$BTC tiene casi $16B en opciones que vencen el viernes, pero “max pain” en 76K NO significa que se suponga que Bitcoin tiene que caer hasta allí.
Esa es la parte que vale la pena entender.
El max pain es simplemente el precio teórico de liquidación en el que los compradores de opciones, en conjunto, reciben el menor valor intrínseco. Cambia a medida que cambia el interés abierto, y no es un objetivo de precio.
Ahora mismo, aproximadamente 182K contratos de BTC están encaminados al vencimiento trimestral del viernes, con unas 106K calls frente a 76K puts. El libro es claramente más “call-heavy”.
También hay un interés significativo en calls alrededor de 85K, 90K, 95K y 100K.
Eso crea un escenario interesante.
Antes del vencimiento, la cobertura (hedging) de dealers alrededor de strikes grandes puede influir en la acción del precio a corto plazo. Pero una vez que esos contratos se liquidan, una gran cantidad de posiciones desaparece y los dealers pueden deshacer las coberturas asociadas.
Eso significa que el movimiento más interesante podría venir DESPUÉS del viernes más que hacia el vencimiento.
El error clave sería asumir que Bitcoin debe converger hacia 76K solo porque ese es el max pain. El spot está actualmente muy por encima, muchas calls ya están “in the money”, y el max pain no tiene ningún mecanismo que obligue al precio a dirigirse a un nivel específico.
El viernes se liquida una posición enorme de derivados.
Lo que haga Bitcoin una vez que esa posición desaparezca puede decirnos mucho más sobre la fortaleza de este repunte que el propio vencimiento.
#Bitcoin #CryptoAnalysis
Esa es la parte que vale la pena entender.
El max pain es simplemente el precio teórico de liquidación en el que los compradores de opciones, en conjunto, reciben el menor valor intrínseco. Cambia a medida que cambia el interés abierto, y no es un objetivo de precio.
Ahora mismo, aproximadamente 182K contratos de BTC están encaminados al vencimiento trimestral del viernes, con unas 106K calls frente a 76K puts. El libro es claramente más “call-heavy”.
También hay un interés significativo en calls alrededor de 85K, 90K, 95K y 100K.
Eso crea un escenario interesante.
Antes del vencimiento, la cobertura (hedging) de dealers alrededor de strikes grandes puede influir en la acción del precio a corto plazo. Pero una vez que esos contratos se liquidan, una gran cantidad de posiciones desaparece y los dealers pueden deshacer las coberturas asociadas.
Eso significa que el movimiento más interesante podría venir DESPUÉS del viernes más que hacia el vencimiento.
El error clave sería asumir que Bitcoin debe converger hacia 76K solo porque ese es el max pain. El spot está actualmente muy por encima, muchas calls ya están “in the money”, y el max pain no tiene ningún mecanismo que obligue al precio a dirigirse a un nivel específico.
El viernes se liquida una posición enorme de derivados.
Lo que haga Bitcoin una vez que esa posición desaparezca puede decirnos mucho más sobre la fortaleza de este repunte que el propio vencimiento.
#Bitcoin #CryptoAnalysis