【ApexStone CIO Macro Cockpit: 2026-09-20】
### [SÍNTESIS EJECUTIVA DEL CIO]
Evaluación del Régimen Macro de ApexStone Research: **Expansión Reflacionaria con Compresión de la Microestructura**.
La matriz macro global presenta una fascinante dicotomía. La liquidez de los bancos centrales sigue siendo favorable, con las reservas de la Fed situadas cómodamente por encima de nuestro umbral estructural en 3,12 billones de dólares (3,56 billones de dólares de Liquidez Neta), creando una sólida red de seguridad para los activos de riesgo. Al mismo tiempo, estamos observando un ciclo agudo de empinamiento de la curva de rendimientos, con el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. empujando hasta el 5,0% (+1,24%) y el diferencial 2Y-10Y ampliándose a +0,24%.
Por lo general, una cifra del 5,0% en el 10Y actúa como un severo freno macro para los activos “risk-on”. Sin embargo, los índices bursátiles (SPY 761,69, QQQ 721,45) y el gasto en infraestructura de IA corporativa (CapEx QoQ +14,8%) continúan digiriendo los mayores rendimientos gracias al agresivo crecimiento secular de las ganancias y al aumento de la liquidez offshore y de los stablecoins. Los stablecoins han registrado una impresionante entrada neta diaria de +1.796,80M de dólares, llevando la capitalización total a 311,79B. Esta conversión persistente de fiat a cripto fuera de bolsa confirma que la pólvora seca sigue abundante. Los indicadores de volatilidad son benignos (VIX en 14,82; la volatilidad realizada a 72h del BTC se comprimió a 7,83%), lo que sugiere una fase de distribución de bajo estrés. Mantenemos nuestra postura central ofensiva-defensiva sin pánico, usando un rebalanceo táctico para aprovechar bolsillos de liquidez.
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### [GRIFO DE LIQUIDEZ & MACRO]
1. **Reservas de Bancos Centrales & Liquidez Neta**:
Las reservas de la Fed en 3,12 billones de dólares permanecen muy por encima del umbral de angustia de 2,80 billones de dólares. El “corredor” cuantitativo está en verde. Sin embargo, la aceleración del rendimiento a 10 años (5,0%) señala un se
#BTC #Base #ApexStone
### [SÍNTESIS EJECUTIVA DEL CIO]
Evaluación del Régimen Macro de ApexStone Research: **Expansión Reflacionaria con Compresión de la Microestructura**.
La matriz macro global presenta una fascinante dicotomía. La liquidez de los bancos centrales sigue siendo favorable, con las reservas de la Fed situadas cómodamente por encima de nuestro umbral estructural en 3,12 billones de dólares (3,56 billones de dólares de Liquidez Neta), creando una sólida red de seguridad para los activos de riesgo. Al mismo tiempo, estamos observando un ciclo agudo de empinamiento de la curva de rendimientos, con el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. empujando hasta el 5,0% (+1,24%) y el diferencial 2Y-10Y ampliándose a +0,24%.
Por lo general, una cifra del 5,0% en el 10Y actúa como un severo freno macro para los activos “risk-on”. Sin embargo, los índices bursátiles (SPY 761,69, QQQ 721,45) y el gasto en infraestructura de IA corporativa (CapEx QoQ +14,8%) continúan digiriendo los mayores rendimientos gracias al agresivo crecimiento secular de las ganancias y al aumento de la liquidez offshore y de los stablecoins. Los stablecoins han registrado una impresionante entrada neta diaria de +1.796,80M de dólares, llevando la capitalización total a 311,79B. Esta conversión persistente de fiat a cripto fuera de bolsa confirma que la pólvora seca sigue abundante. Los indicadores de volatilidad son benignos (VIX en 14,82; la volatilidad realizada a 72h del BTC se comprimió a 7,83%), lo que sugiere una fase de distribución de bajo estrés. Mantenemos nuestra postura central ofensiva-defensiva sin pánico, usando un rebalanceo táctico para aprovechar bolsillos de liquidez.
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### [GRIFO DE LIQUIDEZ & MACRO]
1. **Reservas de Bancos Centrales & Liquidez Neta**:
Las reservas de la Fed en 3,12 billones de dólares permanecen muy por encima del umbral de angustia de 2,80 billones de dólares. El “corredor” cuantitativo está en verde. Sin embargo, la aceleración del rendimiento a 10 años (5,0%) señala un se
#BTC #Base #ApexStone