La Parte 1 mostró los mismos datos de LTH SOPR respaldando dos llamadas opuestas en junio de 2026, y un mercado cambiado que altera el significado de una métrica. Su propia matemática también puede cambiarlo.
El punto ciego de las métricas del Precio Realizado
El gráfico de MVRV no etiqueta ningún valor como techo o suelo, pero codifica por colores las zonas por encima de 4 y por debajo de 1, porque en ciclos anteriores esas zonas estaban cerca de los máximos y mínimos. Esa es una clave de respuestas ajustada a casos pasados.
Cualquiera que estuviera esperando el umbral fijo de MVRV 4 no pudo haberse salido a finales de 2021.
La causa raíz está en el denominador. El Precio Realizado promedia el precio al que cada moneda se movió por última vez, así que cuando un mercado alcista marca máximos más altos paso a paso, el Precio Realizado también sube con fuerza. Hacia el final de un ciclo, el denominador se ha recalculado en niveles altos durante mucho tiempo, mientras que la capitalización de mercado ya no tiene el impulso para estirarse tanto por encima como antes. Por eso, los picos de MVRV siguen quedando más bajos.
¿Reducir el umbral a 3 o 2.5 lo arreglaría? No. Un umbral más bajo solo hace que se dispare en algún punto medio del ciclo; el fallo central de quedarse ciego al final del ciclo sigue presente. Confiar en un umbral fijo de una sola métrica puede seguir siendo arriesgado también en ciclos futuros.
Siguiendo la misma lógica, cualquiera que esperara a que el MVRV estuviera por debajo de 1 no podría haber comprado ni una sola vez en 2026.
Escrito por AbstractRyu