El líder de Robinhood, Vlad Tenev, lanzó una señal contundente. Dijo sin rodeos que las categorías relacionadas con cripto están llevándose “una porción desproporcionadamente alta” dentro de las actividades del negocio de mercado de predicción de este bróker. Su veredicto fue directo: en pocos años, la proporción de los contratos de deportes se reducirá al menos a la minoría.
Primero, dejemos claras las cosas. Los ingresos por contratos del evento de Robinhood se dispararon más de diez veces interanualmente en el segundo trimestre de 2026, llegando a 156 millones de dólares. Solo en agosto, el número de operaciones con contratos alcanzó 4.7 mil millones de transacciones; esta cifra es aproximadamente quince veces la del mismo periodo de 2025. Tenev comparó esta escena con la repetición histórica de cuando Robinhood usó cero comisiones para sacudir las tarifas de negociación de Wall Street; y esta vez, el objetivo es el territorio de las apuestas deportivas.
Lo habló en el programa (Mad Money) de CNBC con Jim Cramer. La frase de Tenev fue que las categorías cripto ya ocupan una parte considerable de los mercados de predicción. Su pronóstico es que, en unos años, apostar por deportes se convertirá en una categoría minoritaria dentro de este negocio, y el panorama se parecerá al de la negociación propia (propietary trading) de las grandes plataformas.
Los mercados de predicción también tienen otro nombre: contratos de eventos. Los usuarios pueden apostar a operar si el resultado de un evento será “sí” o “no”. Decisiones sobre tasas de la Reserva Federal, elecciones y partidos de fútbol pueden abrirse como mercados. Esto es otra cosa distinta a la dinámica de las plataformas tradicionales de apuestas deportivas. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU. clasifica este tipo de operaciones como materia sujeta a regulación de derivados, bajo el mismo marco que los futuros y las opciones. Tenev lo usa como argumento para dejar claro que no es otra forma de disfrazar el juego.
Él compara los contratos deportivos con un “producto cuña” que impulsa todo el negocio. “El deporte es una herramienta de captación muy buena; ayuda a la plataforma a reunir liquidez, atraer usuarios y construir mercados”, dijo. Pero el límite de la expansión de la industria va mucho más allá de las competiciones deportivas.
El cambio de enfoque hacia el negocio tiene respaldo en datos, aunque la línea de tiempo es una previsión personal de Tenev. En el segundo trimestre de 2026, los ingresos de los contratos de eventos de Robinhood subieron a 156 millones de dólares; los mercados de predicción se convirtieron en la línea de negocio que creció más rápido de la empresa. En el mismo periodo, en cambio, los ingresos por operaciones en el mercado spot cripto cayeron. En agosto, solo en ese mes, el número de transacciones de contratos de eventos en mercados de predicción fue de 4.700 millones de veces, quince veces el volumen del mismo periodo del año anterior.
El negocio de contratos de eventos de Robinhood está montado sobre la plataforma Kalshi. Kalshi había ganado antes una demanda contra la CFTC, logrando la autorización para lanzar contratos de eventos relacionados con elecciones. Después, Robinhood creó otra plataforma conjunta llamada Rothera, un proyecto con el que colaboró con la firma de trading Susquehanna para establecerlo y que obtuvo la licencia de la CFTC; durante el Mundial de este año completó las pruebas. Este mes, Robinhood dio un paso más y llegó a un acuerdo de colaboración con Crypto.com y su marca de mercados de predicción OG.com, sumando un tercer socio de compensación y liquidación para operar.
Cada vez hay más jugadores en la industria. CME de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), Coinbase y varias plataformas descentralizadas están compitiendo por los operadores de contratos de eventos. Antes de que las firmas de Wall Street entraran en escena, plataformas nativas cripto como Polymarket ya habían popularizado los contratos de eventos.
Tenev ve todo esto —tanto los contratos deportivos como los contratos cripto— como una apuesta sobre la propiedad. Creemos que la propiedad es fundamental, no solo porque los tenedores puedan beneficiarse de los activos que poseen, sino porque una sociedad con más activos financieros de alta calidad es, en sí misma, más estable. Esta lógica también la usa para explicar el 3% adicional de beneficios en la cuenta de jubilación de Robinhood: al suscribirse a Robinhood Gold, los usuarios depositan fondos en su cuenta personal de jubilación y Robinhood añade un 3% extra al monto depositado.
Los contratos cripto encajan perfectamente con esta idea: pueden convertir las opiniones personales en una operación. Tenev puso el ejemplo de Estados Unidos (Ley CLARITY). Gracias a los mercados de predicción, puedes monetizar directamente tus posturas y tu visión del mercado. Si tienes tu propio criterio sobre la legislación de la estructura del mercado cripto (Ley CLARITY), nosotros establecemos los mercados de operaciones correspondientes.
Al otro lado de Washington, no todo el mundo compra la idea. En particular, para muchos oídos el modelo de “cualquier evento puede abrirse como mercado de operaciones” equivale a “permitir apostar por cualquier cosa”. Desde enero de este año, los legisladores han presentado una docena y pico de proyectos de ley dirigidos a los mercados de predicción. (Ley PREDICT) La intención es prohibir que los congresistas y altos funcionarios realicen operaciones vinculadas a eventos políticos. Los críticos sostienen que, al poner los productos de apuestas deportivas, política y cuentas de jubilación en una misma plataforma, la frontera entre inversión y juego se vuelve borrosa. Los reguladores todavía están aclarando esa contradicción.
Tenev no pretendía esperar a que se resolviera el debate regulatorio. Según sus cálculos, en pocos años la proporción de contratos deportivos en el negocio de contratos de eventos de Robinhood caerá a una minoría.
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