El viejo perro echó un vistazo al panel. La caída del 24 horas de COINUSDT se fijó en un 9.836%, con un precio de 171.42. Ese retroceso es bastante más profundo que la volatilidad habitual de BTC en el mismo periodo. La tasa de financiación de los contratos perpetuos on-chain es 0.00000000; en este momento, las posiciones largas y cortas no le deben nada una a la otra, y el volumen de posiciones se mantiene en el nivel de 74909.28 COIN.
La perspectiva es la sincronía entre Crypto y TradFi. Activos como COIN, MSTR y HOOD, en esencia, sus contratos on-chain se han convertido en un amplificador del sentimiento del mercado cripto. Cuando BTC cae, el mercado no solo vende spot, sino que también expresa el pesimismo mediante el short de estos activos TradFi cuya profundidad está vinculada a la cripto. La caída cercana a un 10% de COIN puede verse como una liberación concentrada del riesgo beta cripto dentro del “cascarón” de TradFi. Al ponerse la tasa de financiación en cero, indica que la fuerza vendedora en corto ya se desahogó tras la caída de precio; y los largos tampoco están aguantando con urgencia, por lo que el mercado entra temporalmente en un equilibrio frágil. Sin nuevos anuncios o datos de reportes financieros, y descartando el catalizador de eventos, esto se parece más a una compresión de liquidez impulsada por el gran mercado cripto.
Así que el juicio del viejo perro es: el movimiento actual de COIN es un espejo del sentimiento del mercado cripto, no una tendencia independiente. Quizá el mercado lo esté pasando por alto: la caída de la profundidad en los contratos on-chain podría, por ahora, liberar la presión vendedora a corto plazo, sobre todo porque la tasa de financiación muestra que ni los largos ni los cortos están extremadamente congestionados. El riesgo real está en que, si BTC sigue “desangrándose”, al ser COIN un activo de alta beta, la caída podría ampliarse aún más. Pero en este momento, con la tasa de financiación en cero, la relación costo-beneficio de seguir persiguiendo shorts ya es menor.
El argumento más fuerte en contra es: la caída de COIN se debe a que sus propios fundamentos han amplificado el “invierno cripto”. No estoy de acuerdo con esa afirmación porque en la entrada no hay ningún dato adicional que indique un deterioro de su negocio; es pura transmisión de sentimiento de mercado. El efecto de segundo orden es que, una vez que la tasa de financiación llega a cero, los shorts que mantienen contratos on-chain de COIN ya no obtienen ganancias adicionales, así que disminuye el incentivo para cerrar posiciones; mientras que si los largos aguantan hasta ahora, podrían esperar a que el rebote reduzca posiciones, y eso formaría una resistencia cuando el precio suba ligeramente.
¿Dónde es más probable que se equivoque esta publicación? Si BTC rebota rápidamente y el volumen de posiciones de los contratos on-chain de COIN no baja sino que sube, y además la tasa de financiación pasa a valores positivos, entonces significaría que los largos, en realidad, incrementaron sus compras durante la caída, y mi juicio de equilibrio fallaría. O si aparecieran noticias importantes de la empresa que no cubrimos, también se derrumbaría la lógica actual.
Acción: observar.
Etiqueta de trading: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #COIN #COINUSDT $COIN
La perspectiva es la sincronía entre Crypto y TradFi. Activos como COIN, MSTR y HOOD, en esencia, sus contratos on-chain se han convertido en un amplificador del sentimiento del mercado cripto. Cuando BTC cae, el mercado no solo vende spot, sino que también expresa el pesimismo mediante el short de estos activos TradFi cuya profundidad está vinculada a la cripto. La caída cercana a un 10% de COIN puede verse como una liberación concentrada del riesgo beta cripto dentro del “cascarón” de TradFi. Al ponerse la tasa de financiación en cero, indica que la fuerza vendedora en corto ya se desahogó tras la caída de precio; y los largos tampoco están aguantando con urgencia, por lo que el mercado entra temporalmente en un equilibrio frágil. Sin nuevos anuncios o datos de reportes financieros, y descartando el catalizador de eventos, esto se parece más a una compresión de liquidez impulsada por el gran mercado cripto.
Así que el juicio del viejo perro es: el movimiento actual de COIN es un espejo del sentimiento del mercado cripto, no una tendencia independiente. Quizá el mercado lo esté pasando por alto: la caída de la profundidad en los contratos on-chain podría, por ahora, liberar la presión vendedora a corto plazo, sobre todo porque la tasa de financiación muestra que ni los largos ni los cortos están extremadamente congestionados. El riesgo real está en que, si BTC sigue “desangrándose”, al ser COIN un activo de alta beta, la caída podría ampliarse aún más. Pero en este momento, con la tasa de financiación en cero, la relación costo-beneficio de seguir persiguiendo shorts ya es menor.
El argumento más fuerte en contra es: la caída de COIN se debe a que sus propios fundamentos han amplificado el “invierno cripto”. No estoy de acuerdo con esa afirmación porque en la entrada no hay ningún dato adicional que indique un deterioro de su negocio; es pura transmisión de sentimiento de mercado. El efecto de segundo orden es que, una vez que la tasa de financiación llega a cero, los shorts que mantienen contratos on-chain de COIN ya no obtienen ganancias adicionales, así que disminuye el incentivo para cerrar posiciones; mientras que si los largos aguantan hasta ahora, podrían esperar a que el rebote reduzca posiciones, y eso formaría una resistencia cuando el precio suba ligeramente.
¿Dónde es más probable que se equivoque esta publicación? Si BTC rebota rápidamente y el volumen de posiciones de los contratos on-chain de COIN no baja sino que sube, y además la tasa de financiación pasa a valores positivos, entonces significaría que los largos, en realidad, incrementaron sus compras durante la caída, y mi juicio de equilibrio fallaría. O si aparecieran noticias importantes de la empresa que no cubrimos, también se derrumbaría la lógica actual.
Acción: observar.
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