Una presentación de decomiso por 84,2 millones de dólares

Los fiscales federales en California se están moviendo para confiscar 84,2 millones de dólares vinculados a Capstone Ltd., una empresa de pagos registrada en Montana cuyos activos se habría usado, presuntamente, para mover dinero en nombre de Tether, el emisor del stablecoin USDT, vinculado al dólar. El Departamento de Justicia de EE. UU. presentó una queja de decomiso civil el 15 de julio en el Tribunal de Distrito Este de California, donde el caso se encuentra antes el juez Dale A. Drozd. Los fiscales sostienen que Capstone funcionó como un emisor no autorizado de dinero en al menos seis estados mientras se presentaba ante los bancos como un proveedor de servicios de tecnologías de la información. La conexión con Tether pasa por EQIBank, una institución offshore con sede en Dominica: Capstone se registró en Montana apenas tres semanas después de acordar en agosto de 2024 procesar trabajo de EQIBank. La presentación también acusa a la empresa de ayudar a bandas de fraude que, al hacerse pasar por agentes del FBI, convierten el efectivo de víctimas de edad avanzada en cripto. Cabe destacar que el Departamento de Justicia no alega mala conducta por parte de Tether en sí. Cuando agentes federales ejecutaron una orden de registro en una residencia en Sacramento, estaban presentes los propietarios de Capstone, Kotaro Shimogori y Mary Jane Thompson; la empresa niega cualquier violación y dice que espera una resolución rápida.

Dónde se fue realmente el dinero: 84,2 millones de dólares

Gran parte del dinero en cuestión nunca tocó una blockchain. Los documentos judiciales muestran que el 14 de septiembre se retiraron 79,11 millones de dólares de una cuenta de Capstone en Wells Fargo Securities, con otros 2,06 millones de dólares retirados de una cuenta de JPMorgan Chase y 1,86 millones de dólares de una segunda cuenta de Wells Fargo Securities. Solo alrededor de 1,1 millones de dólares se distribuyeron en dos monederos cripto que contenían USDT. Esa distribución tiene las implicaciones más amplias: demuestra que la “plomería” detrás del mayor stablecoin del mundo aún funciona a través de la banca corresponsal convencional, no mediante rieles on-chain. La ley de decomiso civil permite a los fiscales incautar fondos vinculados a delitos independientemente de si el propietario llega a ser acusado o condenado, y el objetivo aquí es la propiedad en sí. Los fiscales dicen que Capstone procesó un alto volumen de pagos para dos negocios relacionados con cripto bajo instrucciones de EQIBank. Tether ha reconocido que era cliente de EQIBank, pero afirma que no tenía conocimiento de los flujos de Capstone que ahora se investigan, los cuales presuntamente se ejecutaron de agosto de 2024 a diciembre de 2025. El emisor sitúa su exposición con el banco por debajo del 0,034% de los activos del grupo; una cifra que, aplicada a la base de activos de 187,75 mil millones de dólares que aparece en su atestación del segundo trimestre, equivale aproximadamente a 64 millones de dólares.

EQIBank advierte de un colapso mientras Tether se distancia de ello

Las consecuencias están afectando con más fuerza al banco en el centro. EQIBank le ha dicho al tribunal que el decomiso asciende a 89 millones de dólares —aproximadamente el 80% de sus propios fondos— y advirtió que podría empujarlo a una liquidación. Los abogados de Capstone niegan cualquier irregularidad y planean solicitar el sobreseimiento de la pretensión de decomiso. Tether, que publica atestaciones trimestrales de reservas, informó de unos 187,75 mil millones de dólares en activos al final de junio, con la circulación de USDT cerca de 184,6 mil millones, más del 60% del mercado de stablecoin y 1,5 mil millones de dólares en beneficio operativo trimestral; contra esto, las sumas congeladas vinculadas a EQIBank apenas se registran, como explicamos en nuestra cobertura anterior sobre la exposición inferior al 0,034% del emisor en el banco afectado por el decomiso. El episodio ocurre en medio de un impulso de aplicación más amplio: el 14 de septiembre el Departamento de Justicia presentó una demanda separada buscando aproximadamente 61 millones de dólares en USDT presuntamente vinculados a ventas de crudo iraní, y en abril Tether dijo que ayudó al gobierno de EE. UU. a congelar 344 millones de dólares en USDT vinculados a la evasión de sanciones y redes criminales. En cada caso, la aplicación se dirige a los canales de pago alrededor del token —de bancos corresponsales hacia la propia red Stablechain de Tether— en lugar de a las reservas del emisor.

Lo que establece el propio acta

Por muchas de las titulares que mencionan a Tether, el documento clave es la queja de decomiso. El expediente en el Tribunal de Distrito Este de California establece una reclamación legal acotada: que los fondos que se mueven a través de las cuentas de Capstone son rastreables a una transmisión no autorizada y a un fraude bancario por cable, no a que las reservas del emisor estén dañadas. Nuestra lectura es que la transparencia de reservas y la transparencia de los rieles de pago son dos cosas distintas, y este caso expone la segunda. La investigación del BIS y el FMI publicada este año ha advertido que las retiradas masivas o los canales en dólares bloqueados por tribunales podrían transmitir tensión a los mercados emergentes. Con los borradores de normas de la Fed sobre los plazos de canje en discusión y los responsables europeos aún sopesando la regla de reservas de MiCA que mantuvo a USDT fuera, el fallo sobre la esperada moción de Capstone para desestimar es el hito que hay que vigilar.