Blockchain.com, uno de los proveedores de infraestructura más tempranos de la industria de activos digitales, está presentando su oferta a inversores para una salida a bolsa pública antes de que termine el año, según Bloomberg. Se trata de una medida que recaudaría aproximadamente 500 millones de dólares y valoraría a la empresa entre 4.000 y 6.000 millones de dólares.
El plan refleja una reactivación más amplia de los mercados de capitales para las empresas cripto tras meses de actividad de emisión congelada.
Lo que detalla el informe de Bloomberg
Según personas familiarizadas con el asunto citadas por Bloomberg, Blockchain.com apunta a un debut público más adelante este año y busca recaudar alrededor de 500 millones de dólares mediante la oferta. El rango de valoración objetivo de 4.000 a 6.000 millones de dólares sigue siendo flexible, y se informa que los ejecutivos de la empresa están preparados para aceptar un tamaño de oferta menor si las condiciones del mercado así lo requieren. Los términos finales de la salida a bolsa no se han cerrado y aún podrían cambiar antes de cualquier lanzamiento formal.
La OPI prospectiva sigue a la presentación confidencial que Blockchain.com hizo ante la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) a principios de este año, en mayo, sentando las bases regulatorias para una futura oferta pública sin aún divulgar al público los detalles financieros de la operación.
Por qué el momento tiene sentido
El impulso de Blockchain.com hacia los mercados públicos coincide con una recuperación más amplia en los precios de los activos cripto. Bitcoin ha subido un 33% desde mediados de agosto, según los reportes de Bloomberg, lo que ayuda a recuperar algo de apetito inversor por ofertas públicas adyacentes a cripto después de un periodo difícil para las salidas a bolsa anteriores del sector. La empresa también ha construido un historial de tres años de rentabilidad ajustada, lo que le da un relato financiero más sólido para presentar a potenciales inversores de mercados públicos que el de muchos de sus pares en la industria cripto.
Una historia de advertencia a partir de las recientes OPI cripto
Cualquier debut exitoso de Blockchain.com serviría como una prueba importante del apetito institucional por las cotizaciones cripto, dado el desempeño irregular de las empresas que salieron a bolsa antes en este ciclo. Gemini Space Station Inc., Bullish y eToro Group Ltd. completaron sus salidas a bolsa antes de los máximos récord de Bitcoin, solo para ver cómo se desplomaban los precios de sus acciones una vez que las valoraciones más amplias de cripto cayeron con fuerza. Según Bloomberg, las acciones de Gemini, BitGo Holdings Inc. y eToro han caído desde entonces aproximadamente entre un 50% y un 80% respecto a sus niveles posteriores a la salida a bolsa; un patrón que congeló efectivamente el flujo de nuevas empresas cripto que intentaban salir a bolsa en los meses siguientes.
El largo camino de Blockchain.com hasta este punto
El renovado impulso de Blockchain.com para una OPI representa su segundo intento serio de salir a bolsa; anteriormente había sopesado hacerlo en 2022 antes de aparcar esos planes. Blockchain.com se fundó en 2011 y comenzó inicialmente como un explorador de blockchain: una herramienta que permite a los usuarios rastrear y verificar transacciones de Bitcoin, bloques y direcciones de cartera en la red. Posteriormente, la empresa se expandió mucho más allá de esa función original, desarrollando servicios de billeteras de criptomonedas, un exchange de trading completo, y productos de datos de mercado y analítica para inversores.
A lo largo de su historia, Blockchain.com ha recaudado un total de 537 millones de dólares en financiación de capital. Su ronda más reciente y relevante fue una captación Serie E de 110 millones de dólares en 2023, liderada por Kingsway Capital, que valoró a la empresa en menos de la mitad de su valoración máxima anterior de 14.000 millones de dólares: un recorte brusco que refleja el retroceso general del mercado cripto ocurrido entre el punto álgido anterior de la empresa y esa ronda de financiación.
Qué hace realmente Blockchain.com
Hoy, Blockchain.com opera como una plataforma digital de activos múltiples servicios construida alrededor de varios productos principales. Su explorador de blockchain original sigue siendo una herramienta ampliamente utilizada para rastrear transacciones en Bitcoin y otras redes. La empresa también ofrece servicios de billeteras de criptomonedas, incluyendo acceso tanto a opciones de billetera de custodia como a opciones de finanzas descentralizadas (DeFi) para almacenar Bitcoin, Ethereum y miles de otros activos digitales. Más allá del almacenamiento, la plataforma funciona como un exchange de trading que permite a los usuarios comprar, vender e intercambiar criptomonedas, y además proporciona datos de mercado, gráficos y herramientas analíticas dirigidas tanto a inversores institucionales como minoristas.
Parte de un regreso más amplio y prudente a los mercados públicos
El cronograma de la OPI de Blockchain.com refleja un patrón más amplio —aunque aún tentativo— de empresas de infraestructura de activos digitales que vuelven a mirar las salidas a bolsa después de que, en gran medida, la canalización de emisión del sector se congelara tras el flojo desempeño de los debuts cripto de 2024-2025. El rival Payward Inc., operador de cripto —la empresa matriz de Kraken— también ha estado persiguiendo su propio camino hacia una cotización pública; sin embargo, el reporte de Bloomberg indica que ese debut ha enfrentado retrasos repetidos y que quizá no se materialice realmente hasta 2027, lo que subraya que incluso las empresas cripto bien establecidas están avanzando con cautela dada la reciente trayectoria en el mercado público del sector.
Por qué esto importa para la industria cripto en general
El intento de OPI de Blockchain.com tiene una relevancia que va mucho más allá de la propia empresa. Como una de las plataformas con más trayectoria en el ecosistema cripto —anterior a la gran mayoría de exchanges y proveedores de carteras que operan actualmente en la industria—, su capacidad para completar con éxito una oferta pública y, más importante aún, mantener su valoración después, enviaría una señal significativa sobre si los inversores institucionales y minoristas están realmente listos para reengancharse con las ofertas de capital cripto, o si las cicatrices dejadas por las caídas posteriores a la salida a bolsa de Gemini, Bullish y eToro siguen demasiado recientes.
Qué viene después
Con los términos aún en evolución y sin una fecha de lanzamiento confirmada más allá de un objetivo general de “más tarde este año”, los próximos meses probablemente traerán más detalles sobre la estructura específica de la oferta de Blockchain.com, divulgaciones financieras actualizadas y, en última instancia, si la empresa avanza dentro del rango objetivo de valoración de 4.000 a 6.000 millones de dólares o ajusta sus expectativas en función de las condiciones del mercado más cerca del lanzamiento.
Dado los ejemplos de cautela marcados por las OPI cripto anteriores en este ciclo, los participantes del mercado probablemente observarán de cerca el roadshow de Blockchain.com y el proceso de fijación de precios como un indicador temprano de si el flujo de cotizaciones públicas de cripto se está descongelando de verdad o si simplemente se está tanteando el terreno antes de una ola más amplia de ofertas, incluyendo el debut de Kraken, largamente retrasado, que potencialmente siga en 2027.