JPYC se desvía del ancla por 4 veces; Corea del Sur planea flexibilizar a los creadores de mercado de criptomonedas
Según Cointelegraph, el regulador de Corea del Sur está reevaluando el sistema de creadores de mercado de criptomonedas. El trasfondo es que JPYC llegó a cotizarse a un precio aproximadamente 4 veces superior al valor al que está anclado. Esta magnitud de desviación saca a la luz el problema real del “vacío de liquidez” en el market making de stablecoins.
¿Por qué es importante? El valor de una stablecoin se fundamenta en “ser predecible y transferible”. Cuando se produce una desviación evidente, suele indicar que falta liquidez localizada, o que el mecanismo de market making no puede contener el precio a tiempo. Las reglas actuales de Corea del Sur imponen restricciones estrictas a las actividades de market making, lo que podría reducir la profundidad del mercado y hacer que el precio sea más vulnerable a la oferta y la demanda de corto plazo.
Desde la estructura del mercado, si Corea del Sur permite una participación más normalizada de los creadores de mercado, la liquidez de las stablecoins en el mercado asiático podría mejorar: el diferencial de negociación podría reducirse y la eficiencia del descubrimiento de precios aumentaría. Para las instituciones y los usuarios que dependen de la liquidación con stablecoins y las usan para cubrirse, esto implica un entorno de negociación más estable.
Pero hay que observar que las reglas de Corea del Sur aún están en fase de discusión; el momento de implementación y los detalles son inciertos. La desviación de JPYC también podría reflejar problemas de liquidez local y temporal, más que un riesgo sistémico. Si, después de introducir a los creadores de mercado, no logran cubrir de manera efectiva las colas (long tail) de las stablecoins, la desviación podría seguir ocurriendo.
A continuación, conviene prestar atención a la propuesta específica del regulador coreano, los criterios de acceso para los creadores de mercado, y si el precio de stablecoins como JPYC vuelve al rango de anclaje.
#CryptoMarket #Stablecoin
Lo anterior es un resumen de información y análisis personal, y no constituye asesoramiento de inversión.
Cuando los detalles de la política se aclaren aún más, seguiré actualizando.
Según Cointelegraph, el regulador de Corea del Sur está reevaluando el sistema de creadores de mercado de criptomonedas. El trasfondo es que JPYC llegó a cotizarse a un precio aproximadamente 4 veces superior al valor al que está anclado. Esta magnitud de desviación saca a la luz el problema real del “vacío de liquidez” en el market making de stablecoins.
¿Por qué es importante? El valor de una stablecoin se fundamenta en “ser predecible y transferible”. Cuando se produce una desviación evidente, suele indicar que falta liquidez localizada, o que el mecanismo de market making no puede contener el precio a tiempo. Las reglas actuales de Corea del Sur imponen restricciones estrictas a las actividades de market making, lo que podría reducir la profundidad del mercado y hacer que el precio sea más vulnerable a la oferta y la demanda de corto plazo.
Desde la estructura del mercado, si Corea del Sur permite una participación más normalizada de los creadores de mercado, la liquidez de las stablecoins en el mercado asiático podría mejorar: el diferencial de negociación podría reducirse y la eficiencia del descubrimiento de precios aumentaría. Para las instituciones y los usuarios que dependen de la liquidación con stablecoins y las usan para cubrirse, esto implica un entorno de negociación más estable.
Pero hay que observar que las reglas de Corea del Sur aún están en fase de discusión; el momento de implementación y los detalles son inciertos. La desviación de JPYC también podría reflejar problemas de liquidez local y temporal, más que un riesgo sistémico. Si, después de introducir a los creadores de mercado, no logran cubrir de manera efectiva las colas (long tail) de las stablecoins, la desviación podría seguir ocurriendo.
A continuación, conviene prestar atención a la propuesta específica del regulador coreano, los criterios de acceso para los creadores de mercado, y si el precio de stablecoins como JPYC vuelve al rango de anclaje.
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Lo anterior es un resumen de información y análisis personal, y no constituye asesoramiento de inversión.
Cuando los detalles de la política se aclaren aún más, seguiré actualizando.
