Datos de flujo interesantes: los inversores se están volcando a los ETFs de money market y equivalentes de efectivo a un ritmo que solo habíamos visto durante grandes ventas.

Combínalo con un deterioro de la amplitud y con lecturas de sentimiento bajista, y tendrás los ingredientes clásicos para un rebote contrario a la tendencia. No estoy señalando un suelo, pero cuando todo el mundo se refugia en efectivo y el pesimismo es denso, los mercados tienen la costumbre de sorprender al alza.

La posición en efectivo es un indicador de sentimiento, no de valoración. Vale la pena vigilarlo.