En vísperas de la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) de esta semana, los economistas de instituciones como Barclays (Barclays) y Deutsche Bank (Deutsche Bank) publicaron las últimas evaluaciones. Señalan que los datos de inflación del IPC de EE. UU. publicados más recientemente se ajustan en gran medida a lo esperado, lo que impulsó directamente la probabilidad implícita en el mercado de una subida de tipos de 25 puntos básicos esta semana. Esta probabilidad saltó de 62% el lunes pasado a 88%. Impulsadas por estas renovadas expectativas de un alza “hawkish” de tipos, las principales divisas asiáticas registraron una presión general a la baja durante la sesión de la mañana. Según datos de LSEG, el dólar estadounidense frente al won coreano avanzó un 0,3% hasta 1345,80; el dólar frente al yen japonés subió un 0,3% hasta 154,06; y el AUD/USD también cayó un 0,2% hasta 0,7151.
El principal conflicto del entorno macroactual radica en la fragilidad de las expectativas de política. Antes, las divergencias del mercado sobre el nivel final de la senda de subidas de tipos de la Fed se habían intensificado, pero la resiliencia de la inflación ha obligado a que el dinero vuelva a recalibrar el precio del ciclo de endurecimiento. Barclays destacó en particular que, si la Fed en esta semana optara por no hacer cambios inesperadamente, o si emitiera una señal moderada muy por debajo de las expectativas del mercado, el dólar podría experimentar una retirada pronunciada a corto plazo; pero si aplica con firmeza la subida de tipos y mantiene los tipos altos durante más tiempo, reforzará aún más la persistencia del endurecimiento.
Desde la perspectiva del rendimiento entre clases de activos, el atractivo de los activos de renta fija denominados en dólares ha aumentado de forma brusca. Esto ha provocado el regreso de liquidez global hacia activos en dólares, manteniendo fuertes tanto el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. como el índice del dólar. Como resultado, las divisas no estadounidenses se ven presionadas en general. Este régimen de “dólar fuerte” está intensificando el endurecimiento pasivo de las condiciones financieras globales y limitando el margen de recuperación de la valoración de materias primas y de los activos de riesgo en general.
En el mercado de las criptomonedas, la continuidad del entorno de tipos altos y la contracción de la liquidez en dólares constituyen un factor abiertamente negativo. Antes de que se materialice el endurecimiento macro, aumenta el apetito por cobertura y la aversión al riesgo entre fondos institucionales; y la liquidez adicional queda restringida. Si el comunicado posterior de la Fed resulta más “hawkish” de lo esperado, los activos digitales encabezados por $BTC seguirán enfrentando riesgos de retroceso derivados de una compresión de liquidez. Los inversores deben estar atentos a la volatilidad a la baja tras un exceso de optimismo en el sentimiento.
#Fed #InterestRates #USD
El principal conflicto del entorno macroactual radica en la fragilidad de las expectativas de política. Antes, las divergencias del mercado sobre el nivel final de la senda de subidas de tipos de la Fed se habían intensificado, pero la resiliencia de la inflación ha obligado a que el dinero vuelva a recalibrar el precio del ciclo de endurecimiento. Barclays destacó en particular que, si la Fed en esta semana optara por no hacer cambios inesperadamente, o si emitiera una señal moderada muy por debajo de las expectativas del mercado, el dólar podría experimentar una retirada pronunciada a corto plazo; pero si aplica con firmeza la subida de tipos y mantiene los tipos altos durante más tiempo, reforzará aún más la persistencia del endurecimiento.
Desde la perspectiva del rendimiento entre clases de activos, el atractivo de los activos de renta fija denominados en dólares ha aumentado de forma brusca. Esto ha provocado el regreso de liquidez global hacia activos en dólares, manteniendo fuertes tanto el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. como el índice del dólar. Como resultado, las divisas no estadounidenses se ven presionadas en general. Este régimen de “dólar fuerte” está intensificando el endurecimiento pasivo de las condiciones financieras globales y limitando el margen de recuperación de la valoración de materias primas y de los activos de riesgo en general.
En el mercado de las criptomonedas, la continuidad del entorno de tipos altos y la contracción de la liquidez en dólares constituyen un factor abiertamente negativo. Antes de que se materialice el endurecimiento macro, aumenta el apetito por cobertura y la aversión al riesgo entre fondos institucionales; y la liquidez adicional queda restringida. Si el comunicado posterior de la Fed resulta más “hawkish” de lo esperado, los activos digitales encabezados por $BTC seguirán enfrentando riesgos de retroceso derivados de una compresión de liquidez. Los inversores deben estar atentos a la volatilidad a la baja tras un exceso de optimismo en el sentimiento.
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