En la víspera de la publicación de la decisión de tipos de la Reserva Federal de EE. UU., los rendimientos de la deuda soberana global y el dólar se fortalecieron en sincronía, impulsados por los datos sólidos de empleo e IPC y por el alza del precio del petróleo por la situación en Oriente Medio. El índice del dólar DXY subió un 0,3% hasta alcanzar un máximo de 11 días en 99,453; el euro cayó hasta un mínimo de un mes de 1,1549 frente al dólar. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos del Estado alemanes a 10 años se situó en 3,5215%, renovando el nivel más alto desde agosto de 2009. Según datos de LSEG, la probabilidad de que el mercado monetario descuente una subida de tipos por parte de la Fed el miércoles se ha disparado hasta el 87%. Nomura y Goldman Sachs también ajustaron al alza, respectivamente, sus expectativas sobre subidas de tipos del Banco de Japón y del Banco de Inglaterra.
Este nuevo refuerzo de las expectativas globales de endurecimiento refleja, en esencia, la extrema preocupación del mercado por la crisis energética y su efecto de segunda vuelta sobre la inflación. El continuo aumento del precio del petróleo, sumado a que los fundamentos de las principales economías muestran resiliencia, está obligando a los bancos centrales mundiales a frenar e incluso revertir las trayectorias de flexibilización. Instituciones, incluido Jefferies, señalaron que, aunque los responsables de la política deben defender la credibilidad frente a la inflación mediante el endurecimiento, la combinación de tipos altos y petróleo caro está agravando de forma notable los riesgos estructurales de que la economía global caiga en estanflación.
En los mercados financieros tradicionales, el fortalecimiento del dólar y el alza por encima del nivel de referencia de los rendimientos sin riesgo ejercen una presión directa de valoración sobre los activos de renta variable y otros activos de riesgo. El rendimiento de los bonos alemanes marcó un nuevo máximo de 15 años; no solo eleva los costes de financiación de todo el mercado europeo, sino que también refuerza la tendencia de retorno de capital a los bonos del Tesoro de EE. UU. y al efectivo en dólares, mientras el panorama de liquidez global enfrenta un endurecimiento adicional.
Para el mercado cripto, representado por $BTC , el giro más hawkish del entorno macro es sin duda una señal claramente negativa. Con la tasa de retorno sin riesgo elevada y la liquidez drenada por la huida hacia activos refugio, la disposición del dinero a perseguir activos de alto Beta se enfría de manera significativa; a corto plazo, el mercado cripto probablemente enfrente presión a la baja sobre las valoraciones y una corrección descendente en forma de vaivén.
#Fed #InterestRates #GlobalEconomy
Este nuevo refuerzo de las expectativas globales de endurecimiento refleja, en esencia, la extrema preocupación del mercado por la crisis energética y su efecto de segunda vuelta sobre la inflación. El continuo aumento del precio del petróleo, sumado a que los fundamentos de las principales economías muestran resiliencia, está obligando a los bancos centrales mundiales a frenar e incluso revertir las trayectorias de flexibilización. Instituciones, incluido Jefferies, señalaron que, aunque los responsables de la política deben defender la credibilidad frente a la inflación mediante el endurecimiento, la combinación de tipos altos y petróleo caro está agravando de forma notable los riesgos estructurales de que la economía global caiga en estanflación.
En los mercados financieros tradicionales, el fortalecimiento del dólar y el alza por encima del nivel de referencia de los rendimientos sin riesgo ejercen una presión directa de valoración sobre los activos de renta variable y otros activos de riesgo. El rendimiento de los bonos alemanes marcó un nuevo máximo de 15 años; no solo eleva los costes de financiación de todo el mercado europeo, sino que también refuerza la tendencia de retorno de capital a los bonos del Tesoro de EE. UU. y al efectivo en dólares, mientras el panorama de liquidez global enfrenta un endurecimiento adicional.
Para el mercado cripto, representado por $BTC , el giro más hawkish del entorno macro es sin duda una señal claramente negativa. Con la tasa de retorno sin riesgo elevada y la liquidez drenada por la huida hacia activos refugio, la disposición del dinero a perseguir activos de alto Beta se enfría de manera significativa; a corto plazo, el mercado cripto probablemente enfrente presión a la baja sobre las valoraciones y una corrección descendente en forma de vaivén.
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