U1S1，$BTC en estos dos días, después de atravesar subidas de tasas de la Fed, un revés de CLARITY, la fortaleza del dólar y salidas de ETF, que aun así el precio haya conseguido mantenerse oscilando cerca de $76K ya es bastante meritorio. La reacción del mercado ha sido más contenida de lo que mucha gente —incluido Ajian— esperaba. Si Crypto siguiera completamente la lógica tradicional de los activos de riesgo, en teoría debería soportar una presión macro mayor. Esto demuestra que BTC no ha perdido del todo su atributo de capital. Los ETF, el treasury corporativo, las mineras y los tenedores a largo plazo, los usuarios de spot en exchanges, los cierres de posiciones cortas (buy-back) y los fondos de arbitraje siguen aportando compras para mantener a “la galleta”

Por supuesto, que BTC no se haya desplomado no significa que el alza de tasas no haya tenido impacto. El rendimiento de largo plazo, el dólar y la trayectoria de futuras subidas de tasas seguirán determinando cuánto espacio de valoración pueden obtener los activos de riesgo. En cuanto al rebote de hoy en altcoins como $NEAR y $ZEC , solo puede indicar que el apetito por el riesgo no ha desaparecido por completo; quizá solo sea una redistribución de liquidez tras las salidas de ETF, un cierre de cortos o una reparación técnica después de la caída de ayer. Antes de que BTC vuelva a situarse por encima de $80K, todas las conclusiones todavía son prematuras