Los nombres de la infraestructura de IA se proyecta que aporten ~50% del crecimiento de las ganancias del $SPX en 2026. Pero aquí está el panorama: para 2027, es probable que esa contribución se desvanezca a medida que el capex de los hiperescaladores alcance su punto máximo y la construcción de centros de datos madure. Luego, la depreciación empieza a comerse los márgenes.
Este es un comportamiento cíclico clásico. El gasto en infraestructura adelanta el crecimiento y después se revierte cuando los activos se deprecian y disminuyen los retornos incrementales. Las acciones que descuentan un crecimiento perpetuo de 40%+ podrían enfrentarse a una corrección.
Vigila de cerca las guías de capex de los hiperescaladores. Cuando empiecen a hablar de «optimización» o «moderación», la operación de infraestructura se llena rápidamente. La valoración vuelve a importar cuando la historia de crecimiento se desacelera.
Este es un comportamiento cíclico clásico. El gasto en infraestructura adelanta el crecimiento y después se revierte cuando los activos se deprecian y disminuyen los retornos incrementales. Las acciones que descuentan un crecimiento perpetuo de 40%+ podrían enfrentarse a una corrección.
Vigila de cerca las guías de capex de los hiperescaladores. Cuando empiecen a hablar de «optimización» o «moderación», la operación de infraestructura se llena rápidamente. La valoración vuelve a importar cuando la historia de crecimiento se desacelera.
