El gran día es mañana. La Fed concluye su reunión de dos días y dará a conocer la decisión de tasas a las 2pm ET y, por una vez, esto no es una conclusión inevitable.
#FedRateWatch
Ahora las tasas están en 3.5%–3.75%, donde se han mantenido desde la pausa del 9-3 de julio. El argumento para quedarse fue sólido: la contratación se enfrió, el gasto minorista se suavizó. Pero luego el presidente de la Fed, Warsh, habló en Jackson Hole y sacudió el consenso de “mantenerse”: la inflación aún sigue caliente, por encima del objetivo, y su tono sugería que el comité quizá no haya terminado de endurecer. Las probabilidades de una alza pasaron de ser de aproximadamente 1 de cada 3 a un volado casi de la noche a la mañana.
Así que entramos en el día de la decisión con una división real, algo que casi nunca sucede. Súmenle además: septiembre es una reunión de “dot plot”, lo que significa que también obtenemos las proyecciones económicas actualizadas de la Fed y los pronósticos de tasas para los próximos años. A veces esos movimientos mueven los mercados más que la decisión en sí.
Vigilen también la conferencia de prensa de las 2:30pm — incluso si mantienen, el lenguaje sobre “cuánto tiempo más” podría decir más que el conteo de votos.
Si es una alza, el guion estándar se invierte a tono bajista en el tablero, aunque no de manera uniforme:
**Acciones tecnológicas probablemente las más golpeadas.** Las acciones de crecimiento se valoran según las ganancias futuras, y tasas más altas reducen el valor presente de esos flujos de caja futuros. Además, la tecnología tiende a llevar más expansión financiada con deuda, así que cuando los costos de endeudamiento muerden con más fuerza, aumenta la presión. Espere una reacción inicial de venta brusca, especialmente en nombres con múltiplos elevados.
**BTC bajista, y probablemente la más volátil de las tres.** El cripto opera como activo de riesgo en estos días, correlacionándose más con la tecnología que con el oro. Una alza ajusta la liquidez y atrae el dinero hacia activos que rinden, como los Treasury, lo cual es malo para algo que no paga rendimiento por sí mismo. No se sorprendan si cae más de lo habitual frente a las acciones, solo teniendo en cuenta el mayor beta del cripto.
**El oro es el interesante.** El manual dice que también sería bajista, ya que el oro tampoco paga rendimiento y compite con el aumento de las tasas reales.
$AIN
$AKE
$R2
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Ahora las tasas están en 3.5%–3.75%, donde se han mantenido desde la pausa del 9-3 de julio. El argumento para quedarse fue sólido: la contratación se enfrió, el gasto minorista se suavizó. Pero luego el presidente de la Fed, Warsh, habló en Jackson Hole y sacudió el consenso de “mantenerse”: la inflación aún sigue caliente, por encima del objetivo, y su tono sugería que el comité quizá no haya terminado de endurecer. Las probabilidades de una alza pasaron de ser de aproximadamente 1 de cada 3 a un volado casi de la noche a la mañana.
Así que entramos en el día de la decisión con una división real, algo que casi nunca sucede. Súmenle además: septiembre es una reunión de “dot plot”, lo que significa que también obtenemos las proyecciones económicas actualizadas de la Fed y los pronósticos de tasas para los próximos años. A veces esos movimientos mueven los mercados más que la decisión en sí.
Vigilen también la conferencia de prensa de las 2:30pm — incluso si mantienen, el lenguaje sobre “cuánto tiempo más” podría decir más que el conteo de votos.
Si es una alza, el guion estándar se invierte a tono bajista en el tablero, aunque no de manera uniforme:
**Acciones tecnológicas probablemente las más golpeadas.** Las acciones de crecimiento se valoran según las ganancias futuras, y tasas más altas reducen el valor presente de esos flujos de caja futuros. Además, la tecnología tiende a llevar más expansión financiada con deuda, así que cuando los costos de endeudamiento muerden con más fuerza, aumenta la presión. Espere una reacción inicial de venta brusca, especialmente en nombres con múltiplos elevados.
**BTC bajista, y probablemente la más volátil de las tres.** El cripto opera como activo de riesgo en estos días, correlacionándose más con la tecnología que con el oro. Una alza ajusta la liquidez y atrae el dinero hacia activos que rinden, como los Treasury, lo cual es malo para algo que no paga rendimiento por sí mismo. No se sorprendan si cae más de lo habitual frente a las acciones, solo teniendo en cuenta el mayor beta del cripto.
**El oro es el interesante.** El manual dice que también sería bajista, ya que el oro tampoco paga rendimiento y compite con el aumento de las tasas reales.
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