Este informe largo sobre la industria médica
Si solo tuviera que recomendar una empresa, recomendaría Intuitive Surgical $ISRG.US
¿Por qué?
Porque es casi el [ASML del sector médico]
El binomio robótica + medicina es un mercado con un nivel de certeza muy alto y también con un gran espacio para la imaginación
Según estimaciones de informes de terceros
[La participación de Intuitive Surgical en el mercado global de robots quirúrgicos se acerca a 60%, y en los segmentos específicos, la cuota ronda incluso el 80%]
Su producto principal es un sistema quirúrgico llamado [da Vinci]
No es un robot de cirugía totalmente autónoma: es un robot que asiste al médico durante la operación
Su modelo de negocio es similar al de ASML: primero vende al cliente equipos caros; luego, cobra de manera continua en torno a los consumibles del equipo y el servicio posventa
Por eso, en realidad Intuitive Surgical tiene tres capas de ingresos:
（1）Venta o alquiler de robots quirúrgicos
（2）A medida que aumenta el volumen de cirugías, venta continua de instrumental y accesorios
（3）Servicios de mantenimiento para hospitales que ya tienen el equipo instalado
De todo esto, lo que permite cobrar de forma repetida a largo plazo son las dos últimas partes
➠ En el trimestre, Intuitive Surgical logró ingresos de 2.892 millones de dólares; de ellos, los ingresos por instrumentos y accesorios fueron 1.735 millones y los ingresos por servicios 472 millones
Es decir, el total de instrumentos, accesorios y servicios aporta aproximadamente el 76% de los ingresos; mientras que el ingreso solo por la venta de robots representa apenas alrededor del 24%
Como se muestra en la Figura 1, refleja la tendencia de crecimiento en la instalación de equipos de los últimos seis trimestres de Intuitive Surgical y los cambios en la estructura de cobro
En conjunto, la proporción promedio de ingresos por ambas partidas se mantiene en más del 75%, y el crecimiento del número de instalaciones también muestra una expansión estable
Y en la parte posterior del cobro, se refleja el hecho de que los clientes crean flujos de trabajo alrededor del mismo sistema
Ese flujo de trabajo en sí mismo constituye un foso defensivo, y además es un foso excepcionalmente claro: aunque los competidores posteriores fabriquen un robot con parámetros similares, no pueden reemplazar directamente a da Vinci
El modelo de negocio completo funciona con un impulso de doble hélice:
Cuantos más robots se instalen, más médicos que usan el sistema da Vinci se suman, y más alto es el costo de sustitución posterior
Cuantos más robots se instalen, mayor será la necesidad de servicios posventa y consumibles para accesorios
Por lo que se observa en el panel actual, en el gráfico diario (D1) la formación de fondo en “W” está en una posición clave de resistencia, esperando confirmación de la ruptura
Hasta aquí, todo lo que tengo que decir; fin.
Si solo tuviera que recomendar una empresa, recomendaría Intuitive Surgical $ISRG.US
¿Por qué?
Porque es casi el [ASML del sector médico]
El binomio robótica + medicina es un mercado con un nivel de certeza muy alto y también con un gran espacio para la imaginación
Según estimaciones de informes de terceros
[La participación de Intuitive Surgical en el mercado global de robots quirúrgicos se acerca a 60%, y en los segmentos específicos, la cuota ronda incluso el 80%]
Su producto principal es un sistema quirúrgico llamado [da Vinci]
No es un robot de cirugía totalmente autónoma: es un robot que asiste al médico durante la operación
Su modelo de negocio es similar al de ASML: primero vende al cliente equipos caros; luego, cobra de manera continua en torno a los consumibles del equipo y el servicio posventa
Por eso, en realidad Intuitive Surgical tiene tres capas de ingresos:
（1）Venta o alquiler de robots quirúrgicos
（2）A medida que aumenta el volumen de cirugías, venta continua de instrumental y accesorios
（3）Servicios de mantenimiento para hospitales que ya tienen el equipo instalado
De todo esto, lo que permite cobrar de forma repetida a largo plazo son las dos últimas partes
➠ En el trimestre, Intuitive Surgical logró ingresos de 2.892 millones de dólares; de ellos, los ingresos por instrumentos y accesorios fueron 1.735 millones y los ingresos por servicios 472 millones
Es decir, el total de instrumentos, accesorios y servicios aporta aproximadamente el 76% de los ingresos; mientras que el ingreso solo por la venta de robots representa apenas alrededor del 24%
Como se muestra en la Figura 1, refleja la tendencia de crecimiento en la instalación de equipos de los últimos seis trimestres de Intuitive Surgical y los cambios en la estructura de cobro
En conjunto, la proporción promedio de ingresos por ambas partidas se mantiene en más del 75%, y el crecimiento del número de instalaciones también muestra una expansión estable
Y en la parte posterior del cobro, se refleja el hecho de que los clientes crean flujos de trabajo alrededor del mismo sistema
Ese flujo de trabajo en sí mismo constituye un foso defensivo, y además es un foso excepcionalmente claro: aunque los competidores posteriores fabriquen un robot con parámetros similares, no pueden reemplazar directamente a da Vinci
El modelo de negocio completo funciona con un impulso de doble hélice:
Cuantos más robots se instalen, más médicos que usan el sistema da Vinci se suman, y más alto es el costo de sustitución posterior
Cuantos más robots se instalen, mayor será la necesidad de servicios posventa y consumibles para accesorios
Por lo que se observa en el panel actual, en el gráfico diario (D1) la formación de fondo en “W” está en una posición clave de resistencia, esperando confirmación de la ruptura
Hasta aquí, todo lo que tengo que decir; fin.
