En las declaraciones públicas más recientes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó claro el tono más bien firme (hawkish), señalando que, para garantizar que la inflación siga cayendo de manera sostenida hasta el rango objetivo, la Reserva Federal podría seguir necesitando realizar otra subida de tipos. Esta declaración, tan explícita, rompió con rapidez las expectativas optimistas del mercado de que el ciclo de endurecimiento ya había finalizado por completo, y volvió a colocar la incertidumbre sobre la trayectoria de tipos en el punto de mira.
Desde la perspectiva técnica y de las expectativas macroeconómicas, el mercado ya había incorporado el modelo de precios en el que los tipos tocarían su máximo. La postura de Powell es, en esencia, una gestión clásica de expectativas, con el objetivo de evitar que las condiciones financieras se relajen demasiado y demasiado pronto, además de contener la inflación persistente. Sin embargo, cabe destacar que esto probablemente sea el “último hawk” de este ciclo de endurecimiento: el margen de maniobra de la política ya ha quedado muy limitado y la eficacia marginal de nuevas subidas de tipos se encuentra en un canal de rendimientos decrecientes.
En los mercados financieros tradicionales, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar recibieron un soporte técnico de corto plazo, y los activos de riesgo registraron correcciones de tipo “impulso”. No obstante, dado que la tendencia general a la baja de la inflación no ha cambiado, es probable que los rendimientos del tramo largo de los bonos, tras poner a prueba la resistencia por encima, terminen configurando una estructura de doble techo; además, el espacio de liquidez al alza del índice del dólar también es relativamente limitado, y los impactos negativos macro se están digiriendo con rapidez.
Para el mercado de las criptomonedas, esto paradójicamente se convierte en una oportunidad inmejorable de ajuste estructural. $BTC mostró una fuerte capacidad de resistir caídas y una buena continuidad de compras en la zona clave de soporte; la liquidez on-chain no presentó salidas de pánico. Cuando la “última subida de tipos” se materialice realmente, al quedar totalmente despejada la incertidumbre macro, la llegada de un punto de inflexión en la liquidez catalizará directamente el inicio de un nuevo ciclo de fuerte avance para los criptoactivos.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Desde la perspectiva técnica y de las expectativas macroeconómicas, el mercado ya había incorporado el modelo de precios en el que los tipos tocarían su máximo. La postura de Powell es, en esencia, una gestión clásica de expectativas, con el objetivo de evitar que las condiciones financieras se relajen demasiado y demasiado pronto, además de contener la inflación persistente. Sin embargo, cabe destacar que esto probablemente sea el “último hawk” de este ciclo de endurecimiento: el margen de maniobra de la política ya ha quedado muy limitado y la eficacia marginal de nuevas subidas de tipos se encuentra en un canal de rendimientos decrecientes.
En los mercados financieros tradicionales, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el índice del dólar recibieron un soporte técnico de corto plazo, y los activos de riesgo registraron correcciones de tipo “impulso”. No obstante, dado que la tendencia general a la baja de la inflación no ha cambiado, es probable que los rendimientos del tramo largo de los bonos, tras poner a prueba la resistencia por encima, terminen configurando una estructura de doble techo; además, el espacio de liquidez al alza del índice del dólar también es relativamente limitado, y los impactos negativos macro se están digiriendo con rapidez.
Para el mercado de las criptomonedas, esto paradójicamente se convierte en una oportunidad inmejorable de ajuste estructural. $BTC mostró una fuerte capacidad de resistir caídas y una buena continuidad de compras en la zona clave de soporte; la liquidez on-chain no presentó salidas de pánico. Cuando la “última subida de tipos” se materialice realmente, al quedar totalmente despejada la incertidumbre macro, la llegada de un punto de inflexión en la liquidez catalizará directamente el inicio de un nuevo ciclo de fuerte avance para los criptoactivos.
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