El Bitcoin vuelve a situarse esta semana por encima de los 87.000 dólares, marcando un máximo de ocho meses, y la capitalización total del mercado cripto también regresa a los 3 billones. Todo el mundo está pendiente del precio; esta semana, sin embargo, hay otro número que de verdad debería llamar la atención: el vencimiento el viernes de opciones de Bitcoin por 14.000 millones de dólares.
Muchos creen que el vencimiento de opciones es solo una liquidación del contrato y no tiene relación con uno mismo que posee spot. En realidad, los creadores de mercado tienen grandes posiciones de opciones en sus manos y, para cubrirse, deben comprar de forma pasiva y vender de forma pasiva antes y alrededor del vencimiento. Cuanto más cerca está el precio de las zonas donde hay muchas órdenes de ejercicio (open interest), más pesada se vuelve esta “compra/venta pasiva”. El resultado es que, en los días previos a la entrega, $BTC a menudo queda “clavado” en algunos niveles de precio, y el tiempo de una volatilidad realmente libre es, en cambio, muy escaso.
En la semana del vencimiento, yo nunca persigo las rupturas; espero a que termine la entrega, a que se retire el posicionamiento pasivo, y entonces evalúo si este movimiento es una subida real o un simple gesto.
Esta vez el problema es que el volumen acumulado justo está presionando cerca del máximo anterior. ¿Creen que antes del viernes el precio será primero empujado hacia abajo, o que directamente se romperá esa capa de posiciones? #比特币
Muchos creen que el vencimiento de opciones es solo una liquidación del contrato y no tiene relación con uno mismo que posee spot. En realidad, los creadores de mercado tienen grandes posiciones de opciones en sus manos y, para cubrirse, deben comprar de forma pasiva y vender de forma pasiva antes y alrededor del vencimiento. Cuanto más cerca está el precio de las zonas donde hay muchas órdenes de ejercicio (open interest), más pesada se vuelve esta “compra/venta pasiva”. El resultado es que, en los días previos a la entrega, $BTC a menudo queda “clavado” en algunos niveles de precio, y el tiempo de una volatilidad realmente libre es, en cambio, muy escaso.
En la semana del vencimiento, yo nunca persigo las rupturas; espero a que termine la entrega, a que se retire el posicionamiento pasivo, y entonces evalúo si este movimiento es una subida real o un simple gesto.
Esta vez el problema es que el volumen acumulado justo está presionando cerca del máximo anterior. ¿Creen que antes del viernes el precio será primero empujado hacia abajo, o que directamente se romperá esa capa de posiciones? #比特币