$MU con un ~6x de las ganancias te dice que el mercado sigue valorando 2026 como si fuera el pico de la memoria AI y tratando a Micron como en el ciclo anterior, a pesar de las SCA y de que los clientes piden más suministro del que Micron puede entregar.
Eso se vuelve más difícil de justificar con el envío de HBM en $NVDA , $AMD y aceleradores personalizados, mientras que la capacidad nueva y significativa no llega hasta 2028.
Eso le da a Micron un horizonte de resultados mucho más largo que lo que sugiere el múltiplo, razón por la cual creo que cualquier cosa por debajo de 10x ganancias sigue pareciendo demasiado barata.
Eso se vuelve más difícil de justificar con el envío de HBM en $NVDA , $AMD y aceleradores personalizados, mientras que la capacidad nueva y significativa no llega hasta 2028.
Eso le da a Micron un horizonte de resultados mucho más largo que lo que sugiere el múltiplo, razón por la cual creo que cualquier cosa por debajo de 10x ganancias sigue pareciendo demasiado barata.