La administración de Trump está considerando promover las stablecoins denominadas en dólares en el extranjero, posiblemente mediante empresas conjuntas que involucren al gobierno de EE. UU. y a empresas del sector privado, según personas familiarizadas con los planes citados por Bloomberg a través de Yahoo Finance.
El objetivo declarado es reforzar el papel del dólar como moneda de reserva y aumentar la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. Por separado, CoinDesk dijo que la administración está sopesando un plan global para fomentar el uso de tokens respaldados por dólares estadounidenses en el extranjero como una forma de fortalecer la dominación del dólar.
Estos informes describen una propuesta que todavía está en consideración, no un programa final que haya sido establecido como aprobado.
El plan informado vincula la distribución en el extranjero con la demanda de dólar y de Tesoro
La propuesta situaría las stablecoins dentro de una estrategia más amplia para ampliar el alcance del dólar en las finanzas internacionales. Un token respaldado por dólares que se usa fuera de Estados Unidos puede dar a los usuarios acceso a una reclamación digital vinculada a la divisa estadounidense, mientras que los activos mantenidos detrás de ese token pueden estar dentro del sistema financiero de EE. UU.
Esa segunda parte es central para el razonamiento sobre la demanda del Tesoro que se informa. Si los emisores amplían la oferta de stablecoins que cumplan los requisitos, deben mantener reservas correspondientes. Según el marco federal aprobado en 2025, esas reservas pueden incluir dólares y activos del Tesoro de vencimiento corto especificados. Por lo tanto, el enfoque informado de la administración conecta la distribución de tokens en el extranjero con el mercado de los instrumentos subyacentes que se usan para respaldar la emisión.
El informe de Bloomberg describió posibles empresas conjuntas entre el gobierno y el sector privado, en lugar de identificar un acuerdo ya completado o nombrar empresas participantes. La versión de CoinDesk también planteó el esfuerzo como un plan que la administración está sopesando. La información disponible no establece un calendario, jurisdicciones objetivo, modelo de financiación ni criterios de elegibilidad para ninguna iniciativa potencial.
La distinción importa porque la adopción de stablecoins en el extranjero puede adoptar muchas formas: desde su uso en pagos y transferencias hasta el trading o la liquidación. Los informes respaldan el objetivo estratégico general de la administración, pero no especifican qué usos priorizaría un programa futuro.
La orden de 2025 de Trump estableció la política global de stablecoins
Una iniciativa de stablecoins en el extranjero se basaría en la política establecida a comienzos del segundo mandato de Trump. En una orden ejecutiva del 23 de enero de 2025, la Casa Blanca estableció una política de promover y proteger el dólar estadounidense, incluso mediante acciones que respalden el desarrollo y el crecimiento de stablecoins lícitamente respaldadas por dólares en todo el mundo.
La redacción de la orden ejecutiva hizo que el crecimiento internacional formara parte de la agenda digital-financiera declarada de la administración. Los informes más recientes sugieren que los funcionarios podrían estar considerando ahora un vehículo más directo para perseguir ese objetivo, posiblemente junto con empresas privadas.
La formulación de la política también va más allá de respaldar la actividad del sector cripto interno. Al vincular las stablecoins lícitamente respaldadas por dólares con la protección del dólar, la orden presentó los tokens digitales como parte de la postura financiera internacional de Estados Unidos. Esa es la misma línea estratégica citada en los informes sobre el impulso en el extranjero que se perfila.
Las reservas de la ley GENIUS crean el vínculo con el Tesoro
Las reglas de reservas en la ley GENIUS proporcionan la conexión más clara entre la expansión de stablecoins y la demanda de activos en dólares. La ley, firmada el 18 de julio de 2025, creó un marco federal para las stablecoins y exige que los emisores que cumplan los requisitos mantengan reservas al menos en una proporción de uno a uno.
Según una hoja informativa de la Casa Blanca de julio, los activos de reserva permitidos incluyen dólares y ciertos activos del Tesoro estadounidense a corto plazo. En términos prácticos, la estructura significa que una emisión adicional por parte de proveedores que cumplan los requisitos debe corresponderse con tenencias de reservas, en lugar de depender simplemente de la promesa de un emisor de mantener la paridad.
Eso no significa que cada token se traduzca necesariamente en una nueva compra de letras del Tesoro. La combinación de reservas permitida incluye dólares, así como ciertos activos del Tesoro a corto plazo. Pero explica por qué los funcionarios podrían ver un uso más amplio de tokens de dólar regulados como relevante para la demanda del Tesoro: el requisito de reservas vincula los tokens en circulación con tenencias de activos denominados en dólares especificados.
El resumen de la Casa Blanca sobre el marco describe el estándar de reservas de uno a uno como aplicable a los emisores que cumplan los requisitos. La iniciativa global informada no ha detallado, según las cuentas disponibles, cómo interactuaría con emisores particulares o con carteras de reservas.
Los tokens vinculados al dólar dominan el mercado de las stablecoins
La escala de los tokens vinculados al dólar ayuda a explicar el interés de la administración. Un informe de la Casa Blanca sobre activos digitales de julio de 2025 dijo que, a ese mes, había más de 258.000 millones de dólares en stablecoins en circulación, y que las stablecoins vinculadas al dólar representaban más del 99% del total.
Esa composición proporciona a la política estadounidense un vínculo inusualmente directo con la propia divisa. Un esfuerzo de distribución global centrado en productos respaldados por dólares estaría dirigido a la parte del mercado de stablecoins que ya usa abrumadoramente al dólar como unidad de referencia, en lugar de intentar establecer una nueva denominación monetaria.
El informe de la Casa Blanca describió las cifras como destacando la importancia monetaria internacional de las stablecoins. Su estimación también muestra por qué la cuestión de las reservas se ha convertido en un tema de política: a ese tamaño de mercado, los activos que respaldan los tokens vinculados al dólar son relevantes tanto para la infraestructura del mercado cripto como para la demanda de los instrumentos del dólar que se mantienen en reserva.
La orden de enero de la administración ya había pedido el crecimiento mundial de stablecoins lícitamente respaldadas por dólares. El plan informado probaría si esa política puede traducirse en una estrategia organizada de distribución en el exterior, con el papel internacional del dólar y la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. como objetivos declarados.
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