Mientras la Reserva Federal (Fed) se prepara para una reunión de política monetaria de dos días, el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. sufrió el martes una fuerte ola de ventas. Según datos de CNBC y Tradeweb, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia subió más de 6 puntos básicos en un solo día, rompiendo directamente el importante umbral psicológico del 5% y llegando a un máximo de 5.025%, en un rango no visto desde 2007; al mismo tiempo, el rendimiento del bono a 2 años subió 4,4 puntos básicos hasta el 4.676%. La herramienta CME FedWatch muestra que, debido a que la inflación de agosto aún se mantiene por encima del objetivo del 2%, la probabilidad que el mercado asigna para una subida de 25 puntos básicos se ha disparado a 92%-93%.
Desde el punto de vista técnico y de las expectativas macroeconómicas, este tipo de alza impulsiva de los rendimientos suele indicar una liberación concentrada del sentimiento bajista. Aunque el mercado está descontando con fuerza los 25 puntos básicos de una posible subida, la trayectoria histórica sugiere que, cuando la probabilidad de alza se sitúa por encima del 90%, las expectativas negativas a menudo ya quedan suficientemente «Price-in» y, tras que el rendimiento prueba una resistencia de sobrecompra a corto plazo, es fácil que se forme un techo técnico.
En los mercados financieros tradicionales, el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro normalmente da un soporte a corto plazo al índice del dólar y presiona los múltiplos de valoración de los activos de riesgo. Sin embargo, una vez que la decisión de la Fed se materializa y la guía prospectiva deja de sorprender de forma aún más agresiva, la caída de los rendimientos desde niveles altos aliviará rápidamente la presión de liquidez global y abrirá la vía para la recuperación del apetito por el riesgo.
En cuanto al mercado de criptomonedas, si los factores macro negativos se materializan y se despejan después de la decisión, en realidad sería una oportunidad muy atractiva de posicionamiento en el lado izquierdo. $BTC mostró una resistencia técnica de enorme solidez durante el periodo en que se descontaban las expectativas de subidas de tasas; una vez que se alcancen máximos las expectativas de contracción de liquidez y aparezca un punto de inflexión, se espera que los fondos regresen con rapidez a los activos de riesgo y se dispare una fuerte fase de rebote.
#Fed #InterestRates #TreasuryYields #MacroEconomy
Desde el punto de vista técnico y de las expectativas macroeconómicas, este tipo de alza impulsiva de los rendimientos suele indicar una liberación concentrada del sentimiento bajista. Aunque el mercado está descontando con fuerza los 25 puntos básicos de una posible subida, la trayectoria histórica sugiere que, cuando la probabilidad de alza se sitúa por encima del 90%, las expectativas negativas a menudo ya quedan suficientemente «Price-in» y, tras que el rendimiento prueba una resistencia de sobrecompra a corto plazo, es fácil que se forme un techo técnico.
En los mercados financieros tradicionales, el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro normalmente da un soporte a corto plazo al índice del dólar y presiona los múltiplos de valoración de los activos de riesgo. Sin embargo, una vez que la decisión de la Fed se materializa y la guía prospectiva deja de sorprender de forma aún más agresiva, la caída de los rendimientos desde niveles altos aliviará rápidamente la presión de liquidez global y abrirá la vía para la recuperación del apetito por el riesgo.
En cuanto al mercado de criptomonedas, si los factores macro negativos se materializan y se despejan después de la decisión, en realidad sería una oportunidad muy atractiva de posicionamiento en el lado izquierdo. $BTC mostró una resistencia técnica de enorme solidez durante el periodo en que se descontaban las expectativas de subidas de tasas; una vez que se alcancen máximos las expectativas de contracción de liquidez y aparezca un punto de inflexión, se espera que los fondos regresen con rapidez a los activos de riesgo y se dispare una fuerte fase de rebote.
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