Bajo un contexto en el que la situación geopolítica entre EE. UU. e Irán sigue tensándose y impulsa los precios del petróleo, el mercado global de bonos soberanos ha sufrido una nueva ronda de ventas masivas y violentas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han subido de forma pronunciada en toda la curva; entre ellos, el rendimiento de referencia a 10 años llegó a aumentar en un momento del día en 11 puntos básicos hasta el 5,27%, tocando el nivel más alto desde 2019, y el rendimiento a 30 años también ha escalado hasta el 5,55%. Esta ola de ventas se ha extendido rápidamente a mercados de bonos de Asia-Pacífico como Nueva Zelanda y Australia.
Este estallido de la tasa “libre de riesgo” refleja en esencia una extrema preocupación del mercado por el riesgo de re-inflación. Los elevados costos energéticos, que se mantienen altos, siguen retrasando el camino de la desaceleración de la inflación, rompiendo por completo la optimista ilusión que el mercado tenía sobre un pronto giro hacia políticas monetarias más flexibles. Esto ha obligado a los operadores a volver a valorar la posibilidad de que la Reserva Federal aplique más endurecimiento y mantenga tasas altas por más tiempo (“Higher for Longer”).
Para los mercados macro tradicionales, el máximo de varios años en los rendimientos de los bonos del Tesoro de la parte larga de la curva, junto con la presión por el aumento de costos impulsado por el petróleo, pondrá a las empresas y a la liquidez global ante pruebas severas. Como señaló el analista de Morgan Stanley Chris Larkin, con los rendimientos y el precio del petróleo subiendo simultáneamente, a los mercados de capitales en general les resulta muy difícil ganar impulso al alza; el sentimiento de aversión al riesgo podría acabar dominando la fijación de precios de los activos.
En cuanto a los criptoactivos, que el rendimiento libre de riesgo supere el 5% implica que el margen para la prima de riesgo queda extremadamente comprimido, lo que inhibirá de forma significativa el incremento de capital por parte de instituciones. Si la liquidez continúa contrayéndose y los riesgos geopolíticos no se alivian, activos de riesgo como $BTC podrían enfrentar en el corto plazo correcciones más severas de valoración y pruebas de volatilidad. Los inversores deben estar alerta ante el impacto a la baja provocado por la desapalancamiento.
#BondYields #Inflation #Geopolitics
Este estallido de la tasa “libre de riesgo” refleja en esencia una extrema preocupación del mercado por el riesgo de re-inflación. Los elevados costos energéticos, que se mantienen altos, siguen retrasando el camino de la desaceleración de la inflación, rompiendo por completo la optimista ilusión que el mercado tenía sobre un pronto giro hacia políticas monetarias más flexibles. Esto ha obligado a los operadores a volver a valorar la posibilidad de que la Reserva Federal aplique más endurecimiento y mantenga tasas altas por más tiempo (“Higher for Longer”).
Para los mercados macro tradicionales, el máximo de varios años en los rendimientos de los bonos del Tesoro de la parte larga de la curva, junto con la presión por el aumento de costos impulsado por el petróleo, pondrá a las empresas y a la liquidez global ante pruebas severas. Como señaló el analista de Morgan Stanley Chris Larkin, con los rendimientos y el precio del petróleo subiendo simultáneamente, a los mercados de capitales en general les resulta muy difícil ganar impulso al alza; el sentimiento de aversión al riesgo podría acabar dominando la fijación de precios de los activos.
En cuanto a los criptoactivos, que el rendimiento libre de riesgo supere el 5% implica que el margen para la prima de riesgo queda extremadamente comprimido, lo que inhibirá de forma significativa el incremento de capital por parte de instituciones. Si la liquidez continúa contrayéndose y los riesgos geopolíticos no se alivian, activos de riesgo como $BTC podrían enfrentar en el corto plazo correcciones más severas de valoración y pruebas de volatilidad. Los inversores deben estar alerta ante el impacto a la baja provocado por la desapalancamiento.
#BondYields #Inflation #Geopolitics