”. No son volátiles como las acciones, claro. ¿Pero seguros? Depende totalmente de lo que hagan las tasas de interés a continuación. Y si compraste bonos de larga duración en 2020-2021, has estado aprendiendo esa lección a la fuerza.
Seis años es mucho tiempo para esperar a que se recupere tu activo “seguro”. Es un recordatorio de que cada clase de activo tiene riesgo. Los bonos no son acciones, pero tampoco son efectivo. Y en un mundo donde los bancos centrales pueden mover las tasas 5% en 18 meses, la duración es una apuesta, no una garantía.
Si todavía estás manteniendo esos bonos que están bajo el agua, estás esperando a que caigan las tasas o ya has asumido la pérdida. En cualquier caso, ha sido una educación brutal sobre lo que realmente significa “bajo riesgo”.
