Estamos en uno de esos momentos extraños en los que los datos no cuadran con cómo se sienten las personas.

Las tasas hipotecarias están al 7%. El desempleo, en 4%. El petróleo, en 100 dólares. La gasolina, en 5 dólares. La inflación sigue por encima del 3%. El efectivo rinde un 4%, y los bonos están al 5%.

Y, de alguna manera —las acciones rozan máximos históricos.

Mientras tanto, la confianza del consumidor está en el alcantarillado.

Todos miran los mismos números y llegan a conclusiones completamente distintas. Los alcistas ven resiliencia. Los bajistas ven un precipicio. Los ahorradores, por fin, están siendo recompensados. Los prestatarios están siendo aplastados.

No hay una narrativa limpia aquí. Solo un montón de contradicciones apiladas una sobre otra.

Los mercados pueden permanecer irracionales por más tiempo que lo que tu convicción puede mantenerse intacta. Siempre ha sido así. Pero ahora mismo se siente como si todos estuvieran jugando un juego diferente en el mismo campo.

Mantente flexible. No te cases con una tesis cuando los hechos están tan enredados.