El Nasdaq marcó un nuevo máximo en esta ronda, y esto no tiene absolutamente nada que ver con aquella “vuelta a la expectativa de recortes de tipos” de 2023.
El 21 de septiembre, el Nasdaq cerró con una subida del 2,26% hasta 27122,09 puntos, el primer nuevo récord de cierre en más de tres meses y medio. Al día siguiente, durante la sesión tocó 27272,72 puntos para seguir rompiendo máximos. Pero el alza estuvo extremadamente concentrada: Meta se disparó un 11,43% en un solo día hasta 741,24 dólares; en un día sumó alrededor de 190 mil millones de dólares de valor de mercado. AMD subió cerca de un 10%, con un precio de 615,52 dólares; su valor de mercado superó por primera vez el billón de dólares. Intel subió un 12,1% y Arm cerca de un 17%.
El mecanismo es bastante claro: el agente de IA de Meta, Muse, salió al mercado hace menos de dos semanas, ya acumula más de 2,5 millones de descargas y lidera el ranking gratuito de la App Store de EE. UU. De repente, el mercado se dio cuenta de que “el agente” realmente lo está usando una persona en productos de consumo. Para que el agente ejecute tareas, lo que se necesita es la gestión de CPU, la potencia informática en la nube y sistemas a nivel de rack, no solo GPU destinadas al entrenamiento. Así que la reevaluación alcanzó en conjunto a la CPU, la fundición y los chips de interconexión. Lo que sube aquí es “la materialización en aplicaciones”, no el relato de “capex de capital”.
Yo tiendo a pensar que es un cambio de naturaleza. En los últimos tres años, el rally de la IA dependió de que los gigantes anunciaran cuánto planeaban gastar. Ahora, por primera vez, el mercado ve a alguien que realmente lleva un producto al consumidor y además está dispuesto a pagar 20 dólares al mes. Que la disposición a pagar pase de “novelidad” a “hábito” es la clave.
Pero hay un punto contrario a la intuición: la Reserva Federal acababa de subir tipos el 16 de septiembre en 25 puntos básicos hasta 3,75%–4,00%, y el diagrama de puntos aún mostraba que 16 de los 18 funcionarios consideraban que al menos se subiría una vez más en el año. En un ciclo de alzas de tipos, alcanzar máximos históricos indica que el mercado apuesta por los beneficios y no por la liquidez. Esto es más sólido que un “rally por recortes” y, además, resiste mejor la prueba de los resultados.
En cuanto a la bolsa de EE. UU. ligada a la cadena, $METAB y $AMDB son los activos correspondientes a un trading 24/7; no descansan los fines de semana. Eso significa que cuando el relato se está “calentando”, el precio se moverá primero, y los inversores en A-shares y en bolsa de EE. UU. solo podrán esperar a la apertura.
Las próximas dos semanas son el examen: Meta Connect (23–24 de septiembre) ¿aclarará la comercialización de Muse, y en el informe de resultados del 3T podrá el gasto de capital en IA convertirse en ingresos cuantificables?
¿Cuál es tu lectura: es el giro de la IA de “contar historias” hacia “cobrar”, o es otra vez una situación en la que las expectativas se anticipan y se sobregiran? Cuéntame qué señal estás vigilando. #NasdaqNuevosMáximosHistóricos
El 21 de septiembre, el Nasdaq cerró con una subida del 2,26% hasta 27122,09 puntos, el primer nuevo récord de cierre en más de tres meses y medio. Al día siguiente, durante la sesión tocó 27272,72 puntos para seguir rompiendo máximos. Pero el alza estuvo extremadamente concentrada: Meta se disparó un 11,43% en un solo día hasta 741,24 dólares; en un día sumó alrededor de 190 mil millones de dólares de valor de mercado. AMD subió cerca de un 10%, con un precio de 615,52 dólares; su valor de mercado superó por primera vez el billón de dólares. Intel subió un 12,1% y Arm cerca de un 17%.
El mecanismo es bastante claro: el agente de IA de Meta, Muse, salió al mercado hace menos de dos semanas, ya acumula más de 2,5 millones de descargas y lidera el ranking gratuito de la App Store de EE. UU. De repente, el mercado se dio cuenta de que “el agente” realmente lo está usando una persona en productos de consumo. Para que el agente ejecute tareas, lo que se necesita es la gestión de CPU, la potencia informática en la nube y sistemas a nivel de rack, no solo GPU destinadas al entrenamiento. Así que la reevaluación alcanzó en conjunto a la CPU, la fundición y los chips de interconexión. Lo que sube aquí es “la materialización en aplicaciones”, no el relato de “capex de capital”.
Yo tiendo a pensar que es un cambio de naturaleza. En los últimos tres años, el rally de la IA dependió de que los gigantes anunciaran cuánto planeaban gastar. Ahora, por primera vez, el mercado ve a alguien que realmente lleva un producto al consumidor y además está dispuesto a pagar 20 dólares al mes. Que la disposición a pagar pase de “novelidad” a “hábito” es la clave.
Pero hay un punto contrario a la intuición: la Reserva Federal acababa de subir tipos el 16 de septiembre en 25 puntos básicos hasta 3,75%–4,00%, y el diagrama de puntos aún mostraba que 16 de los 18 funcionarios consideraban que al menos se subiría una vez más en el año. En un ciclo de alzas de tipos, alcanzar máximos históricos indica que el mercado apuesta por los beneficios y no por la liquidez. Esto es más sólido que un “rally por recortes” y, además, resiste mejor la prueba de los resultados.
En cuanto a la bolsa de EE. UU. ligada a la cadena, $METAB y $AMDB son los activos correspondientes a un trading 24/7; no descansan los fines de semana. Eso significa que cuando el relato se está “calentando”, el precio se moverá primero, y los inversores en A-shares y en bolsa de EE. UU. solo podrán esperar a la apertura.
Las próximas dos semanas son el examen: Meta Connect (23–24 de septiembre) ¿aclarará la comercialización de Muse, y en el informe de resultados del 3T podrá el gasto de capital en IA convertirse en ingresos cuantificables?
¿Cuál es tu lectura: es el giro de la IA de “contar historias” hacia “cobrar”, o es otra vez una situación en la que las expectativas se anticipan y se sobregiran? Cuéntame qué señal estás vigilando. #NasdaqNuevosMáximosHistóricos