Alrededor de 18.000 millones en opciones sobre BTC y ETH vencen el viernes, y el “max pain” se sitúa justo en 75.000 para Bitcoin. Eso está aproximadamente 10.000 por debajo del precio spot actual, cerca de 85.000 a 86.000, y hace que los traders se pregunten si la cobertura de los dealers y los flujos de gamma arrastrarán al BTC a la baja de cara al vencimiento de las 08:00 UTC.
La tensión está entre el imán del max pain y el posicionamiento cargado hacia calls. Las opciones de BTC están sesgadas al alza, con unos 9,4 mil millones en calls frente a 6,5 mil millones en puts, concentradas en los strikes de 90.000 y 100.000. Para que el precio de liquidación caiga en el max pain, Bitcoin tendría que bajar entre un 11% y un 12% desde ahora hasta el viernes, un movimiento grande pero no imposible en una semana de vencimiento trimestral.
La historia muestra que el max pain no siempre gana, pero con frecuencia actúa como un imán suave hacia el vencimiento. En trimestres pasados, el BTC ha terminado liquidándose más cerca del max pain cuando el interés abierto es grande y la gamma de los dealers está corta. Esta semana, el strike de 70.000 tiene la mayor cantidad de contratos abiertos, y los puts están apilados en 60.000, 70.000 y 75.000, creando un suelo de soporte escalonado que podría limitar el downside si los vendedores empujan hacia 75.000.
Para los traders, el panorama es claro. Vigilen 85.000 como soporte clave y 88.000 a 90.000 como resistencia hasta el viernes. Una ruptura por debajo de 85.000 podría abrir el camino hacia 80.000 y luego hacia el max pain de 75.000, mientras que una permanencia por encima de 88.000 sugeriría que los compradores defienden el posicionamiento cargado hacia calls. Los próximos catalizadores son los rolls diarios de opciones y cualquier operación grande en bloque que cambie las coberturas de los dealers antes de la liquidación del viernes a las 08:00 UTC.
$BTC
La tensión está entre el imán del max pain y el posicionamiento cargado hacia calls. Las opciones de BTC están sesgadas al alza, con unos 9,4 mil millones en calls frente a 6,5 mil millones en puts, concentradas en los strikes de 90.000 y 100.000. Para que el precio de liquidación caiga en el max pain, Bitcoin tendría que bajar entre un 11% y un 12% desde ahora hasta el viernes, un movimiento grande pero no imposible en una semana de vencimiento trimestral.
La historia muestra que el max pain no siempre gana, pero con frecuencia actúa como un imán suave hacia el vencimiento. En trimestres pasados, el BTC ha terminado liquidándose más cerca del max pain cuando el interés abierto es grande y la gamma de los dealers está corta. Esta semana, el strike de 70.000 tiene la mayor cantidad de contratos abiertos, y los puts están apilados en 60.000, 70.000 y 75.000, creando un suelo de soporte escalonado que podría limitar el downside si los vendedores empujan hacia 75.000.
Para los traders, el panorama es claro. Vigilen 85.000 como soporte clave y 88.000 a 90.000 como resistencia hasta el viernes. Una ruptura por debajo de 85.000 podría abrir el camino hacia 80.000 y luego hacia el max pain de 75.000, mientras que una permanencia por encima de 88.000 sugeriría que los compradores defienden el posicionamiento cargado hacia calls. Los próximos catalizadores son los rolls diarios de opciones y cualquier operación grande en bloque que cambie las coberturas de los dealers antes de la liquidación del viernes a las 08:00 UTC.
$BTC
