El diferencial laboral del Conference Board acaba de alcanzar su punto más estrecho en más de cinco años. Es la brecha entre quienes dicen que hay "muchos" empleos y quienes afirman que conseguir trabajo es "difícil".

Esto no es solo un dato. Es un cambio de sentimiento. Cuando esa diferencia se estrecha, significa que menos personas se sienten con confianza sobre la disponibilidad de empleos. Es un indicador adelantado que a menudo precede a una desaceleración más amplia del mercado laboral.

Ya hemos visto esta película. El diferencial se comprime, la contratación se desacelera, la confianza del consumidor tambalea y, finalmente, el gasto sigue. No digo que ya estemos ahí, pero la trayectoria importa más que la fotografía del momento.

Observa cómo la gente se siente respecto a su seguridad laboral. Eso impulsa el comportamiento de gasto más que cualquier declaración de la Fed o informe de resultados.