En la más reciente reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA), el gobernador Philip Lowe incrementó la tasa de referencia del 4,35% al 4,6%, alcanzando un máximo en 15 años. Sin embargo, el comunicado de política que acompañó la subida de tasas no ofreció señales claramente hawkish; de hecho, el gobernador Lowe incluso indicó que las cuatro alzas registradas hasta ahora este año, o quizá sea suficiente, bastarían para frenar la inflación.
Estas declaraciones desataron de inmediato apuestas en los mercados globales de capital sobre que el ciclo de endurecimiento en Australia podría estar llegando a su punto máximo. Grandes instituciones, incluidas Schroders y Franklin Templeton, han comenzado a acumular agresivamente bonos del Estado australianos con vencimientos de 2 a 3 años. Con la tasa de desempleo local acercándose a un máximo de cinco años y el mercado inmobiliario enfriándose de forma notable, la erosión del impulso del crecimiento está obligando al banco central a reconsiderar el costo de seguir subiendo las tasas.
Desde la perspectiva de la liquidez macro, la aparente disposición a ceder que han mostrado los bancos centrales de varios países ante la presión de un menor crecimiento no significa, necesariamente, una transición perfecta hacia un ciclo de flexibilización. El impacto rezagado de un entorno de tasas altas sobre la economía real ya se empieza a observar: el repunte de los rendimientos de los bonos refleja más bien el aumento del apetito por refugio, en lugar de una recuperación integral de los fundamentos.
En cuanto a los criptoactivos, la sombra de una recesión que se entrelaza con la desaceleración del crecimiento en las principales economías y con el tramo final del endurecimiento difícilmente podrá, en el corto plazo, sostener de forma continua una mayor preferencia por el riesgo. Antes de que la liquidez macro realmente gire hacia una flexibilización sustancial, activos de riesgo como $BTC podrían seguir soportando una presión de liquidez; los inversores deben seguir atentos al riesgo de ajustes en las valoraciones derivados de operaciones basadas en una recesión.📊
#InterestRates #CentralBanks #MacroEconomy
Estas declaraciones desataron de inmediato apuestas en los mercados globales de capital sobre que el ciclo de endurecimiento en Australia podría estar llegando a su punto máximo. Grandes instituciones, incluidas Schroders y Franklin Templeton, han comenzado a acumular agresivamente bonos del Estado australianos con vencimientos de 2 a 3 años. Con la tasa de desempleo local acercándose a un máximo de cinco años y el mercado inmobiliario enfriándose de forma notable, la erosión del impulso del crecimiento está obligando al banco central a reconsiderar el costo de seguir subiendo las tasas.
Desde la perspectiva de la liquidez macro, la aparente disposición a ceder que han mostrado los bancos centrales de varios países ante la presión de un menor crecimiento no significa, necesariamente, una transición perfecta hacia un ciclo de flexibilización. El impacto rezagado de un entorno de tasas altas sobre la economía real ya se empieza a observar: el repunte de los rendimientos de los bonos refleja más bien el aumento del apetito por refugio, en lugar de una recuperación integral de los fundamentos.
En cuanto a los criptoactivos, la sombra de una recesión que se entrelaza con la desaceleración del crecimiento en las principales economías y con el tramo final del endurecimiento difícilmente podrá, en el corto plazo, sostener de forma continua una mayor preferencia por el riesgo. Antes de que la liquidez macro realmente gire hacia una flexibilización sustancial, activos de riesgo como $BTC podrían seguir soportando una presión de liquidez; los inversores deben seguir atentos al riesgo de ajustes en las valoraciones derivados de operaciones basadas en una recesión.📊
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