Las devoluciones por recompra de Nvidia se han estado reduciendo cada vez
"La historia dice que esta recompra es alcista" está en todas partes hoy. Técnicamente, es cierto. La acción de Nvidia superó al S&P 500 en cada uno de sus tres aumentos de recompra anteriores.
Pero aquí está la parte que el titular se salta, honestamente.
El consejo de Nvidia añadió 25 mil millones de dólares en agosto de 2023. La acción subió alrededor de un 175% durante los siguientes 12 meses, frente al 27% del índice.
Luego 50 mil millones de dólares en agosto de 2024. La acción subió 43% versus el 16% del índice.
Luego 60 mil millones de dólares en agosto de 2025. La acción subió solo 26% versus el 19% del índice.
175%, luego 43%, luego 26%. Noté el patrón antes de que notara los números individuales, tbh.
Cada aumento ha sido mayor que el anterior. Cada retorno ha sido menor.
Creo que esa es la historia real aquí, no "las recompras son alcistas", lo cual es técnicamente correcto pero aplana una tendencia mucho más marcada debajo. El mercado sigue superando al índice cada vez, seguro. Pero el margen de sobre desempeño se está reduciendo rápidamente, incluso cuando Nvidia respalda con sumas cada vez más grandes.
Ahora hay un aumento de 150 mil millones de dólares. Más del doble que el anterior. Autorización total hasta 235 mil millones de dólares.
Si la tendencia se mantiene, el porcentaje de sobre desempeño de esta ronda debería ser aún menor, tbh. No porque la recompra sea más débil. Porque la acción está partiendo de una base mucho más grande cada vez, con menos margen para duplicarse desde aquí, como sí ocurrió en 2023.
También vale la pena ser justos con la otra lectura, honestamente. La historia de recompra de Apple muestra algo similar. Sobre desempeño constante, pero los aumentos más tempranos y pequeños produjeron las mayores ganancias relativas. Eso quizá sea simplemente cómo funciona la capitalización en una acción que sigue creciendo, y no una señal de advertencia específicamente.
No estoy prediciendo que esta vaya a romper el patrón. Solo señalo que "la historia dice que compra" es cierta, y también está ocultando en silencio una desaceleración bastante consistente dentro de ella: es fácil pasarla por alto si solo revisas si la acción superó al mercado, y no cuánto menos cada vez.
$NVDAB
"La historia dice que esta recompra es alcista" está en todas partes hoy. Técnicamente, es cierto. La acción de Nvidia superó al S&P 500 en cada uno de sus tres aumentos de recompra anteriores.
Pero aquí está la parte que el titular se salta, honestamente.
El consejo de Nvidia añadió 25 mil millones de dólares en agosto de 2023. La acción subió alrededor de un 175% durante los siguientes 12 meses, frente al 27% del índice.
Luego 50 mil millones de dólares en agosto de 2024. La acción subió 43% versus el 16% del índice.
Luego 60 mil millones de dólares en agosto de 2025. La acción subió solo 26% versus el 19% del índice.
175%, luego 43%, luego 26%. Noté el patrón antes de que notara los números individuales, tbh.
Cada aumento ha sido mayor que el anterior. Cada retorno ha sido menor.
Creo que esa es la historia real aquí, no "las recompras son alcistas", lo cual es técnicamente correcto pero aplana una tendencia mucho más marcada debajo. El mercado sigue superando al índice cada vez, seguro. Pero el margen de sobre desempeño se está reduciendo rápidamente, incluso cuando Nvidia respalda con sumas cada vez más grandes.
Ahora hay un aumento de 150 mil millones de dólares. Más del doble que el anterior. Autorización total hasta 235 mil millones de dólares.
Si la tendencia se mantiene, el porcentaje de sobre desempeño de esta ronda debería ser aún menor, tbh. No porque la recompra sea más débil. Porque la acción está partiendo de una base mucho más grande cada vez, con menos margen para duplicarse desde aquí, como sí ocurrió en 2023.
También vale la pena ser justos con la otra lectura, honestamente. La historia de recompra de Apple muestra algo similar. Sobre desempeño constante, pero los aumentos más tempranos y pequeños produjeron las mayores ganancias relativas. Eso quizá sea simplemente cómo funciona la capitalización en una acción que sigue creciendo, y no una señal de advertencia específicamente.
No estoy prediciendo que esta vaya a romper el patrón. Solo señalo que "la historia dice que compra" es cierta, y también está ocultando en silencio una desaceleración bastante consistente dentro de ella: es fácil pasarla por alto si solo revisas si la acción superó al mercado, y no cuánto menos cada vez.
$NVDAB
