Bitcoin superó los $85,000 el 21 de septiembre por primera vez desde enero, ganando 5.2% en 24 horas para tocar brevemente $85,299, mientras una ola de apuestas apalancadas y el fortalecimiento de los fundamentos sugieren que el mercado cripto en general podría estar saliendo de una caída de varios meses. Los traders de futuros de Bitfinex incluso vieron que los precios se dispararon momentáneamente por encima de $150,000 en el mercado de derivados de la bolsa durante la volatilidad, lo que subraya lo brusco y apalancado que ha sido el movimiento.
La racha en números
El ascenso de Bitcoin hasta los $85,299 marca su punto de precio más alto desde enero, y la subida ha llevado la capitalización total del mercado de criptomonedas a $2.87 billones. El movimiento desencadenó liquidaciones sustanciales en los mercados de derivados: las liquidaciones totales se acercaron a los $750 millones en las últimas 24 horas, y aproximadamente $648 millones de ese total provinieron de posiciones cortas que quedaron atrapadas del lado equivocado de la subida: traders que habían apostado en contra de Bitcoin se vieron obligados a recomprar sus posiciones mientras el precio subía en su contra.
¿Qué está impulsando el movimiento?
Según CoinDesk, los analistas han vinculado el rally principalmente con la caída de los precios del petróleo, que ha impulsado los activos de riesgo en general mientras los traders reaccionaban al alivio de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. El presidente Donald Trump ha señalado su apertura a una posible reunión con el presidente iraní Masoud Pezeshkian en la Asamblea General de las Naciones Unidas, que se abrirá el 22 de septiembre — una señal diplomática que parece haber reducido las primas de riesgo geopolítico que pesan sobre los mercados.
Datos on-chain señalan acumulación
Más allá del contexto macro, los análisis on-chain están mostrando señales consistentes con acumulación en lugar de distribución. Según CryptoQuant, Binance registró una entrada neta de 4.617,90 BTC el 15 de septiembre — lo que significa que entró más Bitcoin a la bolsa del que salió. El analista CryptoOnchain describió el patrón con claridad:
“Por ahora, la lectura más clara es que las monedas y los dólares se están acumulando en Binance más rápido de lo que cualquiera de los dos se está gastando.”
La tasa de hashrate de la red de Bitcoin — el poder de cómputo total que asegura la blockchain — también ha retomado una tendencia al alza, un indicador que algunos analistas consideran adelantado de la fortaleza del precio. Como dijo el analista CW8900: “Un aumento en el hashrate implica un incremento en el costo de la minería, lo que significa un aumento en el valor del BTC”, reflejando la lógica de que los mineros normalmente solo expanden sus operaciones cuando esperan que los precios justifiquen la inversión adicional.
Los flujos de los ETFs también han reforzado la señal alcista. Según datos de SoSoValue, los ETFs spot de Bitcoin registraron entradas tanto el 17 como el 18 de septiembre, sumando casi $590 millones en total entre esos dos días — un giro notable después de un periodo de flujos institucionales más mixtos a lo largo de la primera parte del año.
Las ballenas siguen comprando, pero los analistas piden cautela
El analista Woo Minkyu ofreció una lectura más mesurada sobre la estructura de demanda subyacente del rally, señalando que los grandes tenedores han sido el principal motor de las ganancias de este año en lugar de las carteras minoristas más pequeñas: “La cinta de este año ha seguido más a las grandes carteras que a las pequeñas. La primera semana roja después de $80k aparece en el gráfico. Es un cambio de ritmo, no una prueba de que el movimiento se haya acabado”. El comentario sugiere que, aunque la acumulación de ballenas sigue siendo una fuerza de apoyo, una sola semana débil no debería interpretarse automáticamente como confirmación de que el rally tiene todavía camino por delante sin interrupciones.
Una señal técnica que los analistas siguen de cerca
Quizá el desarrollo técnico más significativo provino del jefe de investigación de Galaxy, Alex Thorne, quien señaló que Bitcoin cerró la semana pasada por encima de su media móvil de 50 semanas por primera vez en aproximadamente 10 meses. Thorne ya había investigado antes esta señal en profundidad: en un informe de agosto, encontró que en cuatro de las cinco fases completas de mercado bajista históricamente, una vez que Bitcoin recuperó su media móvil de 50 semanas, el precio nunca volvió a caer a un nuevo mínimo del ciclo. La única excepción fue la caída de 2021 a 2022.
Thorne resumió la importancia directamente:
“Recuperar la MA de 50w históricamente ha servido como una confirmación sólida de que los mínimos del mercado bajista están ‘hechos’.”
Si ese patrón histórico se mantiene, sugeriría que los mínimos recientes que Bitcoin tocó a principios de este año podrían representar el punto más bajo del ciclo —aunque la propia investigación de Thorne reconoce que esta señal ya falló antes, convirtiéndola en una tendencia histórica fuerte más que en una garantía.
Un rally que desafía los vientos en contra macro
Lo que hace que este rally sea particularmente notable es el entorno en el que está ocurriendo. El impulso de Bitcoin llega a pesar del fallo reciente del CLARITY Act al avanzar mediante una votación de cloture en el Senado —un revés significativo para la principal prioridad legislativa del sector cripto— y en contra de un contexto macroeconómico más amplio que ha incluido alzas de tasas de la Reserva Federal y señales generales de debilidad económica que normalmente pesarían sobre los activos de riesgo en lugar de impulsar un rally.
Esta desconexión entre el comportamiento del precio en cripto y tanto los contratiempos regulatorios como las presiones macro tradicionales sugiere que, en este momento, Bitcoin y el mercado cripto en general podrían estar operando principalmente con dinámicas internas propias —incluyendo datos de flujos en exchange, demanda de ETFs, tendencias de hashrate y señales del gráfico técnico— en lugar de reaccionar sobre todo a las narrativas regulatorias y macroeconómicas que históricamente han impulsado gran parte de la volatilidad de las criptomonedas.
¿Qué viene después?
Con Bitcoin cotizando ahora por encima de su media móvil de 50 semanas por primera vez en casi un año, manteniendo aproximadamente $2,87 billones en capitalización total de mercado de cripto, y mostrando señales de acumulación simultáneamente en los flujos de las bolsas, la demanda de ETFs y el hashrate de la red, las próximas semanas pondrán a prueba si este rally representa el giro de tendencia duradero que sugiere el análisis histórico de Thorne, o si resulta ser otro rebote brusco pero, en última instancia, temporal dentro de una fase más larga de consolidación.
Dado el volumen de liquidaciones cortas que ya se activaron y el carácter de las compras impulsadas por ballenas identificado por Woo Minkyu, los traders probablemente vigilarán de cerca si Bitcoin puede mantenerse por encima del rango de $80.000–85.000 en las próximas sesiones, o si la “primera semana roja” que ya se señaló se extiende hacia un retroceso más significativo.