El viejo perro echó un vistazo a la pantalla: $CRWD 24 horas, subió 7.273%; la cotización actual es 231.85. Este alza no es pequeña dentro de la categoría de futuros perpetuos tipo bolsa en EE. UU., pero lo que llama más la atención es el número que está al lado: la tasa de financiación se mantiene firmemente en cero. Subiste siete puntos y ni un centavo de comisión paga el lado largo. Esto no encaja del todo con el guion que vemos a menudo, el típico tirón que necesariamente termina con plusvalía (sobreprecio) para el alza.
Esto viene de la ley de hierro de la tasa de financiación. Cuando sube, normalmente significa que el lado largo tiene ventaja; para mantener su posición, están dispuestos a pagarle una tarifa al lado corto, por lo que el tipo de interés positivo suele ser lo habitual. Pero ahora $CRWD tiene una tasa en cero, lo que indica que en este momento no hay un sesgo claro en los costos entre largos y cortos. Los largos están empujando el precio, pero no al punto de saturar y tener que pagar; los cortos tampoco están acorralados y dispuestos a seguir aguantando con costo cero. Es una situación temporal de equilibrio entre ambos bandos, pero con el precio eligiendo moverse hacia arriba. El volumen de posiciones en 11652.86 es un dato de stock; sin un valor previo para comparar, no puedo saber si es acumulación que impulsa el alza o reducción mientras sube. Solo con este número, la señal no es fuerte.
Mi lectura es que esta subida sin tasa se parece más a un relevo en medio de una tendencia o al arranque de la misma, y no a una locura final. Si el alza viniera acompañada de una tasa alta, entonces me preocuparía de que el ánimo del lado largo esté demasiado caliente, pagando por la locura. Ahora, con tasa cero, si el precio continúa rompiendo hacia arriba, el proceso de que la tasa de financiación pase de cero a positiva significará que entran nuevos largos y empiezan a asumir costos; ahí sí sería la vara para medir si la euforia realmente está hirviendo. La evidencia en contra también es bastante directa: falta la confirmación de fondos incrementales. Que la tasa sea cero también indica que no está entrando a gran escala un nuevo bloque de largos a abrir posiciones; el impulso podría venir de ajustes dentro del stock de posiciones, o de un repunte parcial por parte de los cortos. La continuidad de esa fuerza es, por ahora, una incógnita.
Por eso, la acción del viejo perro es clara: observar, no perseguir el precio. Si el precio se sostiene por encima de 230 y, al mismo tiempo, la tasa de financiación empieza a subir lentamente, aunque solo llegue a 0.005%, eso querrá decir que hay nuevos largos dispuestos a pagar para entrar; en ese momento puede tomarse como una señal de seguimiento. Al revés, si el precio gira a la baja y rompe hacia abajo cerca de 225 (que fue una plataforma de consolidación de los días anteriores), y al mismo tiempo la tasa de financiación sigue en cero o se vuelve negativa, entonces significará que esta subida pierde fuerza; elegiría salir y quedarme mirando desde fuera.
Lo más fácil de equivocarse en esta lectura es subestimar la intensidad del pulso entre el capital de stock.
Etiqueta de trading: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #CRWD #CRWDUSDT $CRWD
Esto viene de la ley de hierro de la tasa de financiación. Cuando sube, normalmente significa que el lado largo tiene ventaja; para mantener su posición, están dispuestos a pagarle una tarifa al lado corto, por lo que el tipo de interés positivo suele ser lo habitual. Pero ahora $CRWD tiene una tasa en cero, lo que indica que en este momento no hay un sesgo claro en los costos entre largos y cortos. Los largos están empujando el precio, pero no al punto de saturar y tener que pagar; los cortos tampoco están acorralados y dispuestos a seguir aguantando con costo cero. Es una situación temporal de equilibrio entre ambos bandos, pero con el precio eligiendo moverse hacia arriba. El volumen de posiciones en 11652.86 es un dato de stock; sin un valor previo para comparar, no puedo saber si es acumulación que impulsa el alza o reducción mientras sube. Solo con este número, la señal no es fuerte.
Mi lectura es que esta subida sin tasa se parece más a un relevo en medio de una tendencia o al arranque de la misma, y no a una locura final. Si el alza viniera acompañada de una tasa alta, entonces me preocuparía de que el ánimo del lado largo esté demasiado caliente, pagando por la locura. Ahora, con tasa cero, si el precio continúa rompiendo hacia arriba, el proceso de que la tasa de financiación pase de cero a positiva significará que entran nuevos largos y empiezan a asumir costos; ahí sí sería la vara para medir si la euforia realmente está hirviendo. La evidencia en contra también es bastante directa: falta la confirmación de fondos incrementales. Que la tasa sea cero también indica que no está entrando a gran escala un nuevo bloque de largos a abrir posiciones; el impulso podría venir de ajustes dentro del stock de posiciones, o de un repunte parcial por parte de los cortos. La continuidad de esa fuerza es, por ahora, una incógnita.
Por eso, la acción del viejo perro es clara: observar, no perseguir el precio. Si el precio se sostiene por encima de 230 y, al mismo tiempo, la tasa de financiación empieza a subir lentamente, aunque solo llegue a 0.005%, eso querrá decir que hay nuevos largos dispuestos a pagar para entrar; en ese momento puede tomarse como una señal de seguimiento. Al revés, si el precio gira a la baja y rompe hacia abajo cerca de 225 (que fue una plataforma de consolidación de los días anteriores), y al mismo tiempo la tasa de financiación sigue en cero o se vuelve negativa, entonces significará que esta subida pierde fuerza; elegiría salir y quedarme mirando desde fuera.
Lo más fácil de equivocarse en esta lectura es subestimar la intensidad del pulso entre el capital de stock.
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