Durante la sesión asiática del lunes, el presidente Trump rechazó formalmente la propuesta de Irán de reabrir el Estrecho de Ormuz. La rápida escalada de la confrontación geopolítica impulsó de inmediato los precios internacionales del petróleo y provocó una nueva ola de ventas en el mercado global de bonos.
Como el paso marítimo energético clave del mundo, las interrupciones en la navegación por el Estrecho de Ormuz aumentan directamente el riesgo de una interrupción de la oferta de petróleo. En la actualidad, los precios del petróleo crudo se mantienen en niveles elevados; no solo han roto las expectativas del mercado de una rápida relajación de la cadena de suministro, sino que también han elevado de forma considerable el riesgo de cola de una segunda inflación global.
La reacción de los activos macro fue especialmente intensa: los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. volvieron a dispararse. El rendimiento del bono a 2 años subió 5 puntos básicos hasta el 4,90%, y el rendimiento a 10 años aumentó 4 puntos básicos hasta el 5,20%. Los bonos del Estado de otros países, como Japón y Australia, también se debilitaron al mismo tiempo. En conjunto con el tono más bien agresivo (hawkish) reciente de la Reserva Federal, la expectativa de que el entorno de tipos altos se mantenga durante más tiempo está reconfigurando la lógica de refugio y la fijación del precio de la liquidez del dólar.
Para el mercado de las criptomonedas, la presión de una inflación energética y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro en el tramo largo constituyen una doble limitación severa. La preferencia por el riesgo sigue enfriándose bajo preocupaciones de un endurecimiento macro, y activos de riesgo como $BTC podrían enfrentar a corto plazo una presión a la baja derivada del retorno de liquidez al sistema del dólar. Es necesario estar muy atentos a una corrección adicional de las valoraciones del mercado.
#Geopolitics #CrudeOil #BondMarket
Como el paso marítimo energético clave del mundo, las interrupciones en la navegación por el Estrecho de Ormuz aumentan directamente el riesgo de una interrupción de la oferta de petróleo. En la actualidad, los precios del petróleo crudo se mantienen en niveles elevados; no solo han roto las expectativas del mercado de una rápida relajación de la cadena de suministro, sino que también han elevado de forma considerable el riesgo de cola de una segunda inflación global.
La reacción de los activos macro fue especialmente intensa: los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. volvieron a dispararse. El rendimiento del bono a 2 años subió 5 puntos básicos hasta el 4,90%, y el rendimiento a 10 años aumentó 4 puntos básicos hasta el 5,20%. Los bonos del Estado de otros países, como Japón y Australia, también se debilitaron al mismo tiempo. En conjunto con el tono más bien agresivo (hawkish) reciente de la Reserva Federal, la expectativa de que el entorno de tipos altos se mantenga durante más tiempo está reconfigurando la lógica de refugio y la fijación del precio de la liquidez del dólar.
Para el mercado de las criptomonedas, la presión de una inflación energética y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro en el tramo largo constituyen una doble limitación severa. La preferencia por el riesgo sigue enfriándose bajo preocupaciones de un endurecimiento macro, y activos de riesgo como $BTC podrían enfrentar a corto plazo una presión a la baja derivada del retorno de liquidez al sistema del dólar. Es necesario estar muy atentos a una corrección adicional de las valoraciones del mercado.
#Geopolitics #CrudeOil #BondMarket